炒股加杠杆是什么意思(什么是炒股流程)

2023-10-24 04:17分类：炒股问题阅读：

本篇文章给大家谈谈炒股加杠杆是什么意思，以及什么是炒股流程的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

文章详情介绍：

1,加杠杆投资威力巨大：本金7000万，亏损15亿？
2,远超预期！股市进入全面“加杠杆”时代

加杠杆投资威力巨大：本金7000万，亏损15亿？

文|初善投资

作为二级市场投资者，各位小伙伴都知道一个原理：本金有多少，最大的亏损就是多少？但是近几年，随着融资融券、配资的大发展，一旦不小心，本金远远不够亏损的，这就是金融杠杆的放大作用。

2015年股灾时，不少千万资金水平的中产阶级一夜本金就亏完了。举个例子，小王使用600万炒股，满仓融资400万，合计1000万股票资产。结果股票连续跌停，股价跌去了60%，于是资产被平仓，证券公司收取了400万本金，小王本金就亏完了，分文不剩，还欠着证券公司的利息。

配资就更夸张了，有些疯狂的投资者，按照1:10的比例配资，自身资金100，配资900，合计1000万持有1只股票，一个跌停，100万就没了。当然，好处就是一个涨停，一百万就变两百万了。

可见杠杆的威力。

然而说一千道一万，杠杆只是放大了投资者的收益或者亏损，证券公司或者配资公司做好疯风控，投资者一般不会有负债。

那么本金7000万，如何亏损15亿呢？

故事的主角是创造当年乌龙指的光大证券，其公告称，公司根据《企业会计准则》和会计政策的相关规定，对上海浸鑫投资咨询合伙企业所投项目（MPS）的相关事项进行了评估，综合考虑各项因素，基于谨慎性原则，2018 年度拟计提预计负债 14 亿元，对相应的股权投资和应收款项计提资产减值准备 12,086.26 万元。

根据公告，这笔投资金额合计7,175万元。为什么7000多万的投资会亏损15亿呢？除了投资成本之外，还需要承担哪些负债呢？

事情要从三年前说起，2016年5月，光大证券孙公司光大浸辉联合暴风集团股份有限公司等设立了浸鑫基金，共计花了50亿收购境外MP & Silva Holding S.A.（MPS）公司65%的股权。

在这场投资中，光大资本和光大浸辉直接和间接对浸鑫基金的投资合计7175万元，也就是前面说的投资成本。

经查询wind，浸鑫基金是一个典型的结构化基金，包含优先级、中间级和劣后级。其中，招商财富资产管理有限公司出资28亿元，上海爱建信托出资4亿，嘉兴招源涌津股权投资基金合伙企业（有限合伙）出资 6亿，北京暴风科技股份有限公司出资2亿，深圳科华资本管理有限公司出资2.5亿，鹰潭浪淘沙投资管理合伙企业（有限合伙）出资3.15亿元等等。根据光大证券公告，初善君猜测前两笔是优先级投资，合计32亿。

总之一堆人为了收购这家公司，出资50亿。其中有些是优先级投资人，签的协议可能是10%的年化收益，劣后级出资人出资较少，但是需承诺不管是盈利还是亏损，比如补偿上述收益。

光大证券同时签订了《差额补足函》，在优先级合伙人不能实现退出时，光大资本须承担相应的差额补足义务，也就是所谓的“兜底”。

那么为什么光大证券愿意参与呢，甚至是兜底呢。

因为浸鑫基金成立之初，暴风集团、冯鑫与光大浸辉签署了收购MPS股权的回购协议，冯鑫向光大资本、光大浸辉出具了《承诺函》，约定暴风集团及冯鑫对浸鑫基金所投项目即MPS公司65%股权承担回购义务。

也就是说，本身具备回购丢底业务的是暴风集团及其实际控制人冯鑫，然而因为暴风集团股价的下跌，冯鑫根本没有能力回购了。

本来这是一笔双赢的交易，也是一种常见的交易模式。

先有上市公司实际控制人组织成立基金募集资金收购某公司股权，这样上市公司实际控制人解决了钱的问题，等到市场行情好转，上市公司再从实控人手里收购该公司股权，二级市场收割一波韭菜，而且募集资金里优先级获取稳定回报，劣后级获取超额回报，各取所需。

然而万万没想到一是暴风集团实际控制人没能力回购股份，甚至已经技术性破产。更可怕的是MPS在被收购后没过多久就遭遇严重的经营危机，相继失去意甲、英超等赛事的版权，现金流出现重大问题，2018年10月17日，MPS被英国高等法院宣布破产清算，公司资产和收入将用于偿还债权人。

于是中间承诺兜底之一的光大证券率先暴雷了。

首先是投资资金损失。公司预计可能无法收回投资成本，2018 年度计提长期股权投资减值准备 6,552.45 万元。就是说没有全额计提，还有563万的余额预计能收回来。这一点跟大家投资一样，预计钱收不回来，自然只能计提资产减值了。

其次是应收款项。光大浸辉应收浸鑫基金管理费 3,333.33 万元，其他应收代垫费用等 2,200.48 万元。公司预计可能无法收回该等应收款项，2018 年度计提应收款项信用风险减值准备 5,533.81 万元。

最后就是兜底的预计负债，也就是根据股份比例承担优先级出资人的本金及利息。光大证券预计需要出资14亿补偿优先级出资人的本息损失，并确认预计负债，计入利润表。

这就跟加杠杆投资是一样的，尤其与配资很像，于是我们看到了一笔7000万的投资，亏损了15亿。

这个故事的另一个主角，暴风集团及其实际控制人呢？

不确定号称小贾布斯的冯鑫签订的回购义务是否是必须执行的，不过即使是必须的，冯鑫也没钱去回购。

另一个主角暴风集团出资了2亿，这个钱肯定收不回来了，暴风集团现在还没披露相关事项的进度，希望看到本文的小伙伴注意规避。

加杠杆投资这个事情，本身就是一把双刃剑，各位小伙伴也要根据自身情况使用。考虑到最近可能会接一些配资的广告，大家尤其要慎重，一定要根据自身的情况慎之又慎。

远超预期！股市进入全面“加杠杆”时代

vincent van gogh，sunflowers

文/半山

2020年经济压力山大，基建、房地产在年末开足马力，资本市场也不甘示弱。

日前，高达26万亿规模的银行理财向股市全面开闸。

12月6日，中国结算修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》，针对商业银行理财子公司的相关内容进行最新修订。在修订后，银行理财子公司可参考商业银行开立证券账户，并开立相关理财产品证券账户，这为银行理财子公司海量资金入市铺平道路。

从净资本管理办法出炉，到证券账户开立规则修订，可以看出政策对资本市场的针对性倾斜非常明显。

根据12月初刚落地的《银行理财子公司净资本管理办法》，股票、标准化债权类资产、公募基金等标准资产风险系数为0。风险系数为0的意思就是，银行理财子公司投资股票、债券、公募等标准化资产不占用资本金。

这意味着政策在有倾向性的引导万亿级的长线资金投向权益市场，各类基金规模预计将会出现现象级增长。

今年以来，已有七家银行理财子公司先后成立，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大型商业银行，以及光大银行和招商银行两家股份行。

截至目前，已有32家商业银行公告发布了设立理财子公司的计划，总计包括6家国有银行、9家股份制银行、15家城商行、2家农商行。

来源：券商中国

据融360大数据研究院统计，截至11月末，五大行旗下理财子公司均已成功发行181款产品，其中工银理财发行的产品最多，达137款。不过，工银理财的产品大部分都是由工商银行迁移过来的转型之后符合资管新规的净值型产品。

从资产配置类别来看，固收类产品130只，占比71.82%，混合类产品50只，占比27.62%，权益类产品1只，占比0.55%。暂时没有商品及金融衍生品类产品，不过混合类产品中都配置了少量的权益类资产或金融衍生品类资产。

（图片来自檀香丹尼总）

综合来看，银行的传统优势还在固收领域，股票等权益市场还处于摸索阶段，但理财子公司大的方向已定，非保本浮动性净值产品是大势所趋。

截至2019年10月，银行理财合计发行7632只，其中非保本理财发行5769只，占比达到75.59%，较上年末提升5.16个百分点，较去年同期提升6.57个百分点。

银行理财子公司还将起到鲇鱼的作用，对现有公募基金、券商资管等国内主要资管机构形成冲击。

2019年以来，银行理财子公司招兵买马的势头应非常明显，挖墙脚的锄头直接伸向了券商、公募等同行。

原方正证券执行委员会委员、副总裁吴姚东，或将出任中邮理财董事长。此外，嘉实集团旗下金贝塔网络金融科技(深圳)有限公司CEO戴京焦即将离任，出任光大银行理财子公司首席投资官，戴京焦或成为首位加盟理财子公司的公募基金高管。这是继中投原资产配置总监范华加盟招银理财之后，又一资管行业重量级人物加盟理财子公司。

股市加杠杆房子去杠杆！

目前，虽然各国都纷纷进入降息周期，但我国的非金融企业，尤其是民营企业的去杠杆仍在进行中，加杠杆只是针对金融行业和混改的国企等局部领域。

在2018-2019年的债务违约潮中，一个不容忽视的事实：2019年已发生债务违约的主体90%为民营企业，延续了2018年以来的趋势。

据Wind数据显示，截至到2019年11月底，民企信用债（剔除金融债和ABS）存量规模为1.41万亿，违约债券规模超3200亿元，违约率高达23%。

分部门看，非金融企业杠杆率超过150%，远高于金融部门的60.64%、居民部门的53.20%和政府部门的36.95%，与国际水平相比，也明显处于相对高位，去杠杆任重而道远。

杠杆率高的非金融企业首推房地产，中国内地房地产行业上市公司平均杠杆率在80%左右，香港地区房企负债率要低很多，基本上在20%-30%之间，最低的只有10%多一点，最高的只有40%左右。

根本原因就在于香港房地产吃过1997年亚洲金融危机的亏，而国内房地产没有，他们占用金融系统大量资金的同时，也积累了大量的风险。

自从“房住不炒”提出后，以房子为主要推动的间接融资时代要告一段落，以股市为主要推动的直接融资时代必将闪亮登场，保本的固收银行理财向非保本的浮动性银行理财转型，正是其中的重要信号。

能反映这种变化的不止银行，还有信托。信托同样在向股市加杠杆。

截至2019年3季度末，投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元，较2季度减少1480.67亿元，环比下降5.05%，这是自2015年4季度以来，首次出现新增规模的环比增速负增长。

投向房子的少了，投向股票的多了。

截至2019年3季度末，投向证券领域的信托资金余额为2.04万亿元，较2季度增加513.46亿元，环比增长2.58%，在资金信托中占比11.03%。3季度新增规模为484.21亿元，环比增长62.88%。其中，新增资金投向股票的占比46.75%，投向债券的占比38.16%。