概念炒作，散户买进就是股价高点，等待投资者就是亏损，这种炒作套路何时休？

A股炒概念成风，在于短期股价暴涨带来巨大赚钱效应，散户定性不好，不想跟风都难，可是散户与炒作的主力资金游资、机构或者是游资机构联手明显存在不对称，不知道主力资金下一步如何动作，有的涨停打开以后继续大涨，像今年涨停王的中航电测，股价再度上涨大约50%，但是很多股票又会出现断崖刀一样的暴跌，温州帮就是典型，只能瞎猜，因此往往成为主力资金高位接盘侠而损失惨重。

华脉科技从事通信网络物理连接设备的研发、生产和销售，业绩时好时坏，缺少亮点，股价较长时间在9-11元之间做箱体震荡，但是2月27日股价放量涨停，接着就是三个一字板涨停，一般投资者就是想买进华脉科技股票也是比登天还难，在于主力资金一般会使用VIP 通道，比散户更加容易抢到筹码，散户就是半夜挂单也抢不过主力资金，可是等到3月3日涨停板打开可以买进股票，满心欢喜的时候，股价来了一个180度大转变，如果投资者没有勇气及时止损，等待的就是一个跌停板，这只是开始，下一个交易日依然大跌8.16%，3月8日反弹2.29%。原来持有的投资者，已经受尽了煎熬，看到股价大涨，可能也会在第一个涨停板抛售持股，很难享受后续股价暴涨的红利，可是在高位买进就是亏钱套牢，因此散户投资者获得丰厚盈利的概率很低。

华脉科技2月27日股价放量大涨，实际上显得十分突兀，公司没有发布任何利好消息，也在于公司预计2022年1月至12月归属于母公司所有者的净利润为-9,800万元到-8,500万元，那么缘何股价会大涨，在于财报公布利空已经释放，已经没有了财报风险；另外该股没有公募基金持仓，只有居里投资基金管理（珠海横琴）有限公司－居里聚能成长11号私募证券投资基金 持有185.29万股，炒作股价不会遭遇公募基金狙击而失败，三是该股股价不高，炒作前只有10.82元，其次是总股本不大，只有1.61亿股，流通股本就更小了。

市场炒作的逻辑可能是网络信息安全、云计算、数字城市等概念，但是这更多的是市场一厢情愿的想法，有点我说你有就是有的陋习，也可能是借助智能概念，在于公司在投资互动中提到华脉智能科技存在智慧园区、智慧医疗、智慧校园、智慧农业等业务，要炒作总是能够找到理由，从龙虎榜看，有着散户天团 的东方财富拉萨营业部参与，作为散户天团名闻遐迩，被市场投资者所熟悉，操作手法也是异常凶悍。

面对股价暴涨，公司公告公司不涉及网络信息安全、云计算、数字城市等业务和产品，公司主要产品未发生重大变化。 市场大失所望，或许是炒作主力资金已经在3月3日跑路了，即使主力资金没有在3月3日跑路，由于持股成本很低，即使跌停板出货还是颇有浮盈，股价应声跌停。这可把高位接盘的投资者坑苦了，有点欲哭无泪的样子。

这无厘头的股价炒作，游资容易赚钱，散户容易亏钱，在于游资赚的就是散户亏掉的钱，其次是有股东需要减持股份的话，就是最大受益者，有了逢高减持的最佳时机，如果有重要大股东大比例减持股份，也会成为伪市值管理的高发地。2023-2-22公司公告，因个人原 因，吴珩女士决定提前终止本次减持计划，但没有几天，2022年3月2日公司公告，吴珩计划自2023-03-02至2023-08-28内减持不超过90万股，占总股本比例不超过0.56%， 但截至目前，笔者尚没有看到股份成功减持的公告，不知道吴珩女士缘何不趁股价大涨减持股份。

华脉科技2022年亏损，公司澄清没有网络信息安全、云计算、数字城市等业务和产品，股价暴涨以后出现大跌，未来股价上涨从目前看缺少业绩支撑，股价如何演绎很难判断，投资者一旦套牢何去何从，是坚守还是割肉离场，是一个艰难的抉择，这就是炒概念的风险。

炒概念，虽然部分投资者获得短期丰厚利润，但长期炒作，很有可能又是被庄家割韭菜而没有赚钱。

价格乘以产能，简单按几下计算器，就能估算出未来一段时间的净利润。在今年产品价格不断上涨背景下，市场普遍给予周期股很高的净利润预期。

市场人士表示，目前，周期股股价与商品价格走势分化，最赚钱的行情已过。周期股的上涨逻辑将要面临三季报大考，在后市结构分化过程中，关注具备中长期成长性的品种。

最赚钱的行情已过

众所周知，周期类公司今年很赚钱，但盈利一旦不符合市场预期，其结果就是股价大跌。

10月8日晚间，山东海化发布三季报业绩预告，预计2021年前三季度净利润4亿元-4.4亿元，去年同期亏损1.09亿元。但这份业绩预告，并未扭转山东海化近期的连跌走势。10月11日，山东海化跌停。

远兴能源的情况类似，10月11日股价下跌3.65%。10日晚间公司在三季报业绩预告中表示，预计前三季度净利润20.3亿元-21.3亿元，上年同期为亏损5288.28万元。

与此同时，上述两家公司产品的期货价格——纯碱期货仍在上涨。10月11日，纯碱主连期货合约盘中最高升至3544元/吨，创上市以来新高。

市场人士表示，从历史经验看，当周期股股价与商品价格走势背离时，往往意味着最赚钱的行情已经过去。

除了自身业绩考验，周期股还要面临场内资金分流。“站在当前，2月以来持续调整叠加估值合理，三季报落地有望带来价值股的估值切换行情。”浙商证券策略分析师王杨表示，对价值股而言，三季报落地或将驱动估值切换行情。以2010年以来各个行业的上涨概率为统计口径，四季度银行、家电、食品饮料等价值股上涨概率较高。背后的原因是价值股作为盈利相对稳定的品种，随着三季报逐步披露，开始进行估值切换。

10月11日，招商银行、平安银行等低估值个股纷纷大涨。

三维度看后市

对于周期股后市走势，机构人士表示，要从不同的时间维度看待。短期看供需（景气）和三季报支撑，中期看宏观经济（GDP增速）和四季报预期，长期看“双碳”政策促使行业分化。

短期而言，行业供需和政策调节都会影响周期股的价格，但短期内依然是景气决定股价。如果高景气能够得到三季报验证，后市仍有反弹需求。中期需考虑2021年的业绩高基数效应导致2022年的业绩增速受限。长期看，“双碳”政策将导致周期股的分化，“双碳”政策代表了长期政策趋势，将改变能源和产业结构，只不过在过渡期内传统能源依然扮演重要的角色，可能由于各种因素而面临紧缺局面。

回顾这波周期股行情，内部结构可分为两大类。一类是黑色系、传统工业金属、部分化工品，它们的上涨起点是由涨价、盈利驱动开启的。另一类是锂、钴、镍等能源金属小品种，它们是跟随电动车大浪潮，估值率先驱动，而后再有业绩催化和验证。

对于后者，业内人士表示，市场关注点从其单纯的周期性向背后的新能源属性过渡，产业趋势的重要性大于单纯的宏观波动，长期成长性成为主要的投资逻辑。同时，在能源转型过程中，光伏、水电、风电等非化石能源的消费占比会大幅提升，相关新能源金属需求空间极大。因此，具备成长性的资源股仍可逢低布局。

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