证券代码：002605 证券简称：姚记科技 公告编号：2022-002

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

经营范围：扑克牌, 包装装潢印刷, 零件印刷, 经营本企业自产产品及技术的出口业务, 经营本企业生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及技术的进出口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外), 经营进料加工及“三来一补”业务，设计、制作各类广告，利用自有媒体发布广告，自有房屋租赁，投资管理、咨询服务。

（图源：Wind）

短期上涨概率较低，上涨潜力评分61分

控股股东股票质押续期

法定代表人姓名：姚朔斌

名称：上海姚记扑克股份有限公司

成立日期：1989年9月13日

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为40.66。

风险提示： 政策监管风险；经济下行，用户消费不及预期；平台方合作政策变化风险；营销发展不及预期；核心业务成本风险；多领域布局管理风险；近期股价出现异动；业绩预告为初步测算结果，请以半年报为准

关于增加注册资本及修订《公司章程》

上海姚记科技股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到公司实际控制人、董事长、总经理姚朔斌先生及其一致行动人姚文琛先生、邱金兰女士、姚晓丽女士和副董事长、副总经理姚硕榆先生出具的《关于六个月内不减持所持公司股票的承诺函》。承诺函内容如下：

上海姚记科技股份有限公司董事会

董事会

（图源：Wind）

一季度增收不增利，主营业务单一

特此公告。

2019年6月24日

【主力强度】

上海姚记科技股份有限公司（以下简称“公司”）第四届董事会第三十三次会议审议通过了《关于调整2018年股票期权与限制性股票激励计划首次授予部分股票期权相关事项的议案》，同意注销已离职的6名和已身故的1名激励对象股票期权合计68万份，具体内容详见2019年8月30日披露于巨潮资讯网上的相关公告。

扑克牌的生产销售、网络游戏的开发运营销售和互联网广告代理服务，三大业务如何平衡调节各方占比达到“最优解”，是姚记科技当前需要解决的重要难题。

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

上海姚记扑克股份有限公司董事会

有投资者对此提出质疑：“互联网营销的收入增长迅猛，但是为什么毛利率这么低？毛利率和同行业相比水平如何？”

最近3个月内，共有20家机构发布评级，整体评级为买入。

关于股票期权注销完成的公告

上海姚记扑克股份有限公司

姚记科技表示，公司互联网营销业务的毛利率较低，与行业属性相关。互联网营销业务毛利来源于广告客户收入与媒体流量采买成本差，行业利差较小，毛利率与同行业公司相比不存在较大差异。

主力资金

天风证券股份有限公司文浩,范张翔近期对姚记科技进行研究并发布了研究报告《疫情影响、游戏加码投入拖累短期业绩，新业务成长可期》，本报告对姚记科技给出买入评级，当前股价为14.78元。

事件： 2022 年 7 月 15 日，公司披露 2022 年半年度业绩预告。 2022 年上半年预计实现归母净利润 1.6~2.0 亿元，同比下降 55%~45%；扣非后归母净利润达 1.6~1.9 亿元，同比下降 52%~42%；基本每股收益为 0.41~0.50元/股。

疫情影响+游戏持续加码致业绩承压， 游戏投入预计将在 22H2、 23 年逐渐释放利润

纵观行业， 2022H1 受游戏版号发行放缓影响，行业整体降速， 22H1 手游买量市场投放产品数低于去年同期近 20%，同时，疫情反复对游戏消费情绪有所拖累。 在此背景下， 据公司公告， 22 年上半年公司移动游戏业务受到疫情影响， 收入较去年同期有所下降，此外，公司持续加强游戏的发行和研发力度，导致报告期内游戏推广费和研发费用同比增加超过 40%和30%，游戏板块利润承压明显。姚记作为深耕休闲益智类细分领域头部企业， 建立多个工作室团队保持优质内容的持续生产能力， 同时积极开拓海外游戏市场， 22 年 5 月增持 VJ Holding 公司 49%股权，加强对海外发行业务的控制和管理。我们认为姚记对游戏的研发、推广费用支出预计将在22H2、 23 年逐渐释放利润。

3） 公司战略投资卡淘，以球星卡为切入点布局体育文化产业， 姚记同时布局球星卡发行、交易业务环节， 22H2 世界杯等赛事有望催化业务进展。投资建议： 考虑到游戏业务推广和研发费用增加，利润回报周期变长，我们 下 调 公 司 2022-2024 年 收 入 分 别 由 51.69/64.23/78.30 亿 元 至41.93/48.63/55.22 亿元，同比增长 10.1%/16.0%/13.5%，下调公司净利润分别 由 6.83/7.65/8.48 亿 元 至 4.64/5.80/6.78 亿 元 ， 同 比 增 长-19.2%/25.1%/17.0%。对应 7 月 18 日收盘价 PE 分别为 12.6/10.1/8.6。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券文浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.68%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.83亿，根据现价换算的预测PE为8.52。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为21.32。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，姚记科技（002605）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

证券代码：002605 证券简称：姚记扑克 公告编号：2019-068

扑克牌,包装装潢印刷,零件印刷,经营本企业自产产品及技术的出口业务,经营本企业生产、科研所需原辅料、机械设备、仪器仪表、零配件及技术的进出口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外),经营进料加工及“三来一补”业务,设计、制作各类广告,利用自有媒体发布广告,自有房屋租赁,投资管理,咨询服务,互联网信息服务业务、计算机软硬件技术开发、销售、技术咨询、技术服务、技术转让。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】

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