作者：唐维

虽然最近新股发行多、开板早、募资少，但是……

是的，新股发行继续保持高速。本周又将有15只新股发行，其中沪市6只，创业板7只，中小板2只。

虽然新股多，但是募资少啊

不要紧张，15只新股总募资不过42亿元左右。本周的15张“打新彩票”如下：

以上15只新股发行数量共计约6.10亿股，预计募集资金金额共计42.03亿元。从发行量来看，过亿的仅有周四发行的重庆建工，发行总额1.82亿股，其中网上发行5440万股。大部分新股的发行数量在两三千万股，发行数量最少的是会畅科技，仅1800万股，发行价格9.7元/股，募资总额不超1.746亿元。

虽然发得多，但是开板快啊

最近炒次新股的人，内心是崩溃的，9号上市的太平鸟（603877）12号就开板了，真真是帅不过三天啊！中签的喜悦之情还没来得及慢慢体会，梦就醒了，2016年都在说，要想炒股赚钱，只能寄希望于新股中签。现在新股的肉都不够亏损股民塞牙缝了。

据统计，自IPO新规以来，开板最快的是上海银行（601229），在上市后只收获2个涨停；杭州银行（600926）和江苏银行（600919）是在3个涨停之后开板。除了这几只银行股之外，在非银类个股中，日月股份（603218）是在4个涨停之后开板，如今太平鸟“成功”超越日月股份，创2016年以来非银新股最快开板纪录。

前段时间还非常羡慕那些打板族，上市首日通过VIP通道，以开盘价抢入上海银行，现在发现，不用去抢、去碰运气了，你马上也能买到，而且是不限量供应。

上海银行

最新收盘价为22.04元，2016年11月16日上市首日开盘价为21.32元，就差7毛多钱。

杭州银行

最新收盘价为19.64元，2016年10月27日上市首日开盘价为17.27元，就差2块多钱。

值得警惕的是，如果新股收益持续走低，部分网下打新的市场参与者在权衡之后，可能会考虑到打新收益抵消不了市值损失，于是乎，就会撕票，抛售筹码。而抛售蓝筹股，市场压力更增，新股更为低迷，又使得筹码抛压增强，如此恶性循环，A股的压力将随之增强。

虽然开板快，但次新股有机会啊

新股开板后，一般会先经历第一轮回调行情，主要是中签者获利兑现。这时，由于次新股流通市值往往不足20亿，极易成为资金操纵的对象，这也是为何次新股在经历一轮震荡回调后往往还有新一轮的反弹行情。在新一轮行情结束后，由于市场对该次新股的认识已逐步加深，因此会有二轮回调的估值回归行情。即倒N字型走势。

根据中信证券的策略研报，如果拿所有开板交易时间小于8个交易日的次新股构建一个次新股指数，然后计算这个指数20个交易日的累计收益率，可以发现近期次新股的调整是一个正常的周期现象，从去年3月18日开始该收益率出现了5个阶段性的低点，目前正是该收益率的底部区域。与此同时，该研报还指出，5次调整的尾部也是最低流通市值的底部区域，这两个角度都反映出次新股的反弹周期即将到来。

布局次新反弹行情可从两个思路出发：一是沿袭壳资源稀缺性，二是估值低质地好的次新股。

壳资源方面，优先在总市值小的品种中选择弹性较好的品种。如总市值小于40亿的次新股有容大感光、兴齐眼药、安车检测、横河模具、同益股份、神宇股份、中富通、中旗股份、农尚环境、汇金通等总市值均小于40亿（值得注意的是，上述个股除汇金通外，其余皆为创业板个股）。按照过往经验，随着市场风险偏好的修复，低市值品种通常会有更大的上涨空间。

估值低质地好的次新股方面，结合次新股的当前估值、对标行业估值以及景气度，可留意太平鸟等。

但这些只是阶段性的短炒机会，万不可期望过高。诺德基金绩优基金经理郝旭东认为，今年的次新股，至少站在目前这个时点，风险还是稍微偏大一些。去年启动了一波次新股行情是在于当时次新股还相对比较少，具备一定的稀缺性，所以无论是新上市的新股涨了十几个板、二十个板，还是之后次新股的反复炒作，都是由于这样的原因。但是站在目前的这个位置，假如每周发十五家，一个月发六十家的话，次新股的稀缺性就明显降低。

虽然募资少，但可以上市后再融资啊

本轮IPO重启之后，因普遍默认23倍市盈率的限制，首发募集资金较少，未能完全让企业满足融资需求，于是便有不少公司选择在上市挂牌后进行定增或并购等再融资方案，以完成产业并购、战略转型等需求。

但是，像广信材料这样急不可耐的，还是少见。广信材料2016年8月30日IPO挂牌交易，之后迎来了15个涨停板，最高曾达到55.28元/股，约为发行价9.19元/股的6倍，仅24个交易日后，就于2016年10月12日进入停牌重组程序，并于2017年1月3日公布董事会预案。在完成交易所重组问询回复之后，广信材料于13号复牌，不过由于近期创业板市场连续下跌，公司复牌即跌停。

此外，还有名家汇、南方传媒、雪榕生物、金冠电气、嘉澳环保、小康股份等上市时间很短的次新股相继公布了各类资本运作方案（包含纯粹的项目定增或并购重组方案）。

（资料来源：定增并购圈）

次新股公司的股份往往存在较高的估值溢价，以此完成资本运作也等于是用相对低的成本进行“变相套现”，不能不说是一种明智之举。但是，在IPO加速和并购重组审美疲劳的当下市场，股民是否还会照单全收？

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