每经记者：王砚丹 每经编辑：叶峰

2月20日，长城证券（002939，股价8.95元，市值361.08亿元）发布公告称，2月22日，15名定增股东所持有的3.84亿股即将解禁上市。

2022年8月19日，长城证券完成了非公开增发，向17名投资者非公开增发9.31亿股，定增价格为每股8.18元。虽然当时市场环境不佳，但是仍得到了包括中金公司、银河证券、海通证券在内的3家同行大力支持。

2023年以来，市场活跃为本次参与定增的股东带来了不错回报，按照2月21日的收盘价计算，定增股东半年时间浮盈率已接近10%。

据《每日经济新闻》记者观察，非公开发行是券商进行净资本补血的常规方式，从统计数据而言，一旦在市场高位定增，即使定增价格较当时的价格有所折让，参与其中的投资者有时仍不免被套。

数据来源：记者整理 视觉中国图 杨靖制图

多家券商定增出现破发

根据有关公告，长城证券2022年8月19日完成非公开发行，共发行9.31亿股，募集资金总额为76.16亿元，扣除发行费用0.63亿元，募集资金净额75.53亿元。发行对象最终确定为17家，其中，两名原股东华能资本和深圳新江南分别认购35.32亿元和9.41亿元，占募集资金总额达58.73%。

3家券商也对长城证券定增进行了鼎力支持，中金公司斥资1.68亿元认购了2053万股；海通证券斥资1.74亿元认购了2129万股；银河证券斥资3.29亿元认购了4022万股。

此外，财通基金、华夏基金、诺德基金、信达澳亚基金4家基金公司合计认购13.1亿元。华泰资管旗下的华泰优颐股票专项型养老金产品也斥资1.20亿元认购了1466万股。

从二级市场走势来看，2022年8月长城证券定增时，恰逢A股处于调整期。2022年10月31日，长城证券最低下探至7.89元，一度跌破了定增价。而随着全面注册制来临、A股市场日渐活跃，包括长城证券在内的券商板块也开始走强。

根据有关安排，除华能资本和深圳新江南外，2月22日（周三），上述参与定增的其余15名股东所持有的合计3.84亿股将解禁流通。虽然面临解禁压力，2月21日（周二）长城证券仍以8.95元/股报收。如果以其收盘价每股8.95元估算，参与定增的股东目前浮盈率约9.65%。3家券商银河证券、海通证券、中金公司各自浮盈约3174万元、1676万元和1621万元。

东方财富Choice金融终端数据显示，2021年以来，共有9家券商、参股券商的上市公司完成了定增。其中，2021年4月定增的天风证券、2021年1月定增的西部证券、2021年10月定增的东兴证券目前市价均较当时定增价有所折让，即俗称的“破发”。

券商板块市场表现向好

此外，不少券商定增也因市场信心不足而缩水。如长城证券原本预期定增不超过85亿元，最终只募集了76亿元，缩水约9亿元。东兴证券上述定增的募集资金总额为44.93亿元，相比计划的70亿元目标也有大幅缩水。

在定增面临压力的情况下，不少券商近年来开始青睐以配股方式公开募资。目前券商行业中，华泰证券公告拟以配股方式募资280亿元，获得了董事会通过。中金公司拟以配股方式募资不超过270亿元，已通过了股东大会审议。

《每日经济新闻》记者发现，不过，在经历了前期深度调整后，市场对全面注册制下券商板块的表现也变得乐观。

东兴证券指出，全面注册制快速落地实施，表明监管层对加快资本市场改革的坚定态度和提升国内金融市场地位的决心和信心。对证券行业而言，全面注册制的落地为投行业务提供了加速发展的土壤，投行业务将成为行业中长期最具成长性和确定性的业务板块，投行收入在行业营收中的比重有望提升至15%之上。

东兴证券同时指出，2023年是国内经济从疫情中走出的复苏之年，也是资本市场的大发展之年，以注册制为代表的资本市场改革提速有望成为行业价值回归的直接催化剂，业务创新亦将为盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景继续向好。看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，当前具备较高投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股，此外证券ETF为板块投资提供了更多选择。

每日经济新闻

12月13日参股券商板块较上一交易日上涨0.01%，海欣股份领涨。当日上证指数报收于3176.33，下跌0.09%。深证成指报收于11323.7，下跌0.66%。参股券商板块个股涨跌见下表：

从资金流向上来看，当日参股券商板块主力资金净流出5.29亿元，游资资金净流入1.74亿元，散户资金净流入3.55亿元。参股券商板块个股资金流向见下表：

北向资金方面，当日参股券商板块北向资金持股市值为131.74亿元，增持1.51亿元。其中增持最多的是厦门国贸，增持了0.26亿元。减持持最多的是华域汽车，减持了0.24亿元。参股券商板块北向资金持股变动明细见下表：

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证券时报•数据宝统计，近三日上证指数上涨0.75%，A股成交金额较前三日增加4.75%，主力资金净流入最多的概念为参股券商，该概念所属个股共有124只，其中主力资金净流入前列的个股是中国平安、洋河股份、泸州老窖，分别净流入26.05亿元、4.53亿元、3.55亿元；净流出最多的个股为江西铜业、保利发展、东方电缆，净流出3.08亿元、2.18亿元、1.49亿元。（数据宝）

参股券商概念股主力资金净流量排序

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

主力资金、超级复盘

主力资金、概念主力资金、资金流向、资金

每经记者：王海慜 每经编辑：何剑岭

图片来源：摄图网

A股市场又将迎来一家参股券商概念股。

今日傍晚，A股上市公司深高速公告称，公司拟以3.05元/股的价格，出资9.5亿元参与万和证券增资扩股，认购其新发行股份3.11亿股，约占万和证券增资后总股本的8.68%。

据此计算，增资后，万和证券的估值将达109.45亿元，而去年公司的净利润为1.26亿元，此次增资其静态市盈率达86.9倍。值得一提的是，万和证券和深高速的实际控制人都是深圳国资委。

深高速成万和证券第三大股东

今日傍晚，A股上市公司深高速发布公告称，公司拟以3.05元/股的价格，出资9.5亿元参与万和证券增资扩股，认购其新发行股份3.11亿股，约占万和证券增资后总股本的8.68%。

此外，参与此次增资的还有万和证券原有的3家股东，包括深圳市资本运营集团有限公司、深圳市鲲鹏股权投资有限公司、深圳市福田投资控股有限公司。四家机构合计向万和证券增资40亿元。

增资完成后，深高速所持万和证券股份将占其增资后总股本的8.68%，公司也将成为万和证券第三大股东，深高速也将成为A股市场又一家参股券商概念股。据Choice数据统计，目前A股市场有147家参股券商概念股。

与此同时，万和证券也将成为今年来又一家增资的券商。据Choice数据统计，前不久，海通证券、国信证券、西南证券刚完成了新一轮定增，而西部证券等上市券商的定增计划也正在推进中。

增资短期内不直接影响业绩

目前，深高速的两大主业为交通基础设施和大环保行业。2014年~2019年公司每年的净利润都在10亿元以上。不过今年上半年，公司经营受到了疫情的较大影响，导致净利润同比大幅下滑97.2%，扣非净利润甚至还出现了亏损。

那么公司是否有望通过此次入股万和证券来扭转今年以来业绩的颓势呢？

据公告披露，截至2019年12月31日，万和证券资产总额151.3亿元，资产净额53.1亿元；2019年度实现营业收入5.7亿元，净利润1.26亿元。这一业绩水平去年在全行业中排名靠后。以深高速8.68%的持股比例计算，投资收益仅为1000多万元，相对公司原来几十亿元的净利润规模而言占比很小。

深高速今日也在公告中坦言：“预计本次增资短期内对本公司的财务状况和经营成果不会产生重大的直接影响。”

而根据上述增资方案计算，在此次扩股后，万和证券的估值将达109.45亿元，以去年公司的净利润计算，此次增资后，万和证券的静态市盈率达到了86.9倍。

对于此次以不算便宜的价格增资万和证券的“真实目的”，深高速今日在公告中指出：“万和证券拥有券商类全牌照，能够在投资并购、资本运作等方面为本集团提供金融资源和服务，产生协同和互补，有利于本集团的持续发展。另一方面，以合理的价格投资万和证券，还能分享中国资本市场快速发展的成果，实现比较理想的投资回报。”

此外，值得一提的是，万和证券和深高速的实际控制人都为一家机构。据万和证券某内部人士介绍，公司的实际控制人为深圳市国资委。公开信息显示，深高速的实际控制人为深圳国际控股有限公司，而深圳国际控股有限公司是一家由深圳市国资委控股的红筹公司。

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