2023年，有一类股票的调整幅度很大，就是周期股，包括钢铁、水泥等。

周期股的特性：买在业绩最差时。

猪肉板块如此，钢铁、水泥板块同样如此。

我们拿钢铁和水泥龙头举例，钢铁板块从高位已经回调17个月。

钢铁龙头的业绩我们看一下：宝钢股份

2021年半年报净利润增长276%，

2021年3季度净利润增长168%，

2021年全年净利润增长只有86%。

从这个数据看得出来，钢铁产业的整体盈利情况从2021年三季度开始变差。相对应的调整时间17个月也基本符合去年三季报公布时间（行业机构在三季度已经有所察觉开始离场，股价高点比业绩高点晚了一两个月）。

从三季报情况来看，钢铁产业的盈利水平依然在下滑。

但是，高铁期货价格已经开始反弹，螺纹主连在11月上旬创下新低3389后开始反弹，至今反弹20%+，因此不排除钢铁价格在2022年四季度见底。

水泥板块同样类似，水泥龙头2022年业绩逐季走低。

但是水泥板块有一点值得留意，就是它和煤炭指数是负相关的，有一个指数叫“全国水泥煤价差指数”。因为煤炭在水泥生产里面占了成本很大比例，因此煤炭价格对水泥板块利润是负相关。煤价下跌，水泥企业利润才会增加。

截止三季度，水泥板块依然没到业绩拐点，但是这个业绩拐点很大概率随着冬天过去，在2023年一季度到二季度之间出现。

投资建议：和猪肉股一样，钢铁水泥这类周期板块不建议大家追高买入，大家可以分批逢低介入，按照两成仓两成仓的节奏逐渐建仓。

一.基本面

宝钢股份主营高档钢材和其它钢铁产品的冶炼、加工和销售。主要为冷轧碳钢板卷、热轧碳钢板卷等，毛利率分别为22.3%，15.5%，两个产品占主营收的62%左右。

公司前三季度营业收入2789.5亿，同比增38.87%，净利润215.9亿，同比增174.53%.资产负债比率47.9%，控股股东国资委，控股48.55%。目前两市总市值1590亿，自由流通市值595.5亿。

公司超低损耗取向硅钢已批量制造与广泛应用，实现了这方面的全球技术引领；另外公司面向新能源汽车行业的无取向硅钢产品线开建。

二.技术面上

公司历史最高价为2007年10月的18.32元，2008年11月最低跌至0.81元。2009年最高达7.06元，后经过5年时间调整，2015年最高达到8.03元，2018年2月份最高达9.6元，2021年9月份最高达11.72元，从月线图上可看出宝钢股份股性相对活跃，且新高价越来越高，显示出市场资金的相对看好。

公司年初至今上涨34.71%，年内最高价为11.72元，现价7.14元，短线调整，价格回落幅度较大，年内涨幅不小。量能上已较明显的缩量，显示出资金对继续下跌的分歧。总的来看，现价基本反应公司价值。现在建仓，上涨和下跌都有空间，属风险和机会并存阶段。

前期已最低回落至6.14元，此轮反弹结束后，有回落至5.86元和4.48元的可能，若是能在4.48元左右建仓，则安全边际高，后市上涨空间大，且破11.72元是概率不小的。

钢铁行业虽然已相对成熟，但不像煤炭、石油等产品，钢铁产品未来无可替代，作为龙头企业，有进一步整合更大更强的空间，后市有想象空间。

（文章观点，仅供参考，认为有理的请点赞，不赞同的欢迎在评论区交流）

9月9日，A股三大股指全线上涨，钢铁、煤炭采选、石油等板块领涨，输配电气、电子元件、软件服务等板块领跌。

据21投资通（微信号ID：touzit21）智能监测，9月9日，北向资金净买入26.15亿元，其中沪股通净买入24.23亿元，深股通净买入1.92亿元。

越声理财指出，仅仅时隔一日，北向资金就重新回流，并且买入净额超过了上日的流出净额。由于富时罗素季度调整结果在9月17日盘后生效，预期北向资金仍将以净流入为主。

增持券商信托，减持钢铁行业

从净买入金额来看，北向资金增持了38个行业，其中券商信托居首，净买入金额达8.59亿元，其次是汽车行业，净买入8.43亿元。

北向资金减持了21个行业，其中钢铁行业最多，净卖出金额达8.08亿元，其次是有色金属行业，净卖出6.56亿元。

净买入宁德时代9.00亿元，净卖出歌尔股份6.69亿元

个股方面，北向资金净买入宁德时代(300750.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、紫金矿业(601899.SH)、东方财富(300059.SZ)、美的集团(000333.SZ)居前，其中，宁德时代被净买入9.00亿元，迈瑞医疗被净买入6.18亿元，紫金矿业被净买入4.56亿元，东方财富被净买入3.47亿元，美的集团被净买入3.41亿元。

北向资金净卖出歌尔股份(002241.SZ)、中国铝业(601600.SH)、中远海控(601919.SH)、宝钢股份(600019.SH)、恩捷股份(002812.SZ)居前，其中，歌尔股份被净卖出6.69亿元，中国铝业被净卖出4.05亿元，中远海控被净卖出3.51亿元，宝钢股份被净卖出2.39亿元，恩捷股份被净卖出1.85亿元。

其中，“锂电茅”宁德时代获连续9个交易日净买入，合计金额66.77亿元；“元宇宙”概念歌尔股份则被连续抛售三个交易日，合计金额15.7亿元。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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在中国的成语里，“铁树开花”用来比喻事情非常罕见，极难实现。

在股市里，钢铁股是真正的“铁树”，作为高污染、高耗能的代表行业，钢铁股长期被主流资金抛弃。

在近两年股市“白马至上”的大环境下，如果说银行、保险、地产是“粪坑三兄弟”，那么钢铁股连粪坑都不如。

但如今，风水轮流转，春节之后抱团的高位白马股纷纷暴跌，而低估值板块全面崛起。

钢铁股暴涨，龙头短期翻倍

3月3日，钢铁行业大涨6.17%，仅次于钛白粉，位居A股所有板块涨幅的第二名。

基金方面，当天中融国证、鹏华国证、国泰中证等钢铁行业指数基金全面暴涨7%左右。

个股方面，包钢股份、沙钢股份、方大特钢等集体涨停。

其中包钢股份（600010.SH）在3月4日收盘后，短线几乎翻了一倍！

多年的股市铁树，终于彻底彻底开花。

钢铁行业作为高污染、高耗能的最典型行业，一直被贴上“落后产能”的标签，加上动辄曝出的巨亏新闻，大部分主流资金都不看好钢铁行业。

看看钢铁股们的股东持仓，基金持股的比例基本都很低很低。

没有基金这种中流砥柱式的大资金，钢铁股自然长期没什么表现。

下图是最近几个月的钢铁行业走势图，可以看出，在过去几个月“核心资产”们大涨的时间段内，钢铁行业一直是横盘甚至下跌的局面。

直到春节后，高位白马股抱团松动，钢铁股终于有了表现机会。

最近一段时间，钢铁行业指数上涨超过20%，明显跑赢上证指数。

钢铁股为何连续大涨？

钢铁股的大涨，在资金面上，与白酒、医药等高位抱团股中撤出的资金流入有关，消息面上，则迎来多个利好。

第一、3月1日，工信部领导在新闻发布会上表示，钢铁冶炼能力要大幅压缩，工信部正在配合国家有关部门制定规划。要把节能减排作为钢铁行业一个重要目标任务。

第二、内蒙古自治区有关部门，近期就《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施》公开征求意见，要求严格落实目标责任、控制高耗能行业产能规模。

从2021年起，内蒙古不再审批焦炭、钢铁、铁合金、电解铝等新增产能项目。

钢铁业有句老话叫“世界钢铁看中国，中国钢铁看唐山”，那么，唐山的钢铁产量有多大？

来看下全世界钢产量排名——

第一名：中国（不包括河北省）； 第二名：中国河北省（不包括唐山市）；第三名：中国河北省唐山市（不包括瞒报产量）； 第四名：日本；第五名：美国。

唐山方面的消息对整个行业牵一发而动全身。

这几天，唐山市3月份大气污染综合治理攻坚月方案出炉，核心措施就是“停产”。

唐山方面要求：

在3月10日前关停燕山钢铁、唐钢不锈钢、华西钢铁、荣信钢铁共7座450立方米高炉，关停新宝泰钢铁全部生产设备。

在3月15日前完成76座高炉均压放散煤气全回收设施建设，配套建设引射器，对逾期未完成治理的企业实施停产整治。

总体来看，唐山方面的目标就是让关停设彻底失去生产能力，决不能死灰复燃。

唐山方面严格要求环保，直接导致钢铁商品期货价格大大涨。

在现货方面，河北各地钢厂大幅上调产品价格，每吨涨100元已是普遍现象！

钢铁行业，正在加速淘汰与整合

自2016年以来，在国家在供给侧改革之后，螺纹钢期货便从连续多年的下跌变为涨多跌少的格局，从2015年最低的1600多元/吨的价格，经过不断的震荡攀升，如今涨到4800元/吨上方。从最低点算起，五年多以来，整整涨了200%！

钢铁的原材料是铁矿石，同样是2015年底，铁矿石期货的价格跌破了300元/吨，目前已经逼近1200元/吨，涨幅高达315%。

原材料的涨价幅度明显高于制成品的涨价幅度，钢铁利润不断被压缩，这也是钢铁股长期跑输大盘的一个重要原因。

长期下跌也导致钢铁股低估值属性明显。截至2月底，在申万28个一级行业中，钢铁的估值处在倒数第四名，仅仅高于房地产、建筑装饰、银行板块。

很多投资者总是不服气，他们认为银行、钢铁等低估值行业估值那么低，却一路下跌，海天味业这种股票估值都快100倍了还涨，这还有天理么？

其实，银行低估值是因为银行成长性极低、又有金融业让利实体经济的预期在；而钢铁的低估值原因就是产能过剩、高污染，是国家限制发展的。

我们都知道，2016年供给侧改革之后，一些高污染的行业也出现的大牛股，比如海螺水泥。这几年它的涨幅差不多有七八倍，根本原因就是落后产能被不断淘汰，海螺水泥作为龙头企业市场占有率不断提升，营收和净利润规模都不断增长。

在唐山这个全国钢铁第一城市的环保要求越来越严格之后，钢铁行业“二次供给侧改革”的预期也越来越强烈，在这种逻辑之下，钢铁业会不会出现自己的“海螺水泥”，这个值得期待。

结束语

最近大热的“碳中和”，跟钢铁行业也高度相关。钢铁作为碳排放的大户，在2015年占煤炭排放量的比例超过14%，仅次于电力行业。

在“碳达峰、碳中和”的大背景下，钢铁行业的产能必然被继续压缩，小钢厂被淘汰的步伐会越来越快。

除了淘汰一批之外，钢铁行业本身也在加快合并重组。比如山东钢铁重组日照钢铁，宝钢集团和武钢集团重组为中国宝武集团。

因此，钢铁行业龙头的市场占有率会越来越高，这是不可逆转的趋势。

钢铁行业本身有低估值、高股息率、涨价的特点，再加上现在股市风格切换，因此出现一波明显上涨。

目前的股市，随着贵州茅台2000元大关的岌岌可危，市场风格已经彻底切换到低估值、低价股上。钢铁作为典型代表，股价或许会再飞一会儿。

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