敞口头寸法(敞口头寸和风险头寸)
资产负债管理是指金融机构按一定的策略进行资金配置来实现流动性、安全性和盈利性的目标组合,进行最适当的资产与负债的分配。既然要做到最佳分配,自然少不了一定的指标和管理方法。今天小编为大家带来的就是资产负债管理的四大风险指标及五大管理方法。
一、四大风险指标
四大风险水平类指标包括流动性风险指标、信用风险指标、市场风险指标和操作风险指标。
1.流动性风险指标
指流动性比例、核心负债比例和流动性缺口率指标。
2.信用风险指标
指不良资产率、单一集团客户授信集中度、全部关联度指标。
3.市场风险指标
指累计外汇敞口头寸比例、利率风险敏感度。
4.操作风险指标
指操作风险损失率。
二、五大管理方法
1.缺口分析法
缺口分析法是商业银行衡量资产与负债之间重新定价期限和现金流量到期期限匹配情况的一种方法,主要用于利率敏感性缺口和流动性期限缺口分析。
利率敏感性缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债;
利率敏感性缺口大于0,为正缺口,利率上升,收益上升;
利率敏感性缺口小于0,为负缺口,利率上升,收益下降。
2.久期分析法
久期分析法是商业银行衡量利率变动对全行经济价值影响的一种方法。
商业银行通过改变资产、负债的久期,实现资产负债组合的利率免疫,提高全行的市场价值和收益水平。
3.外汇敞口与敏感性分析法
外汇敞口与敏感性分析法是商业银行衡量汇率变动对全行财务状况影响的一种方法。
商业银行采用敞口限额管理和资产负债币种结构管理等方式控制外汇敞口产生的汇率风险。
4.情景模拟法
情景模拟法是商业银行结合设定的各种可能情景的发生概率,研究多种因素同时作用可能产生的影响。
5.流动性压力测试
流动性压力测试是一种以定量分析为主的流动性风险分析方法,商业银行通过流动性压力测试测算全行在遇到小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失,从而对银行流动性管理体系的脆弱性做出评估和判断,进而采取必要措施。
以上是小编为大家带来的资产负债管理风险指标及管理方法,希望对大家有所帮助!
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889. listed stock 上市股票
890. livestock transaction tax 牲畜交易税
891. loan account 贷款帐户
892. loan amount 贷款额
893. loan at call 拆放
894. loan bank 放款银行
895. loan volume 贷款额
896. loan-deposit ratio 存放款比率
897. loans to financial institutions 金融机构贷款
898. loans to government 政府贷款
899. local bank 地方银行
900. local income tax (local surtax) 地方所得税
901. local surtax 地方附加税
902. local tax 地方税
903. long arbitrage 多头套利
904. long position 多头头寸
905. long position 多头寸;买进的期货合同
906. long-term certificate of deposit 长期存款单
907. long-term credit bank 长期信用银行
908. long-term finance 长期资金融通
909. loss leader 特价商品,亏损大项
910. loss of profits insurance 收益损失保险
911. loss on exchange 汇兑损失
912. low-currency dumping 低汇倾销
913. low-currency dumping 低汇倾销
914. M/T (= Mail Transfer) 信汇
915. main bank 主要银行
916. maintenance margin 最低保证金,维持保证金
917. major market index 主要市场指数
918. management risk 管理风险
919. managing bank of a syndicate 财团的经理银行
920. manipulation 操纵
921. margin 保证金
922. margin call 保证金通知
923. margin call 追加保证金的通知
924. margin money 预收保证金,开设信用证保证金
925. margin rate 保证金率
926. markdown 跌价
927. market discount rate 市场贴现率
928. market expectations 市场预期
929. market makers 造市者
930. market order 市价订单
931. market risk 市场风险
932. marketability 流动性
933. market-clearing 市场结算
934. Master card 万事达卡
935. matching 搭配
936. mature liquid contracts 到期合约
937. maximum limit of overdraft 透支额度
938. measures for monetary ease 金融缓和措施
939. medium rate 中间汇率
940. medium-term finance 中期金融
941. member bank 会员银行
942. Million card 百万卡
943. minimum cash requirements 最低现金持有量(需求)
944. minimum reserve ratio 法定最低准备比率
945. mint parity 法定平价
946. monetary action 金融措施
947. monetary aggregates 货币流通额
948. monetary and credit control 货币信用管理
949. monetary and financial crisis 货币金融危机
950. monetary area 货币区
951. monetary assets 货币性资产
952. monetary base 货币基础
953. monetary circulation 货币流通
954. monetary device 金融调节手段
955. monetary ease 银根松动
956. monetary market 金融市场
957. monetary market 金融市场
958. monetary risk 货币风险
959. monetary stringency 银根奇紧
960. monetary unit 货币单位
961. money capital 货币资本
962. money collector 收款人
963. money credit 货币信用
964. money down 付现款
965. money equivalent 货币等价
966. money paid on account 定金
967. money-flow analysis 货币流量分析
968. money-over-money leases 货币加成租赁
969. moral hazard 道德风险
970. mortgage bank 抵押银行
971. motor vehicle and highway user tax 机动车和公路使用税
972. movables all risks insurance 动产综合保险
973. movables insurance 动产保险
974. multinational bank 跨国银行
975. multiunit 公寓楼
976. mutual insurance company 相互保险公司
977. national bank 国家银行
978. nationalized bank 国有化银行
979. near money 准货币
980. nearby contracts 近期合约
981. nearby futures 近期期货
982. nearby risks 近期风险
983. negotiability 流通性
984. negotiating bank 议付银行
985. nesting 配套
986. net settlement status 净结算状况,净结算头寸
987. neutral money 中介货币
988. neutrality of the central bank 中央银行的中立性
989. nominal account 名义帐户
990. nominal deposit 名义存款
991. non-member bank 非会员银行
992. non-resident account 非居民存款
993. notional principal 名义本金
994. notional sum 名义金额
995. off-balance-sheet 表外业务
996. offer rate 卖出汇率
997. official borrowing 政府借款
998. official devaluation 法定贬值
999. official rate (of exchange) 官方汇价
1000. official short-term credit 官方短期信用
1001. offset reserve 坏帐准备金
1002. on a discount basis (以)折价形式
1003. open account business (= open account trade)赊帐交易
1004. open an account 开户
1005. open fair transaction tax 集市交易税
1006. open market 公开市场
1007. open market operation 公开市场业务
1008. open market policy 公开市场政策
1009. open mortgage 可资抵押
1010. open negotiation 公开议付
1011. open outcry 公开喊价,公开叫价
1012. open policy 预约保单
1013. open position (期货交易中的)头寸
1014. open positions 敞口头寸
1015. open-ended 开口的,无限制的,无限度的
1016. opening order 开市价订单
1017. operating bank 营业银行
1018. operating cash flow 营运现金流(量)
1019. operating lease 经营租赁
1020. operating leases 操作租赁
1021. operating risk 经营风险
1022. operation account 交易帐户
1023. option 期权,选择权,买卖权
1024. option buyer 期权的买方
1025. option fee (=option premium or premium o期权费
1026. option purchase price 期权的购进价格
1027. option seller 期权的卖方
1028. options on futures contract 期货合同的期权交易
1029. ordinary bank 普通银行
1030. ordinary deposit 普通存款
1031. ordinary time deposit 普通定期存款
1032. our bank 开户银行
1033. out-of-the-money 无内在价值的期权
1034. output-capital ratio 产出与资本的比率
1035. outright position 单笔头寸
1036. outward documentary bill for collection 出口跟单汇票,出口押汇
1037. outward remittance 汇出汇款
1038. over-loan position 贷款超额
1039. overnight call loan 日拆
1040. overseas bank 海外银行
1041. overseas branches 国外分行
1042. oversold 超卖
1043. over-the-counter 场外的,买卖双方直接交易的,不通过交易所交易的
1044. over-the-counter (OTC) option 场外交易市场
1045. overvalued 估价过高
1046. Pacific card 太平洋卡
1047. package policy 一揽子保险
1048. painting the tape 粉饰行情
1049. pairing 配对
1050. parking 寄售
1051. partial assignment 部分转让
1052. parties to a collection 托收各当事人
1053. pawn 典当
1054. pay up 付清,缴清
1055. payee or beneficiary 受款人,收款人,受益人
1056. paying bank 付款银行
1057. paying bank 汇入行,付款行
1058. payment facilities 支付服务设施
1059. payment of account 预付金
1060. payment of exchange 结汇
1061. payment reserve 支付准备
1062. payment risks 支付风险
1063. payroll tax 薪金税
1064. pegging 固定汇率
1065. permanent capital 永久性资本
1066. personal account 个人帐户
1067. personal deposit 私人存款
1068. personal loans 个人贷款
1069. petty current deposit 小额活期存款
1070. petty insurance 小额保险
1071. place an order 订购;下单
1072. plastic card 塑料卡
1073. Po card 牡丹卡
1074. point of delivery 交割地点
1075. policy of discount window 窗口指导政策
1076. political risk 政治风险
1077. poor for insurance 风险大的保险户
1078. popularity bank 庶民银行
1079. position 头寸;交易部位;部位
1080. post 过帐;登入总帐
1081. postal remittance 邮政汇款
1082. postal savings 邮政储蓄
1083. pre-credit risk 信贷前风险
1084. predetermined 预先约定的
1085. premium 期权费
1086. premium 期权权利金
1087. premium for lease 租赁保证金
1088. premium rate 保险费率
1089. premium rates 优惠率
1090. premium tariff 保险费率表
1091. present discount value 贴现现值
1092. presenting bank 提示银行
1093. prevailing rate 现行汇率
1094. price discovery 价格发现
1095. primary insurance 基本险
1096. principal 本金
1097. principal 本金
1098. principal (= drawer,consignor) 委托人
1099. principal and interest 本利
1100. principals (stockholders) 股东
1101. privately owned enterprise income tax 私营企业所得税
1102. product tax 产品税
1103. productivity risk 产量风险
1104. profit and loss accounts 损益帐户
1105. profit or loss on exchange 外汇买卖损益
1106. profit taking 获利回吐
1107. progressive taxation 累进税
1108. property 物业
1109. property assets 不动产
1110. property company 房地产公司
1111. property insurance 财产保险
1112. property taxes 财产税
1113. property under construction 楼花
1114. property value 房产价
1115. proposal form 投保单
1116. proposal of insurance 要保书
1117. proprietary 自有资产
1118. proprietary insurance 营业保险
1119. prospectus 募资说明书
1120. protective tariffs 保护性关税
1121. provident fund 准备基金
1122. provisional account 临时帐户
1123. proxy 代理委托证书
1124. public audit 公开审计
1125. public deposit 政府存款
1126. public money 公款
1127. pure interest 纯利息
1128. put (option) 卖方期权,看跌期权
1129. put-options 认售期权
1130. quality risks 质量风险
1131. quantity risks 数量风险
1132. ransom 赎金
1133. rate of deposit turnover 存款周转率
1134. rate of depreciation 折旧率
1135. ratio of cash reserves to deposits 存款支付准备率
1136. ratio of cash reserves to deposits 存款支付准备率
1137. ratio of cash reserves to deposits 存款支付准备率
1138. ratio of doubtful loans to total loans 坏帐比率
1139. ratio of profit to capital 收益同资本的比率
1140. rationing of exchange 外汇配售
1141. real estate 不动产
1142. real estate and personal property tax 不动产和动产税
1143. real estate brokerage services 不动产经纪业务
1144. real estate investment trust 不动产投资信托公司
1145. real estate loans 不动产贷款
1146. real estate mortgage 不动产抵押
1147. real estate mortgage bonds 不动产抵押债券
1148. real estate tax 不动产税
1149. reciprocal reinsurance 互惠互保
1150. red balance 赤字差额
1151. red balance 赤字差额
1152. red balance 赤字差额
1153. rediscount bank 再贴现银行
1154. rediscount policy 再贴现政策
1155. reexchange 回汇、退汇
1156. registration fee 注册费
1157. related documents 有关单据
1158. remit vt. 传寄,汇寄,送
1159. remittance bank 汇款银行
1160. remittance by draft 汇票汇款
1161. remittance charges 汇费
1162. remittance n. 汇款
1163. remitter n. 汇款人
1164. remitting bank 汇出银行
1165. remitting bank 汇出行,汇款行
1166. remitting bank (= entrusting bank) 托收行
1167. repressed inflation 抑制性通货膨胀
1168. requesting bank 委托开证银行
1169. required reserve ratio 法定准备率
1170. reserve account 准备金帐户
1171. reserve deposit 准备存款
1172. reserve financing 累积融资
1173. reserve margin 准备金比率
1174. reserve ratio 法定存款准备金比率
1175. reserve requirements 法定存款准备金
1176. reserving bank 储备银行
1177. resistance 阻挡区
1178. resource tax 资源税
1179. restrictive lending policy 贷款紧缩政策
1180. restrictive monetary policy 紧缩通货膨胀
1181. retail transaction 零售交易
1182. retaliatory tariff 报复性关税
1183. revenue account 收入帐户
1184. reversal 反转
1185. revise the repay and condition 已定的细则
1186. rigged market 受操纵的市场
1187. right of pledge 质权
1188. risk (or risk-bearing) capital 承担风险的资本
1189. risk adjusted return 风险调整报酬率
1190. risk analysis 风险分析
1191. risk analysis 风险分析
1192. risk assets 冒风险的资产
1193. risk assets 风险资产
1194. risk decision 风险性决策
1195. risk fund 风险基金
1196. risk guaranty 风险担保
1197. risk hedge 风险保值
1198. risk hedging instruments 风险保值工具
1199. risk losses 风险损失
1200. risk management 风险管理
1201. risk minimization 风险减至最小限度
1202. risk money (出纳员)短款补贴
1203. risk premium 风险补贴,风险溢价
1204. risk prevention 风险防范
1205. risk project 风险项目
1206. risk protection 风险保护
1207. risk ratio 风险率
1208. risk transfer 风险转移
1209. risk transformation 风险转移
1210. risk/venture capital 风险资本
1211. risk-adjusted discount rate 风险调整折现率
1212. risk-covering insurance 风险保险
1213. risk-return characteristics 风险与收益特性
1214. risks contribution 风险分摊
1215. risk-taking company 风险企业
1216. risky cost 风险成本
1217. risky investment 风险投资
1218. risky loans 有风险贷款
1219. risky reserve 风险储备
1220. risky revenue 风险收入
1221. run on a bank 银行挤兑
1222. safe deposit facilities 保险箱业务
1223. safety deposit boxes 保管箱
1224. sale and leaseback agreement 出售资产与回租安排
1225. sale of property 出售物业
1226. sales tax 销售税
1227. sales taxes 销售税
1228. salt tax 盐税
1229. saving account (S.A.) 储蓄帐户
1230. savings accounts 储蓄存款帐户
1231. savings and loan association 储蓄与放款合作协会
1232. savings and loan share accounts 储蓄贷款协会的股金券
1233. savings bank 储蓄银行
1234. savings deposit 储蓄存款
1235. scientific research unit bonus tax 科研单位奖金税
1236. screen (stocks) 选股
1237. securities brokerage services 证券经纪业务
1238. securities underwriting services 证券承销业务
1239. security bond 保付单
1240. security for an obligation 债权担保
1241. seek a market 寻求入市机会
1242. self-liquidated loans 自偿性商业贷款
1243. self-owned capital ratio 自有资本比率
1244. sell forward 远期卖出
1245. seller's risks 卖方风险
1246. selling bank 卖方银行
1247. selling risk 销售风险
1248. settlement 交割
1249. settlement price 结算价格
1250. shifting risk 转嫁风险,转移风险
1251. shipping tonnage duty 船舶吨税
1252. short arbitrage 空头套利
1253. short position 空头
1254. short purchase 买空,空头补进
1255. short rate 短期汇率
1256. short seller 卖空者
1257. shortage of financial resources 财源短缺
1258. short-lived securities 短期有效证券
1259. short-term deposits 短期存款
1260. short-term funds 短期资金
1261. shunting (美)套利、套汇
1262. side-work bank 兼业银行
1263. simple interest 单利
1264. single exchange rate 单一汇率
1265. sinking fund 偿债基金
1266. slack of finance 银根松缓
1267. slaughtering tax 屠宰税
1268. sliding peg (汇率)滑动钉住
1269. small business finance 中小企业融资
1270. small leases 小型租赁
1271. small-order automatic system 小额定单执行系统
1272. social security payments 支付社会保障金
1273. socialized medical insurance 社会医疗保险
1274. soft currency 软币
1275. solicitor's fee 律师费
1276. source of finance 融资渠道
1277. special bank 特殊银行
1278. special consumption tax (special consumer tax)特别消费税
1279. special deposit 特种存款
1280. special finance 特别融资
1281. special fuel oil tax 烧油特别税
1282. special regulation tax 专项调节税
1283. specialized foreign exchange bank 外汇专业银行
1284. specific insurance 特殊保险
1285. speculating risks 投机风险
1286. speculation 投机
1287. speculation in stock 股票投机
1288. speculation on foreign exchange 外汇投机
1289. spot and forward prices 即期与远期价格
1290. spot exchange 现汇
1291. spot exchange rate 单方面外汇买卖
1292. spot exchange transactions 即期外汇业务
1293. spot rate of exchange 即期外汇汇率
1294. spread 差额,利差,利润幅度
1295. spread between domestic and overseas int 国内外利润差额
1296. square position 差额轧平(未抵冲的外汇买卖余额的轧平状况)
1297. stagflation 滞胀
1298. stamp duty 印花税
1299. stamp tax 印花税
1300. state-owned enterprise bonus tax 国营企业奖金税
1301. state-owned enterprise income tax 国营企业所得税
1302. state-owned enterprise regulation tax 国营企业调节税
1303. state-owned enterprise wages regulation 国营企业工资调节税
1304. status inquiry 信用状况调查
1305. sticky deal 棘手交易
1306. stock index futures 股票指数期货
1307. stock index futures contract 股票指数期货合约
1308. stock indexes 股票指数
1309. stock wrap 股市行情
1310. stockpile financing 储存融资
1311. stop-gap fund 临时通融资金
1312. strike price 协定价格
1313. subaccount 公帐户
1314. sublease 转租,分租
1315. subrogated right 代位求偿
1316. subscription 认股书
1317. subsidy account 补助金帐户
1318. sum-of-the-years' digits method of depre年数总和折旧法
1319. sundry account 杂项帐户
1320. surrender of exchange 移存外汇
1321. surtax 附加税
1322. swap position 调期汇率头寸
1323. swap rate 掉期率
1324. swing 变动(幅度),摆动,涨落
1325. symmetry 对称
1326. syndicate leases 银团租赁
1327. synthetic financial futures position 综合金融期货头寸
1328. synthetic options 合成期权
1329. T/T (= Telegraphic Transfer) 电汇
1330. tariff 关税
1331. tax anticipation note (bill,bond) 预付税金票据,先期缴税债券
1332. tax avoidance 避免
1333. tax base 征税基础
1334. tax code 税法
1335. tax collection 税收制度
1336. tax concession 赋税优惠
1337. tax credit leases 减税租赁
1338. tax evasion 逃税
1339. tax grades 征税级距
1340. tax holiday 免税期
1341. tax on transport 运输税
1342. tax relief 税收减免
1343. tax statutes 税收法
1344. taxable 可征税的,应纳税的
1345. taxing power 税收能力,课税能力
1346. technology risk 技术风险
1347. telegraphic transfer (T/T) 电汇
1348. telephone transfers 电话转帐
1349. tell quel exchange rate 调整汇率
1350. teller's window (= teller' station) 出纳窗口
1351. temporary bridging finance 临时融资
1352. tender bond 投标保证金
1353. tender n. 货币,投、招标,提供,偿付
1354. terms of loan 放款条件
1355. the additional insured 附加被保险人
1356. the capacity of a tax 税收负担
1357. the Construction Bank of China 中国建设银行
1358. the Gilts 金边债券
1359. the International Trust and Investment C中国国际信托投资公司
1360. the open interest 未结清权益
1361. the People's Bank of China 中国人民银行
1362. the rate structure of the tax 税率结构
1363. thrift encouragement 储蓄鼓励
1364. tight market 旺市
1365. time lag 时滞
1366. time order 限时订单
1367. time-deposit accounts 定期存款帐户
1368. to be hedging 进行套做保值
1369. to defuse (attempted monopoly positions) 冲破(形成的市场垄断状况)
1370. total foreign exchange 外汇收支总额
1371. total FX portfolio 外汇投资总额
1372. total loss 全损
1373. total loss of part 部分全损
1374. total loss only 全损赔偿险
1375. trade claim 商业索赔
1376. trade risk 交易风险
1377. trading pit 交易场
1378. transaction exposure 交易风险
1379. transactions costs 交易费用
1380. transfer n. 转让,划拨,转帐
1381. transfer to reserve account 转到准备金帐户
1382. transferable money 可转帐货币
1383. translation exposure 转换风险
1384. transmitting bank 转证银行
1385. transnational leases 跨国租赁
1386. traveller's letter of credit 旅行信用证
1387. trust bank 信托银行
1388. trust fund 信托基金
1389. trust leases 信托租赁
1390. trust services 信托业务
1391. trustee bank 受托银行
1392. turnover of account receivable 应收帐款周转率
1393. turnover ratio of working capital 流动资本周转率
1394. two-tier exchange rate 双重汇率
1395. ultimate borrower 最终借款人
1396. ultra-cheap money policy 超低息政策
1397. unbalance finance 赤字财政
1398. uncovered interest arbitrage 未担保利率套利
1399. underinsurance 保险不足
1400. underinsured 保额不足
1401. underlying securities 标的证券
1402. undertaking unit bonus tax 事业单位奖金税
1403. underwriter 承销商
1404. underwriter 保险承受人
1405. underwriting 承保
1406. underwriting account 保险帐户
1407. underwriting limit 承保限额
1408. underwriting profit 承保利益
1409. unemployed capital 游资
1410. unexpired insurance 未过期保险
1411. uninscribed deposit 不记名存款
1412. unissued stock 未发行股票
1413. unlimited guarantee 无限责任担保
1414. unwind a trade 清理交易
1415. up-front fee 预付费用,先期费用
1416. urban house and land tax 市房地产税
1417. urban maintenance and construction tax 城市维护建设税
1418. V.A.T(Value Added Tax) 增值税
1419. value added tax 增值税
1420. value date 起息日
1421. valuer 估价行
1422. variation margin 盈亏保证金,变动保证
1423. vehicle and vessel licence use tax 车船使用牌照税
1424. vehicle and vessel use tax 车船使用税
1425. Visa card 维萨卡
1426. volatile 易变的,不稳定的
1427. volatile market 不稳定的市场行情
1428. voluntary conveyance 无偿转让
1429. voluntary savings 自愿储蓄
1430. warehousing 非法回购
1431. warrant money 保证金
1432. weak market 弱市
1433. withdrawal from circulation (货币)回笼
1434. withdrawal of bank notes 钞票回笼
1435. withdrawal of funds 资金回收
1436. withholding income tax 预提所得税
1437. withholding tax 预提税
1438. working balance 周转余额,往来余额
1439. working budget 流动预算,经营预算,周转预算,业务预算
1440. world bank 世界银行
1441. write 签发,签署,承保,编写
1442. zero-sum game 一方得益引起另一方相应受损的游戏;零和竞赛
世事无常!
原本以为伴随着全球放水的2021年经历了一波数年难见的“大宗商品年” ,虽然部分能源和工业金属原料仍远高于往年,但6月以后,多半商品已基本回归正常线,谁料2022年初俄乌局势剑拔弩张下,西方纷纷对俄罗斯实施制裁,大宗商品涨价潮再次卷土重来。
在此背景下,大宗商品企业保障企业正常运转显得尤为重要。这其中,利用期货工具规避风险成为了多数大宗商品企业的有效手段之一。从去年的期货行业数据可见一斑。据不完全统计,2021年,A股上市公司参与套期保值的数量大幅提高,年内含有“套期保值”主题的公告份数突破1000份,而2020年全年仅750份。
所谓套期保值,通俗一点讲就是企业为减少外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险等(现货市场),选择特定的金融工具(期货市场)来抵销风险,从而锁住成本或利润。
通俗来讲就是用期货市场的赚的钱,补贴现货市场亏的钱;或者用期货市场亏的钱,补贴现货市场赚的钱,盈亏相抵,不亏不赢,来实现保值目标。
那大宗商品企业做套期保值的好处有哪些?
一、助力大宗商品企业稳健经营
期现结合套利:当期货市场与现货市场在价格上出现差距,利用两个市场的价格差距获利。两者间的差距,即基差(基差=现货价格-期货价格)应该等于该商品的持有成本。
一旦基差与持有成本偏离较大,就出现了期现结合进行套利的机会。如果期货价格高出现货价格,并且超过用于交割的各项成本,则可以卖出期货获利,最坏的结果就是到期交割,用前期成本计算,交割可获得最低利润。相反,如果期货价格低于现货价格,则可买入期货获利。
锁定价格达到锁定利润的目的:在生产过程中,出厂成本相对固定,这样就面临未来销售价格下行的风险。此时可以卖出期货,对未来可能的价格下行风险进行对冲。
在日常运营过程中,企业会面临采购价与销售价波动的双重风险。一定规模下,贸易成本相对固定,贸易利润主要来源在于采购价格与销售价格之间的差价。
当企业签订一个采购合同时,企业的采购价格确定了,这时可以通过期货市场卖出期货合约,从而将销售价格锁定;反之,当企业签订一个销售合同时,可以同时在期货市场上买入期货合约,从而锁定采购价格,这样便提前锁定了利润。
利用期货市场进行库存管理和贸易余量管理:在价格上行周期,通过买进期货不仅可以有效规避价格上涨的风险,从资金成本上看,其效果也大大优于全额付款的囤货行为。
特别是如果期货合约交割时现货供货仍旧紧张,还可以通过期货市场交割提货补充现货库存。反之,当市场销售不畅、价格有下行的风险时,利用期货市场卖出期货合约,在价格下行期就可避免库存贬值的风险。
对库存风险敞口进行管理是库存管理的重要内容,有库存就会有风险,利用期货交易调节库存风险敞口,则不仅操作简便,而且成本低、效率高。
增加企业销售渠道:在企业如遇上订单难以为继的情况下,可向金融资本提供仓单,这相当于增加了企业的销售渠道。
二、大宗商品企业参与套期保值的天然优势
我国有很多大宗商品企业发展历史悠久,很多大宗商品企业产业链信息体系完善,掌握产、销、存的真实情况,配合庞大的资金实力,完全有条件利用期货套期保值将风险转化为机遇,将预见转化为生产力。
套期保值通过期货业务可降低资金占用。一方面,期货上不同月份合约的报价给企业库存管理提供了很好的参考依据,根据企业销售计划也可以在期货市场建立虚拟库存,提前锁定利润;另一方面,期货的保证金交易减少了企业的资金占用,降低了财务成本,使得企业很大程度上提高了资金的使用率。
近两年国内外宏观环境发生了较大的变化,原来依靠传统模式经营的企业在生产经营活动中均遭遇了不同程度的困难,相比之下参与套期保值的企业在行情剧烈波动中仍能稳定经营与发展。
综上,大宗商品企业如能巧妙使用期货工具,不光可以在一定程度上减少损失,甚至还有可能扭亏为盈,所以一定要重视套期保值!
那大宗商品企业应该如何做套保?
要想安全做好套保,在风险管理方面一定要提前做好准备,至少要确定以下基本要素:
一是认真了解期现结合的操作模式,赋予期货部门相关权力并明确其责任。
二是建立高效率的决策、执行流程,将审批、交易、风险等流程形成标准化流程,覆盖企业运营中各个环节。
三是建立高效率的联动反应机制,实现对仓储、物流、交易、风险管理等全流程的内部协同,做到对敞口和衍生品头寸的实时匹配与控制。
四是加强人才培训和储备,在实际操作当中,套期保值并非机械地买现货抛期货,企业要想做好套期保值的前提是一定要有专业的团队,专门负责套期保值的决策及操作。
五是建立严格的交易纪律,期货市场上因期货最终血本无归的案例比比皆是,要引以为戒!在制定好交易策略交易之前,明确某次交易的目的,防范主观臆断或贪心造成损失。
切记:做套保是以减少风险为目的,而不是通过套保赚取更多的利润。
针对以上情况,作为大宗商品企业运营及风险管理数字化服务商,智慧云极为您保驾护航。
智慧云极是一家集大宗商品业务咨询和风险管理体系建立的一家高科技公司,自研自开发的CTRM套保系统能系统的解决大宗商品企业在套保过程中遇到的各类风险难题,促使企业更高效合规的经营。
智慧云极CTRM系统从客户使用角度出发,构建一系列的大宗商品行业运营及风险管理模型。头部或者大型的实体企业,可在标准化模块的基础上,根据企业实际需求开发定制;更多的中小企业,可选择标准化模块灵活组合产品。
智慧云极CTRM系统可助力企业制定前期的制度搭建,针对企业的需求和市场情况制定适合企业发展的专业套保方案,覆盖企业运营过程中事前、事中、事后各个环节的风险分析引擎,从审批程序、交易流程、风险管理、定期报告等多个角度为企业运营管理助力,通过系统标准化流程,真正做到期现一体化管理,帮助企业有效的实现风险管理,同时在保值过程管理、持仓风险评估及保值结束后的效果评估和反馈等流程上提供全面的服务。
当股市走向极端,投资者很容易产生一种“不会输”的感觉。当前股市“超卖”投机行为盛行,但有些投资者受“害怕错过(FOMO)”心理影响不敢抛售。
上周美股的回调如下图所示,投资分析网站Seeking Alpha分析师罗伯茨(Lance Roberts)曾预测,股市有可能回调至前高附近,但也可能会在其50日移动均线附近徘徊。
此外,罗伯茨还预计美股下周将出现反弹,但由于市场出现短期超卖状况,标普500指数在200日移动均线附近仍存在下行风险。若发生回调,该指数或较峰值回调近14%,但仍处于历史调整标准的正常范围内。
目前市场仍处于胶着状态,多空双方都没有绝对的优势。
通常情况下,市场下跌会使部分“贪婪”的投机者退出市场,但这一次股市回调,几乎没有挫伤期权交易员的热情,他们的策略是继续单向押注某些资产。有分析指出:
“在上周三至周五这3个交易日中,市场每天交易超过100万份特斯拉看涨期权,比过去20天的平均水平高出50%;平均每天交易近250万份苹果看涨期权,大约是过去20天的两倍。”
下图是看跌期权/看涨期权比率的10天移动平均线,从图中可以看到,市场触顶时投机者们更倾向于看跌。
罗伯茨认为,在短期内股市波动加剧的可能性很大,但从长期来看仍将延续超买、泡沫膨胀趋势。
但对投资者不利的是,由于近期美国大选选情告急、经济数据趋弱以及刺激法案谈判再陷僵局,收入和经济增长面临的风险也加大,技术面出现了一些矛盾信号。
展望后市,分析师认为投资者要关注以下信号。
首先,从历史角度来看,将最近两次牛市的涨幅与当前由美联储刺激的股市大涨进行比较可以看出,目前股市在上涨趋势线顶部形成的“喇叭”形态中呈下跌趋势,这种形态多出现在市场的见顶过程中。
其次,市场交易量比长期均值超出2个标准差,这是一个更大的修正下跌信号。
不过好消息是,市场流动性仍然很大,这推动了股市上涨,并触发了月度买入信号。通常这种信号触发的速度很慢,但由于近几年波动性加剧,使信号触发得越来越频繁。不过要注意,这些月度数据仅在月底前有效。因此罗伯茨建议交易者同时参考日线图和周线图来预测股市走势。
在预见到市场下跌的时候,减少风险敞口、建立对冲头寸、调整投资组合都是非常重要的。这么做有两大好处:
第一,如果市场回调的话,这种操作可以除去投资组合中的不良资产,在进一步回调时保护资金不受损失。
第二,如果市场继续上涨的话,投资者可以通过调整投资组合增加一些新头寸,迎接下一轮上涨。
总而言之,股市如今处于剧烈波动阶段,没有人确切知道市场未来一周的走势,更不用说下个月、下个季度或更长远的走势了。但能肯定的是,不管理风险、不进行对冲,更加难以实现长期投资目标。
此外,罗伯茨并不赞同 “买入并持有”的策略——即所谓的平均成本法(DCA),指在特定时间间隔内(例如每月一次)以固定金额买入某资产。
罗伯茨认为市场总有下跌的时候,而这正是以低价购入某类资产的最佳时机,但DCA使你无法拿出闲置资金来抄底,而且耗费大量的时间成本。
历史上成功投资者的首要原则,都是“低买高卖”。虽然看起来很简单,但做起来却异常困难,尤其是当市场情绪“淹没”投资逻辑的时候。目前,“投机狂潮”已经席卷了市场,它持续的时间可能比大多数人预期的要长得多,但最终总会结束。
有时候,最好的投资策略就是适可而止。
本文源自金十数据