原标题：为了实控人的炒股大业，借你项上人头一用！通宇通讯：利用已剥离子公司，强蹭ChatGPT“现形记”

​我已躺平，你们随意。

作者 | 破浪

编辑 | 小白

近期，Open AI公司研发的智能聊天机器人程序ChatGPT爆火，大洋彼岸的国内也掀起了一股炒作热潮，国内互联网大厂纷纷表示，我也有，引发社区吃瓜群众吐槽。

（来源：市值风云App）

2月初至17日，市场资金蜂拥而入概念板块，带动板块指数上涨24%，一时风光无两。

（注：Choice数据）

沾上ChatGPT概念的相关个股悉数大涨，如海天瑞声，从年后至2月17日，股价已翻两倍；汉王科技股价也已翻倍……

（注：市值风云APP，注册制的专属炒股软件）

在情绪的持续发酵下，资金已不满足于此，炒作更是进一步发散至AIGC、算力芯片。逻辑上，市场认为ChatGPT高级交互的背后需要强大的算力，而算力的底层是芯片。

此外，高算力需求也将CPO概念推上风口。CPO（co-packaged optics，光电共封装）技术可以实现AI高算力场景下的低功耗、高能效。

相比于传统的Pluggable连接方式，NPO/CPO通过将交换芯片和光引擎进行“封装“，缩短了芯片和光引擎间的距离，使得损耗减少，高速电信号能高质量地在两者之间传输。

NPO是过渡阶段，CPO是终极形态，后者技术封装更紧凑、集成度更高。

NPO将光引擎与交换芯片分开，装配在同一块PCB基板上；

CPO将交换芯片和光引擎共同装配在同一个插槽上。

所以，在这一逻辑下，CPO概念的升温也变得“顺其自然“。

概念的持续催化下，通宇通讯就出圈了。

近期的互动易中，公司反复就CPO相关问题进行答复。

2月8日，投资者在互动易中直接询问公司业务是否涉及光电共封测（CPO）等技术。

（注：ifind数据）

公司回复称，2021年的“武汉研发中心建设项目”包括高速光器件封装平台、高速相关光模块技术和产品、CPO共封装工艺及光模块技术和产品。

虽然，这个项目于2022年被公司终止了，但是别担心，原项目建设内容将由公司子公司深圳光为以自有资金继续投资。公司长期关注前沿技术，积极在CPO、硅光等领域做技术储备和布局。

话里话外意思就是，别问我有没有CPO概念，问就是有！

大A资金在2月7号抢先一步将公司股价拉了涨停，随后仅4个交易日，公司股价涨近20%，同时伴随成交量大增。

（注：市值风云APP）

10号盘后，公司实控人之一时桂清表示，为了“改善生活“，拟减持2%公司股份，若以当日收盘价15.02元/股计算，拟套现1.2亿。

这一度引发市场猜测公司释放利好消息配合实控人减持。

（注：公司公告）

3天后，也就是2月13日，公司透露，光模块由子公司深圳光为运营，但深圳光为100%股权正在被我们出售，最终我们会间接持有深圳光为25%左右股权，出售深圳光为不改变我们发展光模块初衷！

换句话说：老乡留步，先别走！

可8号概念刚发酵的时候，公司在互动易中可是只字不提深圳光为的出售，究竟是不想提呢还是不想提呢？

（注：ifind数据）

随后14日，公司在互动易中表示，子公司深圳光为的相关研究样品已经部分客户认证，预计明年可以实现量产。

风云君只能感慨，这真是耍猴啊，关键是哪儿这么多猴子。

市场直接炸锅了，14-15日，公司股价接连走出两个涨停板，同时也吸引到了深交所的关注函。

（注：互动易）

说来也挺有意思，自打受到深交所特别关注后，公司15日开始频频对之前回复进行更新，更新的内容也明显更详实更谨慎了，一改之前的犹抱琵琶半遮面、该说不说不该说的乱说的满嘴跑火车风格。

（制表：市值风云APP）

此外，公司回复关注函称，前期回答的“相关研发样品已经部分客户测试认证，预计明年可以实现量产”等部分内容不准确，实际情况是“部分客户正在对相关产品进行测试认证“。

你看看，这语言艺术。

同时，实控人时桂清表示为避嫌借市场热点减持股票，未来一个月内不减持股份。

由于2月6-8日三个交易日里，公司股价涨幅达20%，2月8日公司第一次登上三日龙虎榜，华泰证券上海武定路（炒新一族）、东方财富证券两大营业部纷纷榜上有名。

其中炒新一族整体以对倒为主，买入1465万，卖出1660万，净卖出194万，倘若其手上拿到的筹码全部被卖出，则3日的收益率在13%左右。

（注：ifind数据）

2月13-15日公司股价上涨近20%，再次登上三日龙虎榜，知名游资中信证券西安朱雀大街（方新侠）、财通证券杭州上塘路等成为股价主要推动方。

（注：市值风云APP横屏模式）

其中，方新侠买入4329万，仅卖出16万，净买入4376万；

上塘路跟随买入4255万，卖出22万，净买入4233万；

此外，申港证券湖北分公司也买入3098万，卖出0。

这些席位共同推动了公司股价的上涨。

而他们接手的筹码主要来自中国银河广州天河北路，该席位三天净卖出1.41亿，如此大比例筹码却并未出现在之前龙虎榜中，表明大概率是在行情起来之前埋伏的。此番收益近50%。

（注：ifind数据）

知名游资的入场，并未使得股价延续上涨势头，在16、17日大盘持续走弱之际，CPO概念板块遇冷，板块中个股集体回撤，通宇通讯表现最为惨烈，连续两日跌停。

（注：注册制炒股必备软件市值风云APP）

再看跌停两日的龙虎榜数据，方新侠、上塘路16日居卖方的卖一卖二席位，分别净卖出4104万、2559万，上塘路在17日继续净卖出1282万，两知名游资纷纷割肉离场。

（注：ifind数据）

现在，我们再次将目光聚焦到公司身上：公司自身基本情况如何？这场大戏的主角深圳光为又发生了啥？

公司于2016年登陆深交所，主要从事通信天线及射频器件的研产销，产品包括基站天线、射频器件、微波天线等。

主要客户是国内外通信运营商及通信设备集成商，国内、外营收占比六四开。国内市场采用直销，主要通过采购招投标获得订单，国外则是直销与经销相结合。

（注：公司官网）

按营收分类来看，通讯行业是公司业绩的主要来源，2021年营收11.7亿，占比达85%。

（制图：市值风云APP）

主营的通信行业板块中有三大产品，其中基站天线是主打产品，贡献该板块7成营收，其毛利率为25%。

（制图：市值风云APP）

而基站天线的营收波动较大，且2021年规模较上市之初还有所下滑，说0增长已经是最客气的称呼了。

（制图：市值风云APP）

由于基站天线占公司营收比重大，其毛利率表现很大程度上决定了公司综合毛利率走势。

国内通信网络的建设具有一定的周期性，受4G行业整体下行、市场竞争加剧等影响，公司基站天线毛利率自2016年的43%降至2021年的25%，同期的综合毛利率从39%降至21%，近乎腰斩。

（制图：市值风云APP）

从需求空间来看，5G时代以来，我国移动通信的固定资产投资额持续上升，基站天线投资规模也明显增加，但从2020年来公司基站天线规模持续下滑的表现来看，公司做的似乎还不够。

数据显示，2020年全球Top3天线厂商华为、康普、凯瑟琳等占据近7成市场份额，国内企业里还有京信通信（02342.HK）、通宇通讯分别以3.5%、2.9%进入十强，整体而言公司主业市场份额并不高。

（注：前瞻产业研究院）

光通信在2021年是公司第二大业务板块，该板块并非公司原自有业务，而是通过收购和增资控股深圳光为（此番CPO概念炒作对象）新进入的。

2017年，公司斥资1.3亿收购增资获得深圳光为58.8235%股权，2021年耗费1.39亿拿下剩余股权，最终深圳光为成为公司全资子公司，深圳光为主要研发、生产、销售光模块产品。

常言道，理想是丰满的，现实是骨感的，纳入麾下的深圳光为表现并不尽如人意：2018-2020年，深圳光为还能勉强完成承诺利润，2021、2022年承诺的扣非净利润只完成16%、3%。公司于去年底打算剥离该项资产。

（制图：市值风云APP）

具体转让做法是：公司向四川光为转让100%深圳光为股权的同时，通过受让和增资获得四川光为25.5882%股权。结果就是公司间接持有深圳光为25%左右股权，深圳光为由全资子公司变成参股孙公司。

（制图：市值风云APP）

深圳光为也不再纳入上市公司合并报表，光模块业务（包含未来的CPO业务）的研发和制造业务不再归属上市公司，相关业绩只以投资收益体现，上市公司5年内不再从事光模块的研发和制造。

所以，这个CPO概念到底是真是假、是虚是实，各位老铁心里应该有数了。

总体来看，公司营收规模起起落落，2021年为13.9亿，仅较上市之初增长14%，CAGR为2.6%，增长乏力。

（制图：市值风云APP）

虽说营收表现不尽如人意，但好歹也有所增长，而利润端这边，就是典型的“上市即巅峰“：上市之初归母净利润2.1亿，2021年直接跌至0.4亿，扣非净利润才256万。

2022年公司表现有所好转。根据业绩预告，归母净利润预计0.7-0.85亿，扣非净利润预计0.27-0.32亿，均同比大幅增长。

（制图：市值风云APP）

在毛利率持续走低的情况下，公司经调整经营利润率也同步下滑，2022年前三季度该值仅为1%，这收益还不如买理财！

（制图：市值风云APP）

巧了，公司确实一直在买理财，2017年来每年的利息收入能占到公司净利润比重的20%以上，2019年甚至达87%。

（制图：市值风云APP）

这也侧面说明了公司账面上资金充足。从货币资金及交易性金融资产之和占总资产比重也可以佐证，该比例历年来保持在高位，截至2022年9月底达到48%。

（制图：市值风云APP）

在这种状态下，可想而知公司负债水平较低。

但风云君就比较好奇了，前面提到，上市以来公司盈利能力明显下滑，基本不咋赚钱，那钱从何来？

从现金流来看，虽然公司一直能保持正的经营性现金流入，但由于历年的资本支出也不低，合计来看，累计创造6.61亿经营现金流的同时，也累计流出6.62亿资本开支，最终就是“混日子”，并没有真正挣到钱。

（制图：市值风云APP）

挣不来，自然只能靠募资了——毕竟放着一块“奉旨乞讨”的牌照不用，岂不是暴殄天物。

公司共经历2轮较大的融资，一次是2016年IPO募资6.9亿，另外一次则是2021年增发8.1亿，合计募资近15亿。

（注：注册制的炒股软件市值风云APP）

IPO项目中，公司多个项目存在变更终止现象，怎么？难道当初的可行性分析现在说不行就不行了？

另一边，剩余资金用于补流的达1.8亿，加上2.4亿的原补流金额，累计4.2亿用于补充流动资金，占IPO募资总额六成以上。

（注：公司公告）

而在这种情况下，2021年公司又出来伸手向市场要钱了——然后还是老套路，定增的8亿资金中累计有6成资金被变更用途。

其中以“光模块市场竞争激烈、国外光通信行业政策的不确定性及深圳光为业绩不达预期“为由，2022年终止并变更相关项目用于“下一代高性能天线项目”，涉及资金超4亿，超过募资金额的一半。

截至2022年9月底，原定于2023年5月达到预定可使用状态的无线通信系统研发项目进度为1%，于是公司张张嘴将项目延期至2025年5月完成，其余项目也均处于未开工状态。

（注：公司公告）

风云君就挺纳闷：融资的时候对前景、蓝图、必要性、可行性都描绘的那么美好，结果每每到了落地，就只能说从来没兑现过。

公司分红率历年维持在20%左右，但2020年较为异常，现金分红占归母净利润比例达到143%。

（制图：市值风云APP）

结合上市以来，实控人也是在2019年底-2020年期间大手笔减持过，套现2.4亿，大概猜测彼时的实控人可能要改善一下生活，但囊中羞涩。

实控人吴中林、时桂清夫妇合计持股比例达53.04%，意味着2020年1亿的分红中有超一半进了夫妻俩口袋……

（注：市值风云APP）

在风云君看来，这类“躺平式”公司，最终只能沦为实控人的摇钱树：二级市场景气度高了就套几个小目标，改善改善生活，平时就分分红。

反正靠主业这些年也挣不到什么真金白银，还不如靠理财。

老天爷赏饭吃，躺着就能入手深圳湾一号，换成风云君也会想：老板你赶紧上市吧，反正我司是全员持股，你上市也就是我们上市，我们就跟着你一起躺平，没钱了就募资，募资了就买理财！

有这么好的日子，还奋斗个P啊。

免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。

以上内容为市值风云APP原创

未获授权 转载必究

在当今金融市场中，现货黄金交易成为吸引众多投资者的热门选择。本文将为您介绍2023年国内市场上最受欢迎的十大现货黄金交易平台，并对它们的特点进行评述，以帮助您在投资决策中作出明智的选择。

1.上海黄金交易所（SGE）：作为国内最大的黄金交易平台，SGE以其健全的市场体系和严格的监管机制而闻名。它提供安全、高效的交易环境，吸引了许多机构和个人投资者。
2.金荣中国：金荣中国金融业有限公司是一家国际知名的贵金属投资平台，拥有13年品牌历史，是香港金银业贸易场AA类084号行员，并提供伦敦金、伦敦银、实物黄金、人民币公斤条等多样化的投资产品。新客在金荣中国注册即可领取激活、注资和交易等多重赠金，最高可领$30000。
3.万洲金业：万洲金业集团有限公司成立于2017年，专注为全球投资者提供专业的贵金属网上投资服务。万洲金业是香港金银业贸易场AA类141号行员，亦是标准金集团成员，持有贸易场认可之999.9黄金炼铸商证书，可经营伦敦金、伦敦银、九九金、公斤条港元、人民币公斤条、港币999.9五两黄金及港币999.9十五公斤白银。

4.富诚贵金属交易平台：富诚贵金属交易平台是中国主要的黄金交易平台之一，提供黄金、白银等贵金属的现货交易服务。该平台以其安全可靠的交易环境和多种交易工具吸引了许多投资者的关注。
5.中金所黄金交易平台：中金所黄金交易平台是中国金融期货交易所推出的电子交易平台，旨在为投资者提供高效、安全的黄金期货交易服务。该平台提供了多种合约选择和实时行情等功能。
6.华泰贵金属：华泰贵金属是华泰证券旗下的现货黄金交易平台，提供黄金、白银、铂金、钯金等贵金属的在线交易服务。该平台具备简便的操作界面和快速的执行速度。
7.国金黄金：国金黄金是中国国际金融股份有限公司倾力打造的现货黄金交易平台。该平台以其专业的服务团队和多样化的产品线赢得了投资者的信赖。

8.平安黄金：作为平安证券旗下的黄金交易平台，平安黄金致力于为客户提供安全、便捷的黄金交易服务。该平台提供了多种投资选择，并享有良好的信誉。
9.光大黄金：光大黄金是光大证券推出的一款现货黄金交易平台。该平台提供了多种交易方式和工具，并秉承专业、诚信的经营理念。
10.中信黄金：中信黄金是中信证券投资集团旗下的黄金交易平台，为投资者提供丰富的黄金投资方案和优质的交易服务。该平台拥有强大的研究团队和稳定的技术支持。
以上介绍的是2023年国内最受欢迎的十大现货黄金交易平台。在选择合适的交易平台时，投资者应综合考虑平台的交易成本、安全性、流动性以及客户服务等方面的因素。同时，投资者还应关注市场风险，了解黄金市场的基本知识和行情走势，以作出明智的投资决策。重要的是，投资黄金需谨慎，建议投资者根据自身的风险承受能力和资金实力，制定合理的投资策略。

上一篇：如何学习炒股(如何学习炒股知识)

下一篇：炒股短线选股技巧(短线炒股选股指标公式)