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从体量来看,全国债券市场的存量共有89.88万亿债券。这么大体量的“菜”如何分类？我们先从这些菜的种植者——也就是债券的发行人来入手进行分类。

1、按发行人来分

2、按发行场所来分

2021年8月，中国人民银行、发展改革委、财政部、银保监会、证监会和外汇局联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，成为信用债市场发展的纲领性文件。指导意见按照分类趋同的原则，逐步统一公司信用类债券发行交易、信息披露、信用评级、投资者适当性、风险管理、对外开放等各类制度和执行标准，全面推动我国信用债市场改革落实到细处。

当然，再融资新规的影响我们的策略和各行业的团队已经分析了很多，这个也不是本次报告的重点。值得注意的是，证监会明确表示上市公司发行优先股、可转债、创业板小额快速融资的，不受新规限制，我们认为在新规下，可转债有望走向快速发展的通道。

发行人应当遵循真实、准确、完整、及时、公平的原则，按照法律法规及我委的有关规定，通过指定的渠道披露信息，并承担相应的法律责任。

3月1日，证监会发布《关于公开发行公司债券实施注册制有关事项的通知》，自今日起，公司债券公开发行实行注册制。公开发行公司债券，由证券交易所负责受理、审核，并报证监会履行发行注册程序。

债券的票面价值及其息票率是债券发行价格形成的主要依据

“同时，该项调整对于债券市场的监管效率，也是大有裨益的。”付立春进一步指出。

（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；

细则变动方面，主要有以下五点：

（一）发行主体不同。

[68]特种影片是指采用与常规影院放映在技术、设备、节目方面不同的电影展示方式，如巨幕电影、立体电影、立体特效（4D）电影、动感电影、球幕电影等。

在最新的国务院机构改革方案中，证监会将由国务院直属事业单位调整为国务院直属机构。

前面提到的“公司债”是一种泛指，而将“公司债”按照发行场所来分，我们就得到了真正的公司债、短期融资券与中期票据。

[65]普通、职业本专科包括普通本科、职业本科、高职（专科）。

债券的发行价格与债券的票面价值一致时，即为平价发行。

[20]2021年部分产品产量数据进行了核实调整，2022年产量增速按可比口径计算。

这个市场想必大家就熟悉很多了。所谓的交易所市场，其实也就是咱们最熟悉的沪深交易所，所有投资者都可以在交易所开户后像买卖股票一样买卖债券。

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从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样;股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽。

如此一来，企业债的发行会更加市场化，整体发行期限或可能缩短。

[25]产能利用率是指实际产出与生产能力（均以价值量计量）的比率。企业的实际产出是指企业报告期内的工业总产值；企业的生产能力是指报告期内，在劳动力、原材料、燃料、运输等保证供给的情况下，生产设备（机械）保持正常运行，企业可实现并能长期维持的产品产出。

总结

它是债券年利息与债券票面价值也就是面值的比率。比如一张面值为100元的债券，它每年支付5元的利息，则其的债券利率就为5%

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2019 年 12 月 26 日，中国人民银行、国家发展和改革委员会、财政部、中国证券监督管理委员会联合发布的《信用评级业管理暂行办法》正式实施，对债券 市场信用评级方面进行统一管理。

（二）收益稳定性不同。

发行公司债券应当向国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构申请核准。发行企业债券应当报有关部门审批。

（2）宏观经济增速不及预期：疫情反复叠加经济内部结构不均衡或致经济走势超预期下行；

三是完善相关上市制度，有序衔接规则变化。明确公司债券上市应满足法定发行条件，不再执行暂停上市制度，已暂停上市的公司债券按照深交所《关于调整债券上市期间交易方式有关事项的通知》相关规定进行交易。

一是将核准制改为注册制。公开发行公司债券由证券交易所负责发行上市审核，由中国证监会进行发行注册。

证监会关于公开发行公司债券实施注册制有关事项的通知

看名字！

债券价格是指债券进入交易市场中用于买卖的价格。

中金公司研报认为，发改委的企业债发行审核职责划入证监会，由证监会统一负责公司债、企业债发行审核工作，此次调整后债券发行监管有望进一步统一。

[61]PCT专利申请受理量是指国家知识产权局作为PCT专利申请受理局受理的PCT专利申请数量。PCT(Patent Cooperation Treaty)即专利合作条约，是专利领域的一项国际合作条约。

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其中，证监会主要监管公司债，本次改革前，发改委主管企业债的审批与发行。企业债是新中国成立后，最早的信用债品种，一直由发改委监管审核。企业债的发行人主要以国有企业为主，募集资金用途要求严格，应当符合国家产业政策，且主要用于基础设施建设、固定资产投资、公益性事业等不同用途。

[79]近岸海域海水水质采用面积法进行评价。

债券价格是不一定会等于债券面值的。债券面值是从债券发行起其就不会改变的，债券面值是券的票面价值，也是你在债券到期日时能收回的本金的大小。

（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；

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