天津国安盟固利新材料科技股份有限公司。

首日暴涨后，天津国安盟固利新材料科技股份有限公司（下称“盟固利”，301487）上市次日出现价格回落。

8月10日开盘，盟固利大跌53%。截至上午收盘，盟固利跌幅虽然较开盘有所收窄，但仍然跌超35%，下行了35.76%。而在上市首个交易日（8月9日），盟固利涨幅高达1742.48%，盘中一度暴涨3700%。

值得关注的是，2020年以来，上市首日涨幅超过1000%的新股，随后股价大多数均出现了一定程度的回归。

Wind数据显示，2020年以来A股共有5只股票上市首日的涨跌幅超过了1000%，分别为读课文化（301025）、盟固利、纳微科技（688690）、力量钻石（301071）、康泰医学（300869），除盟固利外，首日涨幅分别为1942.58%、1273.98%、1112.42%、1061.42%。

国盾量子（688027）、中金辐照（300962）上市首日涨幅紧随其后，均超过900%，分别上涨923.91%和920.59%。其中，中金辐照上市首日涨幅一度超过1000%，涨幅达到1076.47%。

从上市板来看，2020年后上市首日涨幅超过1000%的5只新股，有4只均为创业板新股，纳微科技为科创板新股。

整体来看，上市首日暴涨后，大多数新股此后的股价均出现了一定程度的价格回归。

例如，读客文化虽然上市首日涨幅居首，但上市第二日股价下行了25.77%。上市后5日和30日，股价更是分别下行了38.38%、45.04%。

无独有偶，力量钻石在上市次日，也出现了12%的跌幅，上市后5日跌幅为18.74%。此外，国盾量子、中金辐照上市次日股价也出现了下行，分别下行了8.75%和6.51%。

不过，纳微科技和康泰医学上市次日保持了上行态势，分别上涨了3.98%、17.79%。

但纳微科技上市后30日股价整体出现了下行态势，跌9.84%。康泰医学上市后5日则出现了25.41的跌幅。

8月9日晚，盟固利发布《关于公司股价涨幅较大的风险提示公告》称，公司股票于2023年8月9日在深圳证券交易所创业板上市，上市首日收盘价格较发行价格涨幅为1742.48%，涨幅较大。截至目前，公司日常经营情况未发生重大变化。

“经核查，公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件；公司本次股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人及公司董事、监事、高级管理人员不存在买卖公司股票的行为。截至本公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大事项。”公告进一步指出。

同时，盟固利在公告中发布了10项风险提示：一是目前公司市盈率明显高于同行业，截至8月9日，公司股票静态市盈率为534.71倍，明显高于中证指数有限公司发布的证监会行业市盈率中化学原料和化学制品制造业平均静态市盈率16.25 倍。上市首日公司股票单日涨幅较大，存在炒作风险。

“二是经营业绩下降的风险；三是上下游行业周期性波动的风险；四是销售价格波动的风险；五是三元材料市场开拓不及预期的风险；六是市场竞争加剧的风险；七是应收账款风险；八是募投项目投产后新增产能无法消化的风险；九是募集资金投资项目经济效益不及预期的风险；十是钴酸锂产品下游消费电子行业需求下降的风险。”盟固利称。

目前，正值各地医药需求大增，药企也是纷纷开足马力生产。怎料，这家医药上市公司突发安全生产事故。背后的老板早已债台高筑，回天乏术。

1 1死1伤

人福医药12月13日公告，2022年12月9日23时左右，公司全资子公司宜昌三峡制药有限公司二分厂板框过滤工段在生产过程中发生意外事故，致使2名员工气体中毒（1人经抢救无效死亡，1人正在医院救治），目前现场救援工作已经结束，事故原因正在调查中。

资料显示，三峡制药是公司全资子公司，主要从事抗生素原料药、氨基酸系列大容量注射剂、动物药制剂的研发、生产与销售。

截至2022年9月30日，三峡制药资产总额105,226.97万元，净资产-4,886.02万元，负债总额110,112.99万元，2022年1-9月营业收入29,773.45万元，净利润-1,975.15万元。

人福医药表示，目前三峡制药二分厂已停产进行安全检查，除此之外的两个厂区生产经营正常。三峡制药正在全力配合政府有关部门调查和分析事故原因，同时对照国家有关标准严格进行安全自查自纠，杜绝安全隐患。

三峡制药是全球大型硫酸新霉素原料药供应商，细分产品线涵盖兽用硫酸新霉素、硫酸弗拉菌素、美国处方人用硫酸新霉素等，产品通过美国FDA及欧盟CEP认证，全球市场占有率超过80％，是国内最早生产氨基酸大容量注射剂的厂家之一，目前主要生产3AA、6AA、9AA、15AA、17AA、17AA-I、18AA等品规的复方氨基酸输液和其他基础性输液，各类软袋、玻瓶产品品规达到46个。

2 深陷股东债务局

人福医药今年以来也是多事之秋。尤其是深陷大股东的债务困局。

人福医药公布的数据显示，截至2022年11月28日，人福医药的控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司（简称“当代科技”）持有公司457,010,269股，占公司总股本的27.99％，其中已质押的386,767,393股已被司法标记及轮候冻结，占其持有公司股份数量的84.63％，剩余未质押的70,242,876股已被司法冻结及轮候冻结，占其持有公司股份数量的15.37％。

也就是说，截止11月28日，当代科技持有的全部人福医药股份均被冻结及标记股份。

人福医药表示，如果后续当代科技相应股份涉及处置，可能会导致公司股权结构发生变动。

根据人福医药的披露，最近一年，当代科技因债务问题涉及的诉讼及仲裁共137起，标的金额合计约207.46亿元。

今年以来，当代科技债务危机快速爆发。4月6日，当代科技2019年度第一期中期票据出现实质性违约。随后，一连串的债券、票据违约接踵而来，其持有的人福医药（600079）、三特索道（002159）及ST明诚（600136）的股权均被司法冻结、司法标记。

当代科技暴雷的主因主要有三：

一是非核心业务经营恶化。当代科技业务板块众多，但是收入和利润主要来自于人福医药。非金融业务板块中，旅游业务由于受疫情影响，2020年以来营业收入下滑严重；房地产开发业务则受行业环境影响，面临较大的经营压力，资金回笼压力较高；影视文化业务近年来连续大幅亏损。

二是“子强母弱”问题加剧流动性恶化。总体来看，当代科技优质资产集中于核心上市子公司人福医药，母公司口径下资产质量一般且集中于了大量债务，呈现出典型的“子强母弱”特征。

三是短期偿债压力持续攀升。当代科技业务扩张主要来自前期的大规模并购活动，但也带来了债务规模的上升。2015~2019年期间，当代科技在医药制造领域积极拓展产品品类，同时在文娱领域进入体育赛事转播行业，截至2019年末公司债务总额达到最高点的482.45亿元。

3 何去何从？

正如人福医药坦言，如果后续当代科技相应股份涉及处置，可能会导致公司股权结构发生变动。毕竟对于投资者而言，人福医药的股权着实算得上“优质资产”。

10月28日，人福医药披露2022年三季报。前三季度，公司实现营业总收入161.88亿元，同比增长8.9％；归母净利润22.77亿元，同比增长108.1％；归属上市公司股东的扣非净利润12.69亿元，较上年同期增长40.03％。

业绩增长，主要系核心医药产品保持稳定增长，利润贡献增加，汇率波动导致本期汇兑收益增加，以及出售股权取得投资收益，收回控股股东资金占用利息，形成非经常性损益所致。近年来，人福医药核心产品芬太尼已成为麻醉产品的领导品牌，国内市场占有率达80％。

为了聚焦主业，从去年开始人福医药已经开始出售非核心资产。

2021年11月19日，人福医药与安达北美洲就签署《股份转让协议》，转让其持有的华泰保险2.5247％股份，转让价格为10.26亿元。今年4月，人福医药公告将其持有的天风证券7.85％的股权，转让给湖北宏泰集团有限公司，转让价款总额约为人民币21.24亿元。今年2月，当代科技另一家上市公司三特索道也宣布，出售天风证券股份不超过2848.99万股。

在债台高筑之际，让“当代系”变卖家当，其实还藏着“当代系”老板艾路明的“小算盘”。

不久前，艾路明控制的当代科技，因长期违规占用人福医药资产，终于被监管抓了个现行。人福医药收到监管函后披露，2020年、2021年、2022年前4个月，当代科技资金占用最高分别达13.73亿元、22.33亿元、22.92亿元。

对投资者而言，人福医药的股权可能是块大肉；对艾路明而言，也许是最后的救命稻草了。

本文源自财通社

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