最近不少去银行购买理财产品的朋友，发现了一个新产品叫分级理财，它把一个理财产品分为A和B两种，不少理财达人对它都是一脸茫然，分级理财产品是什么意思?它有什么优势?危险又在哪里呢?君就跟咱们来一同解说分级理财产品是什么意思。

在理财商场，分级理财是一个常见的理财产品，比方股票出资商场有一个基金叫分级基金，它便是一个典型的分级理财产品，它把一个基金分为优先级和次子级两种类型。

分级理财的分类：

1、依据金额和时刻周期分类

金额越大，预期收益越高;时刻周期越长，预期收益越高。比方咱们常见的某同款理财产品期限1个月的产品预期收益低于期限是3个月的产品，这便是依据期限长短来区分。

2、依据危险巨细分类

依据危险巨细，能够将分级理财产品分为优先级和劣后级两种，优先级的本金和预期收益相对危险低，有保证，劣后级承当危险大，相对预期收益或许较高。相同仍是以分级基金为例，分级基金将母基金拆成A比例和B比例，A为约好预期收益类，不论行情怎样变，都将取得安稳的预期收益，B为杠杆比例类，依照约好付出A的预期收益后，剩下部分无论是盈余仍是亏本都将由B承当，一般说到分级基金大多指的是B比例。因而，在出资中，常常把分级基金A叫做债券型基金，分级基金B叫做杠杠基金。

财联社（北京，记者 高云 刘超凤）讯，又到各家券家分类评级放榜时刻！也又到券商人士的朋友圈刷屏时刻。

7月23日晚间，2021年证券公司分类评价结果正式出炉，AA级15家，A级券商35家，BBB级券商18家，BB级券商16家，B级券商5家，CCC级券商11家，CC、C、D级各1家，分别是国都证券、川财证券、网信证券。

其中，AA级券商由2019年的10家，增至2020年的15家，2021年仍然保持在15家水平。2021年获评A类AA级的券商共有15家，分别是：安信证券、东方证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、兴业证券、银河证券、招商证券、中金公司、中信证券、中信建投（排名不分先后）。

3家券商荣升AA级。其中，东方证券、兴业证券由去年的A级上升至AA级，东方证券时隔2年重回AA级，兴业证券时隔6年重回AA级；广发证券则由BBB级升至AA类。

值得注意的是，高盛高华、华兴证券、金圆统一、摩根士丹利华鑫、瑞信方正、甬兴证券初次参与评级。

15家券商获评AA级，35家获评A级

7月23日晚间，2021年证券公司分类评价结果正式出炉，103家券商参与评价。

2021年获评A类AA级的券商共有15家，分别是：安信证券、东方证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、兴业证券、银河证券、招商证券、中金公司、中信证券、中信建投（排名不分先后）。

值得注意的是，国泰君安、招商证券连续14年被评为A类AA级券商。

3家券商荣升AA级。其中，东方证券、兴业证券由去年的A级上升至AA级，东方证券时隔2年重回AA级，兴业证券时隔6年重回AA级；广发证券则由BBB级升至AA级。

从AA级出局的有3家券商，分别为中泰证券、国金证券和海通证券。

2021年获评A类A级的券商共有35家，比上一年增加了15家券商。A级分别是：北京高华、财达证券、财通证券、长城证券、长江证券、东方财富、东莞证券、东海证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国金证券、国开证券、国元证券、华安证券、华宝证券、华创证券、华林证券、华西证券、华鑫证券、开源证券、南京证券、瑞信方正、瑞银证券、山西证券、首创证券、天风证券、五矿证券、西部证券、西南证券、浙商证券、中航证券、中泰证券、中天国富、中银国际（排名不分先后）。

今年有15家券商新进入A级券商，其中升A级包括财达证券、长城证券、东海证券、国元证券、华安证券、华林证券、开源证券、南京证券、瑞信方正、首创证券、西南证券、中航证券（排名不分先后）。此外，瑞信方正则首评进A级，国金证券、中泰证券则由AA级降至A级。

也有8家券商从A级券商降级，分别是渤海证券、东北证券、信达证券、中原证券、第一创业、国联证券、银泰证券、恒泰证券。

东海证券由CC至A连升5级，国都由CC至BBB，连降4级

2021年，26家券商分类级别实现提升。其中，东海证券级别提升最快，由2020年CC级别提升5级至A级；连升4级的有首创证券、金元证券，连升3级的有长城证券、华林证券，连升两级的有广发证券、开源证券、华龙证券、联储证券、江海证券，此外有16家级别提升一级。

华林证券表示，本次重回A类评级，得益于公司业务经营的持续发展、合规风控的全面规范和脱贫攻坚的责任担当。

此外，值得关注的是广发证券、东方证券、兴业证券成功晋升AA级别。

哪些券商分类评级下滑

2021年，46家券商评级下降，两家券商降幅最大，连降4个级别，分别为恒泰证券、国都证券，恒泰证券由去年的A降至CCC，国都证券由去年的BBB降至CC。

此外，3家券商跌落AA级，分别是海通证券、国金证券、中泰证券，上述三家券商今年评级分别为BBB、A、A。

45家评级与去年相同

2021年共有45家券商评级与去年持平，包括12家AA级券商、21家A级券商、3家BBB级券商、4家BB级券商、4家CCC级券商以及唯一一家D级券商。

这12家AA级券商分别是：安信证券、光大证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、平安证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券。

21家A级券商分别是：北京高华、财通证券、长江证券、东方财富、东莞证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国开证券、华宝证券、华创证券、华西证券、华鑫证券、瑞银证券、山西证券、天风证券、五矿证券、西部证券、浙商证券、中天国富、中银国际。

分类结果具体影响哪些业务？

根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。

随着愈来愈多业务规则与分类监管挂钩，券商分类结果往往备受关注。通常来讲，证券公司分类评级结果影响主要体现在以下几个方面：

一是，股权质押业务。按严股票质押新规要求，按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制：

分类评价结果为A，自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%；分类评价结果为B，自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%；分类评价结果为C，自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。

二是，证券公司场外期权业务。场外期权新规明确将对交易商实行分层管理，证券公司被分为一级交易商和二级交易商，两者之间交易权限差距巨大。具体如下：

根据规定，最近一年分类评级在A类AA级以上的证券公司，经中国证监会认可，可以成为一级交易商；最近一年分类评级在A类A级以上的证券公司，经中国证券业协会（以下简称协会）备案，可以成为二级交易商。未能成为交易商的证券公司不得与客户开展场外期权业务。

三是，直接钩挂新业务申请。证券公司分类结果将作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。

四是，直接钩挂投保基金上交额。中国证券投资者保护基金公司根据证券公司分类结果，确定不同级别的证券公司缴纳证券投资者保护基金的具体比例。根据2013年证监会“证监会公告〔2013〕22号”通知，保护基金规模在200亿以上时，AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10级证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳保护基金。

五是，直接钩挂券商债券业务，当前，无论券商自身发债，还是作为投行给企业发债，都与证券公司自身的评级息息相关。自身评级低的，自身发债成本自然就高，作为投行在市场上承揽债券项目优势就不足。

六是，银行贷款授信。券商信用业务无疑最为赚钱，但信用业务对现金流的要求也非常高，不少证券公司纷纷从银行获得一定额度的授信贷款，用以周转流动性。但如果券商分类评级不高，素以风险管理著称的银行，自然“三过你家门而不会入”了。

上周股票市场出现大幅回调，股票型基金平均出现9.35%的净值回撤，但分级A却逆市飘红。数据显示，全市场分级A在上周平均实现1.88%的正收益。金融工程分析人士认为，震荡及下跌行情中，分级A的投资价值凸显。投资分级A可获得哪些收益？市场上有多少只分级A可供交易？作为普通投资者，如何选定能赚钱的分级A品种呢？

什么是分级A？

所谓分级A，即分级基金的保守份额。由于将资金借给杠杆份额，分级A可以获得固定的约定收益，一般为“一年期或三年期定期存款利率+3%”。部分固定收益产品偏好的机构持有大额分级A份额，即是因为看中其作为类固定收益品种能提供的绝对收益。

目前全市场共有113只分级A品种，其中108只约定年收益率在5%以上，49只约定年收益率在6%以上。前海开源中航军工A的约定收益率为7.5%，是目前全市场最高的品种。建信央视财经50A的约定收益率为7.25%，易方达中小板指数A、前海开源中证健康A、长盛同辉深证100等权A的约定收益率为7%，也相对较高。对于偏好固定收益品种的投资者而言，持有分级A即可获得稳稳的收益。

但分级A同样具备股票的交易属性，投资者可以在二级市场上买卖分级A。作为分级基金的保守份额，分级A的交易价格很大程度上受到对应分级B，以及母基金整体折溢价率的影响。

当对应分级B连续上涨时，母基金整体出现溢价，套利资金场内申购母基金后，拆分并卖出分级AB份额，受此卖盘影响，分级A的交易价格会出现下跌。相反，当基金整体折价时，套利资金场内买入AB份额，合并后赎回母基金，受卖盘影响，分级A的交易价格会出现上涨。另外，当市场出现暴跌时，资金出于避险的需要，会部分涌入隐含收益率较高的分级A，推高其交易价格。

哪些分级A在下跌中可能赚钱？

上周A股暴跌，但分级A实现了正收益，与之前套利盘打压后的价值回归，以及B份额暴跌资金避险有关。国泰君安研究所金融工程分析师刘富兵认为，市场震荡行情中，A类投资价值凸显。一方面，A份额为超跌的B份额提供了合并退出渠道，另一方面，受B份额和溢价套利盘打压的A份额有价值回归的需求。

记者从三个步骤着手，为投资者选取了在市场下跌时可能实现较好收益的分级A品种。步骤一，选择整体折价或溢价率较低的分级基金，谨防被套利资金打压，剔除整体溢价率在3%以上的品种；步骤二，选择约定收益率较高（5.75%以上）的分级A品种，市场下跌时，避险资金往往偏好隐含收益率较高的产品；步骤三，选择成交额相对较大的分级A品种，剔除6月以来日均成交额在5亿元以下的品种，谨防退出时出现流动性风险。

按照这三个步骤记者筛选出13只分级A品种，包括前海开源中航军工A、前海开源中证健康A、国泰国证医药卫生A、信诚中证800金融A、国泰国证房地产A、银华稳进、信诚沪深300A、信诚中证500A、鹏华中证国防A、富国中证新能源汽车A、国泰国证食品饮料A，以及汇添富恒生指数A、银华恒生H股A。

分级A有何超额收益？

分级A还隐含着一部分期权收益。当对应的B份额连续下跌时，有可能触发下折的阀值。分级基金一旦出现下折，按照条款约定，分级B的净值将有下折阀值（一般为0.25元）调整到1元，份额则对应折算为原本的四分之一。同时，分级A的份额调整到与分级B的份额对等，为原本的四分之一，其余四分之三折算为母基金份额，划转到持有人账户。这部分母基金份额则为额外红利，投资者可以选择拆分，单独卖出A份额或B份额，也可以选择整体赎回母基金，获得现金，落袋为安。

目前市场杀跌，分级B的价格快速下跌，不少分级B的净值逐渐接近下折阀值。若市场持续下跌，这部分分级B就有可能触发下折，分级A就能迎来下折后的母基金份额红利。记者选取了部分已经接近下折阀值的分级B，建议投资者可以适当关注其对应的分级A品种。

当前分级A隐含收益率均值4.64％，较上周下行6BP，与债券收益率下行相印证。分级A总份额540亿份左右，较上周下行5亿份。当前分级A隐含收益率较低，流动性仍待改善，长期配置机会仍需等待。

从期权价值来看，部分分级A距离下折较近且理论下折收益尚可，可关注互联网A、国防A、地产A端等。配对转换价值来看，目前整体折溢价空间均较为有限，部分整体溢价率较高的品种成交额很低，折溢价套利可操作性不高。

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