华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张琪 徐芸茜 北京报道

近期中航电测完成资产重组，股票复牌后连续一字涨停，并且带动不少军工改革股上涨。当前不少军工优质资产大量存在体外，资产重组依旧是军工改革的重要手段之一。从历史经验来看，资产重组有望给该行业带来很大的投资价值，概念股爆发的空间十分巨大 ，因此，我们需要重点挖掘一些有望资重组的潜力股。

投资标的方面，广发证券建议以发改委统筹的三批混改试点出发，重点把握以下两条投资主线：（1）行业主线。混改试点仍然集中在七大垄断领域，除了电信领域（联通混改）外，建议重点关注军民融合和科研所改制政策推进较快的军工领域，以及近期动作频繁的铁路领域，主要关注标的包括中国联通、大秦铁路、铁龙物流、中国核建、航天电器等；（2）地方主线。第三批将遴选部分地方国有企业纳入。建议关注体量大、盈利较好、证券化率低、政策推进较快、具备一定示范意义的地方（如上海、天津等），主要关注标的包括隧道股份、氯碱化工、泰达股份、津劝业等。

从机构研报来看，券商分析师普遍认为，南北船合并将带来外溢效应，新一轮军工资产整合有望开启。

中国电子科技集团

2022年1月，交通银行菏泽分行以不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力，具备重整价值和重整可能为由申请对中信国安集团进行破产重整。北京市一中院做出裁定，裁定受理中信国安集团进入破产重整。

同时，从今年首宗国企改革案例来看，2022年国资委重点强调的央企上市也将继续成为国企改革的重点工作。2022年5月，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，其中提到对提高央企控股上市公司质量工作作出进一步部署。方案要求，聚焦影响央企控股上市公司高质量发展的短板弱项，在3年内分类施策、精准发力，推动上市公司内强质地、外塑形象，争做资本市场主业突出、优强发展、治理完善、诚信经营的表率，让投资者走得近、听得懂、看得清、有信心，打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司。

在政策扶持上，意见强调探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入，按照公益性原则，支持职业教育重大建设和改革项目。将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投资等的支持范围。鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育。

1月11日晚，中航电测发布公告称，公司拟以向航空工业发行股份方式购买其持有的成飞集团100%股权。2011年1月11日，成飞研制的歼20隐形战机首度试飞，时隔12年成飞借壳上市，成为给军工爱好者一份最最盛大的礼物。2月2日复牌，连续8日20cm涨停，股价创出新高。

兴业证券王德伦认为，目前央企兼并重组主要围绕三个主题稳步推进：去产能；专业化重组；上下游联动。

为了帮助大家更好把握机会，我按照同时满足当前市值低于100亿、第一大股东持股比例低于3%、目前股价距离近三年高点回撤超过30%、剔除次新股的原则，共筛选出了39只重组潜力较大的央企股票，供大家参考，不作为投资依据。请大家注意投资风险。结合自己的认知来筛选一些潜力好股进行埋伏。

军工板块股票目前479只，大致可分为航空装备、航天装备、船舶、地面兵装、电子信息、核工业六大领域。

这意味着ST国安、中葡股份、白银有色将聚集在中信集团这棵大树之下。

11月重组板块再执牛耳，位居各板块涨幅第一。11月份哪里公司公布了重组方案？相关投资机会如何？

以三江购物为例，该股11月21日复牌后，连续7天涨停，30日盘中最高摸至26.66元的历史高位，股价已经成功翻番。消息面上，阿里巴巴集团子公司杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司购入三江购物32%的股份。随着电商行业的增长，实体零售的价值被重新发现，电商与实体店结合的商业模式正在兴起。业内人士认为，电商将逐渐向线下延伸，形成线上线下“两手硬”的融合模式。目前电商企业纷纷将触角延伸至线下。阿里巴巴泽泰拟通过协议受让、认购定增股份，收购三江购物32%股份。若进一步考虑可交换债全部换股，则持股比例将达35%，跻身为第二大股东。

新疆城建则是以资产置换及定增收购方式，103亿元获得卓郎智能100%股权，股价也一度连续6个一字板。机构人士指出，新疆城建这次重组，成为A股迎来“最严借壳新规”后的第一个重组上市案例。新疆城建的主营业务将发生质的变化，传统的建筑施工及房地产开发业务被完全剥离，取而代之的是以智能化纺织设备为主业的高端装备制造业。一方面，该股复牌后有一定的补涨需求，另一方面主业大变更后，想象空间更大，获得资金持续追捧。

另外，南洋科技(31.5亿并购进军无人机产业)、齐翔腾达（君华集团要约收购，未来将注入资产）、S佳通(股改送股+资产注入预期)、中银绒业（盛大游戏回归A股预期）等均有不错表现。

重大资产重组是牛股第一大催化剂，通过定向增发股票来进行重大资产重组，是目前并购重组最主流的模式。通过新增股份进行收购，省却了上市公司掏出真金白银收购资产的麻烦。

示意图

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因为目前国有军工最大的客户还是中国军队，行业特殊性涉及国家机密，充满神秘色彩。下游一直以来被大型国企所垄断，国防开支持续增长情况下，按照军方每年的订单安排生产，以销定产，业绩较为稳定，军工产品定型列装后，对产品总装单位和重要配套件生产企业不会轻易更换，产业链的合作关系较为稳定。上游市场竞争较为激烈，产品更新快，股价波动较大，但毛利率更高。

此次新规放松上述约束，拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人在控制公司后加快注入优质资产。

今天，9家中材系股票集体复牌。然而，市场并不是特别买账，中材系股票大多数高开低走，近半数股票逆市下跌。其中，北新建材大跌超3%，祁连山、宁夏建材分别下跌2.53%和1.85%，表现较好的中材科技收盘大涨8.05%，中国巨石和中材国际均上涨2%左右。两只相关港股也出现巨大分化，中材股份高开近23%后收盘仅上涨12.57%；中国建材表现更加惨淡，收盘下跌1.99%。

上述28只股票，从A股市值角度看，最低的金自天正，仅有28.76亿元；西昌电力、瑞泰科技等个股市值低于35亿元；轴研科技、湘邮科技、*ST上普、蓝科高新等个股市值低于40亿元。

从大股东持股比例看，中航三鑫第一大股东深圳贵航实业持股比例最低，仅13.74%；东方锆业、北化股份、航天通信等个股第一大股东持股比例不足20%。

另外，考虑到股价低位重组成功的概率更高（中葡股份也是低位停牌重组），将年内股价下跌超过10%的股票纳入考察，就仅剩下16只股票。其中，*ST上普年内大跌51.37%位居跌幅榜首位；国电南自、湘邮科技、瑞泰科技、金自天正、东安动力、冠豪高新等个股跌幅均超过20%。

数据宝（shujubao2015）：证券时报智能原创新媒体，中国股市大数据机器人新闻第一军团。

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