财联社（北京，记者 高云 刘超凤）讯，又到各家券家分类评级放榜时刻！也又到券商人士的朋友圈刷屏时刻。

7月23日晚间，2021年证券公司分类评价结果正式出炉，AA级15家，A级券商35家，BBB级券商18家，BB级券商16家，B级券商5家，CCC级券商11家，CC、C、D级各1家，分别是国都证券、川财证券、网信证券。

其中，AA级券商由2019年的10家，增至2020年的15家，2021年仍然保持在15家水平。2021年获评A类AA级的券商共有15家，分别是：安信证券、东方证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、兴业证券、银河证券、招商证券、中金公司、中信证券、中信建投（排名不分先后）。

3家券商荣升AA级。其中，东方证券、兴业证券由去年的A级上升至AA级，东方证券时隔2年重回AA级，兴业证券时隔6年重回AA级；广发证券则由BBB级升至AA类。

值得注意的是，高盛高华、华兴证券、金圆统一、摩根士丹利华鑫、瑞信方正、甬兴证券初次参与评级。

15家券商获评AA级，35家获评A级

7月23日晚间，2021年证券公司分类评价结果正式出炉，103家券商参与评价。

2021年获评A类AA级的券商共有15家，分别是：安信证券、东方证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、兴业证券、银河证券、招商证券、中金公司、中信证券、中信建投（排名不分先后）。

值得注意的是，国泰君安、招商证券连续14年被评为A类AA级券商。

3家券商荣升AA级。其中，东方证券、兴业证券由去年的A级上升至AA级，东方证券时隔2年重回AA级，兴业证券时隔6年重回AA级；广发证券则由BBB级升至AA级。

从AA级出局的有3家券商，分别为中泰证券、国金证券和海通证券。

2021年获评A类A级的券商共有35家，比上一年增加了15家券商。A级分别是：北京高华、财达证券、财通证券、长城证券、长江证券、东方财富、东莞证券、东海证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国金证券、国开证券、国元证券、华安证券、华宝证券、华创证券、华林证券、华西证券、华鑫证券、开源证券、南京证券、瑞信方正、瑞银证券、山西证券、首创证券、天风证券、五矿证券、西部证券、西南证券、浙商证券、中航证券、中泰证券、中天国富、中银国际（排名不分先后）。

今年有15家券商新进入A级券商，其中升A级包括财达证券、长城证券、东海证券、国元证券、华安证券、华林证券、开源证券、南京证券、瑞信方正、首创证券、西南证券、中航证券（排名不分先后）。此外，瑞信方正则首评进A级，国金证券、中泰证券则由AA级降至A级。

也有8家券商从A级券商降级，分别是渤海证券、东北证券、信达证券、中原证券、第一创业、国联证券、银泰证券、恒泰证券。

东海证券由CC至A连升5级，国都由CC至BBB，连降4级

2021年，26家券商分类级别实现提升。其中，东海证券级别提升最快，由2020年CC级别提升5级至A级；连升4级的有首创证券、金元证券，连升3级的有长城证券、华林证券，连升两级的有广发证券、开源证券、华龙证券、联储证券、江海证券，此外有16家级别提升一级。

华林证券表示，本次重回A类评级，得益于公司业务经营的持续发展、合规风控的全面规范和脱贫攻坚的责任担当。

此外，值得关注的是广发证券、东方证券、兴业证券成功晋升AA级别。

哪些券商分类评级下滑

2021年，46家券商评级下降，两家券商降幅最大，连降4个级别，分别为恒泰证券、国都证券，恒泰证券由去年的A降至CCC，国都证券由去年的BBB降至CC。

此外，3家券商跌落AA级，分别是海通证券、国金证券、中泰证券，上述三家券商今年评级分别为BBB、A、A。

45家评级与去年相同

2021年共有45家券商评级与去年持平，包括12家AA级券商、21家A级券商、3家BBB级券商、4家BB级券商、4家CCC级券商以及唯一一家D级券商。

这12家AA级券商分别是：安信证券、光大证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券。

21家A级券商分别是：北京高华、财通证券、长江证券、东方财富、东莞证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国开证券、华宝证券、华创证券、华西证券、华鑫证券、瑞银证券、山西证券、天风证券、五矿证券、西部证券、浙商证券、中天国富、中银国际。

分类结果具体影响哪些业务？

根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。

随着愈来愈多业务规则与分类监管挂钩，券商分类结果往往备受关注。通常来讲，证券公司分类评级结果影响主要体现在以下几个方面：

一是，股权质押业务。按严股票质押新规要求，按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制：

分类评价结果为A，自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%；分类评价结果为B，自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%；分类评价结果为C，自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。

二是，证券公司场外期权业务。场外期权新规明确将对交易商实行分层管理，证券公司被分为一级交易商和二级交易商，两者之间交易权限差距巨大。具体如下：

根据规定，最近一年分类评级在A类AA级以上的证券公司，经中国证监会认可，可以成为一级交易商；最近一年分类评级在A类A级以上的证券公司，经中国证券业协会（以下简称协会）备案，可以成为二级交易商。未能成为交易商的证券公司不得与客户开展场外期权业务。

三是，直接钩挂新业务申请。证券公司分类结果将作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。

四是，直接钩挂投保基金上交额。中国证券投资者保护基金公司根据证券公司分类结果，确定不同级别的证券公司缴纳证券投资者保护基金的具体比例。根据2013年证监会“证监会公告〔2013〕22号”通知，保护基金规模在200亿以上时，AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10级证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳保护基金。

五是，直接钩挂券商债券业务，当前，无论券商自身发债，还是作为投行给企业发债，都与证券公司自身的评级息息相关。自身评级低的，自身发债成本自然就高，作为投行在市场上承揽债券项目优势就不足。

六是，银行贷款授信。券商信用业务无疑最为赚钱，但信用业务对现金流的要求也非常高，不少证券公司纷纷从银行获得一定额度的授信贷款，用以周转流动性。但如果券商分类评级不高，素以风险管理著称的银行，自然“三过你家门而不会入”了。

如果NBA中锋按照技术能力的全面性来分层，应该如何选择排列？下面就来总结一下。

尤因B级

找一位传统中锋的技术模板，尤因绝对是最佳选择。尤因的进攻手段丰富，会背身勾手，会翻身跳投，也能面框突破，防守则是兼具协防和篮下保护，可以说传统中锋的每一项技术在尤因身上都有展现。

恩比德A级

恩比德可能是NBA历史上投射能力最强的中锋，特别是学习科比录像，开发出后仰跳投后，恩比德的进攻颇有不可阻挡的味道。原本一些有吨位的防守内线，可以对恩比德进行限制，但现在已经不可能了。阻挡他带队争冠的唯一障碍，就是恩比德健康状况不好，很难长期保持满血状态。

奥拉朱旺A+级

NBA不少资深媒体记者评价，大梦就是升级版本的恩比德，有更强的内线强攻能力，更强的身体素质，更厉害的防守覆盖，以及更出色的传球。所以，奥拉朱旺能在1994年，身边没有任何超级后卫的帮助下，单核带队夺冠，这个壮举，奥尼尔和贾巴尔都做不到。

约基奇S级

评比实力等级，约基奇肯定还不是顶级，但只对比技术全面性，约基奇已经是无可争议的历史第一，他的打法基本等同于控球后卫，掘金队围绕他建立了一套独特的体系，目前至少证明，这套体系在常规赛是成功的，三连MVP也是板上钉钉，至于季后赛前景，约基奇的天然防守劣势，确实难以解决。

市场聚焦

1.2022年9月末，我国银行业对外金融资产15069亿美元，对外负债13465亿美元，对外净资产1604亿美元，其中，人民币净负债3235亿美元，外币净资产4839亿美元。（信息来源：国家外汇管理局）

2.11月份，银行间货币市场成交共计128.8万亿元，同比增加7.6％，环比增加18.9％。其中，质押式回购成交117.8万亿元，同比增加8.9％，环比增加21.4％；买断式回购成交5377.1亿元，同比增加24.5％，环比增加31.2％；同业拆借成交10.4万亿元，同比减少6.2％，环比减少4.0％。交易所标准券回购成交38.3万亿元，同比增加7.9％，环比增加37.7％。（信息来源：央行）

3.12月28日，央行官网发布2022年11月金融市场运行情况，债券市场对外开放上，截至2022年11月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.4万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为2.4％。其中，境外机构在银行间债券市场的托管余额为3.3万亿元；分券种看，境外机构持有国债2.3万亿元、占比68.2％，政策性金融债0.8万亿元、占比22.6％。（信息来源：北京商报）

4.1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额77179.6亿元，同比下降3.6％。1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额24049.7亿元，同比增长0.5％；股份制企业实现利润总额56412.0亿元，下降2.8％；外商及港澳台商投资企业实现利润总额18378.5亿元，下降7.8％；私营企业实现利润总额22636.9亿元，下降7.9％。（信息来源：国家统计局）

5.经最终核实，2021年，GDP现价总量为1149237亿元，比初步核算数增加了5567亿元；按不变价格计算，比上年增长8.4％，比初步核算数提高0.3个百分点。（信息来源：国家统计局）

6.国家发改委印发《关于开展2023年度企业债券本息兑付风险排查和加强存续期管理有关工作的通知》。省级发展改革部门应对辖区内近期以及2023年企业债券本息兑付风险开展全量排查，提前掌握辖区内每一支企业债券还本付息资金安排和风险状况。（信息来源：国家发改委）

7.面对债券市场年底抛售的压力，12月29日本央行宣布再进行两轮计划外的债券购买操作，以帮助遏制当地债券收益率的上升。日本央行提出无限量购买固定收益率为0.03％的2年期国债和0.24％的5年期国债，该央行还提出购买总额为6000亿日元（合45亿美元）的1至10年期国债。（信息来源：财联社）

8.2022年11月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交19.80万亿元人民币（等值2.76万亿美元）。其中，银行对客户市场成交2.94万亿元人民币（等值0.41万亿美元），银行间市场成交16.86万亿元人民币（等值2.35万亿美元）；即期市场累计成交7.90万亿元人民币（等值1.10万亿美元），衍生品市场累计成交11.90万亿元人民币（等值1.66万亿美元）。（信息来源：国家外汇管理局）

债市负面

违约；展期

【12月30日，上海世茂股份有限公司宣称，对“20沪世茂MTN001”展期。】

【12月28日，恒大地产集团有限公司宣称，对“15恒大03”展期。】

事件详情：本期债券本金及于2021年7月8日至2023年7月7日期间的利息的支付时间，调整至2023年7月8日完成支付。如发行人未能在2023年7月8日如期完成上述本金及利息支付，则次日起，发行人应每日按应付未付金额的万分之五向本期债券持有人支付违约金。

【12月28日，武汉当代科技产业集团股份有限公司公告称，“H19当代3”未能按时兑付回售款和利息。】

事件详情：“H19当代3”应于2022年12月27日偿付利息和回售本金，截至本公告日，发行人未能支付本期债券1.5亿元的回售本金及2021年12月27日至2022年12月26日期间的全额利息，合计金额20250.00万元。

信用评级下调？

【12月29日，联合资信发布评级报告称，将江苏南通二建集团有限公司的主体信用评级由AA+调低至AA，评级展望为负面，同时将“20南通二建MTN001”的债项信用等级由AA+调低至AA.】

评级变动原因：2022年12月21日，公司发布《江苏南通二建集团有限公司关于未能清偿到期债务的公告》。公告称，截止公告发布日公司到期未清偿债务累计11600万元。公告称，受疫情及房地产下行的影响，导致项目施工进度缓慢，也未达到回款预期，公司经营持续承压，现金流紧张，导致截至目前公司出现未能清偿部分到期银行贷款。根据上海票据交易所票据信息披露平台公布的信息，公司自2022年5月以来持续出现票据逾期。截至2022年11月底，公司处于逾期状态的票据规模为1.06亿元。根据公司2022年12月12日出具的公告，票据逾期触发了《江苏南通二建集团有限公司2020年度第一期中期票据募集说明书》投资者保护机制的应急事件。根据中国执行信息网公开查询结果，截至2022年12月28日，公司被纳入被执行人案件合计73件，执行标的合计1.05亿元。

【12月29日，东方金诚发布评级报告称，将上海全筑控股集团股份有限公司的主体信用评级由A调低至BBB+，评级展望为负面，同时将“全筑转债”的债项信用等级由A调低至BBB+。】

评级变动原因：公司于2022年12月10日披露了《上海全筑控股集团股份有限公司关于控股子公司被申请破产清算暨风险提示的公告》，公司控股子公司全筑装饰被债权人以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由申请破产清算。根据公司披露的《上海全筑控股集团股份有限公司关于控股子公司被债权人申请破产清算的专项自查报告》，截至2022年12月17日，公司尚未收到全筑装饰被申请破产清算的任何裁定，是否进入破产申请程序尚存在不确定性。

中债隐含评级下调

【本周共有10只债券（含ABS）的中债隐含评级下调，涉及发债主体共5家。】

本周中债隐含评级下调的债券主要集中在金融、房地产行业。

重大事件

交易异常引起的停牌事件

刊登重要公告引起的停牌事件

标准券折算率大幅下调

【本周公告统计：共有79只债券的标准券折算率大幅下调（下调幅度超过10％）。】

值得注意的是，旭辉集团股份有限公司发行的“20旭辉03”债券标准券折算率大幅下调，下调幅度达到60.00％。

取消发行

城投债一览

信用利差梯队分布

各省城投利差变化情况

注：1、城投债收益率取基准日期对应的中债估值，若无数据则补入当日的中证/上清所估值数据或当日行情数据。

2、利差基准基于中债国开债收益率曲线插值得到，城投债利差=城投债收益率-利差基准。

各省城投分评级利差变化情况

注：1、上表的利差变化指12月30日相较于12月23日的涨跌情况。

2、上表将上行幅度超过3bp的利差变化标注为浅绿色，将下行幅度超过3bp的利差变化标注为浅红色。

本文源自东方财富Choice数据

01

上周四进行期中考试，周未成绩就出来了，有人欢喜有人忧，最正常不过的事，都在情理之中。

可让家长纠结的是，学校既不公布学生成绩，也不公布学生排名，孩子上了大半学期课，平时也不考试，好不容易一次期中考，却不知道分数，问老师也不能说。

印象中，不记得是在孩子小学几年级的时候，反正是低年级，老师随意拿一张纸，把考试成绩写出来，发到班群里。

曾经的数学成绩

很简单，就写名字和分数，也不排名，全班同学的分数和名字都在那张纸上，一目了然，家长首先是找自己孩子的名字和分数，然后再看看其他同学的分数，再数一数比自己孩子多分数的名字，就算出在班里的排名，分数低的懊丧一阵，赶紧查缺补漏，分数高的开心一小会，不忘继续加油。

曾经的语文成绩

也如获家珍，每把这些图片保存下来，小心翼翼，在D盘建立一个文件夹（安全起见，我从不在C盘存资料），命名孩子的名字，专门保存他的成长记录，有相片，有视频，不管丑的美的，统统收纳，也有作业，当然必须有考试成绩，不管好的差的，统统收留。

怕不保险，U盘再保存一份，再怕不安全，买个移动硬盘，再保存一份，从手机传入电脑，又从电脑传入U盘，再从U盘COPY到移动硬盘，多方保存，有备无患。

U盘和硬盘保存

如数家珍，还每每翻出从前的宝贝来看看。不想如今，这一纸竟成了“绝版”回忆，不知有否家长跟我一样念念不忘呢？

02

没过多久，具体不记得什么时间，孩子读小学高年级了吧，老师突然就不发成绩了，有规定：禁止学校教师公开学生成绩和排名。

当然，试卷是有发下来的，试卷上有孩子的分数，但别人的成绩不知道，班里的总体情况不知道，不知道孩子在班上的水平，最多也是走得近的家长们，互相交流下孩子的成绩。

也有一次悄悄地问老师：可否给看看总体成绩？老师为很难：有规定，不允许的，知道了会受处分！

我跟着老师战战兢兢却仍厚着脸皮，说不会透露出去，只想了解下总体情况，就想了解下自己孩子学习成绩所在的位置。

勉为其难地，老师截了个屏悄悄地发给了我。赶紧看，还没半分钟，老师又赶紧撤回了，千交待万交待这个不能流传出去的，如果你保存了一定要删掉。

从此，我的文件夹，我的U盘，我的硬盘，只留下孩子自己一个孤独的分数。

这像不像一个行路人，不，一群行路人，同行走在路上，明明一路这么多人，却只看见自己一个，孤独地走，寂寞地跑，不知道前面有谁，也不知道后面有谁。

03

上初中了，开始还可以七天学堂里查，还能收个短信，短信告知孩子这次考试多少分数，多少排名。可又不知什么时候起，短信也没有了。

所幸七天学堂仍然可以查分数，还是只看到自己的，看不到别人的。据说充会员可以查看排名，月卡23元季卡78元年卡298元。

上一次自己一着急，花了点银子充一个月的会员，23米，有点小肉痛，七天功能虽然多，但别的用不上，就只为看一次分数。

分数是看到了，试卷也看到了，但排名还是迷糊不清，查分功能分了ABCDE五个等级，每个等级五个区间，显示每个区间多少人数，开头和结尾多少分数。

七天的查分区间

比如说A等级A1区间共35人，A2区间69人，A3区间105人，那么只看到一个分数范围，即区间第一名的分数和区间最未名的分数。

如果你的分数在这个区间，那么你就发挥任意想像的空间，估下自己多少名，当然，再多少名只是在这个区间范围内。

也罢，七天学堂可以查查分数，给了相关的家长和学生一点慰藉，可好景不长，七天又出了一条新规定：

根据最新政策调整，2022年10月24日后，平台下线成绩查询服务，原会员用户服务至会员到期为止。给您带来的不便，敬请谅解。

言下之意，七天不提供查分功能了，但有会员的还是享受服务到会员结束期。

老师也不能说分数，七天也不可以查分数，孩子的上交的是答题卡，试卷上没有分数，孩子考试的成绩呢，谁来告诉，很多家长傻眼了。

通知归通知，心存侥幸，还是在七天学堂查，也不知是七天的BUG还是七天慈悲没有完全收回查询服务，竟然还能查到分数，只是查询方式有些不同。虽然，我的七天会员早就过期了。

也有宝妈不知道如何查分数，前几天，朋友阿萍就问我如何查询成绩，我干脆截图做了个小说明，告诉她第一步怎么点，第二步怎么点，打开试卷图片看左上角，就是孩子的分数，总分嘛，自己动动手指加总一下。

教宝妈查分

我把方法发到了朋友圈，结果引起了很多家长共鸣，有的说查到了，有的说还是没查到，继续请教，反正同一个目的，就想知道孩子的考试成绩。

04

可，为什么出这个规定，据说是根据《义务教育学校管理标准》来实施的。目的也是为了缓解学生的压力，让孩子快乐成长。

有网友说：罗森塔尔效应，公开对好的学生越来越好，自信心越来越强，对成绩差的学生越来越差，自信心缺失。不公开既可以保护成绩差的自尊心，也不影响成绩好的学生，必须支持这项规定。

诚然，不公布学生成绩和排名，有一部分家长和学生是很开心的，但感觉身边大多数的家长，是不开心，是疑惑，是焦虑 ，是无助。

有家长说：孩子读书的情况全然无知，简直是糊里糊涂过日子。孩子甚至说，反正不用考试，急什么。一学期结束了连自己的成绩都不知道他们怎么去努力，家长又用什么去鞭策孩子鼓励孩子！

有家长说：不公布成绩，就像是古代的侠客，不知道江湖上谁是比自己强的高手，自己水平到底有多高，没有参考标准。

有家长说：榜样的力量是正向的，学习也是一样的道理，心态阳光的孩子，面对比自己强的同学，会积极向他们学习，学习他们的方法，向他们请教，自己的水平也会提高。

有家长说：没有竞争，学习也是一潭死水，就如温水煮蛙效应，前期比较舒服，最后青蛙再也跳不出热水了。我宁愿清醒努力也不要糊涂地活着。

有家长说：小升初，中考，高考，哪样不需要分数，当你中考高考的时候就知道了，分数很重要！应该公布成绩和排名，正视现实，才能奋发有为。

05

或许，身为普通的家长，我们还没站到一定的高度，没到一定的层次，没到一定的境界，理解不了政策的初衷。

但作为家长，无论分数和成绩公布与否，孩子的教育和陪伴终是不能放松。

不觉疫情第三年，犹记得孩子小学六年级时，疫情初发，春节过后孩子们却不能返校上课，宅家上课两有余，前不久疫情再度爆发，开学第一天，早上到校晚上却被告知放长假，随后整个县城静默化管理，宅家网课五十天余。

每天看到孩子宅在小房间里，见不着朝夕相处的同学，看不到学校的梧桐树，摸不着操场的篮球架，学校操场的新跑道离家不远却是遥不可及，甚至连家门口跳跳绳都成奢望，每天长时间紧盯着电子平板，听钉钉里老师的讲课。

这段日子，刻骨铭心，孩子不容易，老师不容易，家长不容易。如今终于返校上课，一种莫大的幸福，有没有！

经历这么多，或许我们更坚强，早该放远了看，成长不只是一个分数，而是一段时光，无论家长，无论老师，无论孩子自己，只管在时光里努力，给彼此需要的陪伴和温暖。

不纠结分数，正所谓：但问耕耘，不问收获，进行好事，莫问前程。请告诉孩子要努力优秀，然后骄傲地生活。

愿你的宝贝做个品尝兼优的孩子，这个社会的进步，需要大家的共同努力！

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