随着全面注册制正式落地，中国资本市场正式步入了市场化的全新时代。

如果你在创业过程中，发现自己的合伙人并不适合公司的长期发展，想让他退出，那么他持有的股权要怎么退出去？

一般情况下是对创始人所持有的股份的投票权进行改善，缓解资本要求和维护控制的困境，显著增强创始人在公司事务中的决策权。

在企业并购频发的 20 世纪，市场上出现很多“野蛮人”的身影，为了避免恶意投资者侵占公司股权，很多公司选择实施特别表决权来保证对公司的掌控。

Ø 发行定价环节

期权还关系到行权价格的问题，也就是员工拿多少钱来买我的股票，这个标准是自由协商的过程，通常参考最近一轮融资的价格，一些传统公司也可能会参考公司的净资产。

如前文所述，本次全面注册制改革的重点在于主板，而主板定位突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，与国企特征较为吻合。当前主板上市企业中，国、央企上市总数、总市值分别占主板总数、总市值逾40%、60%，注册制下主板各项制度的改革优化，有望提升国企改革，如重组整合或分拆上市等的效率；另外，此前在国企改革诸多政策中也曾有条文支持国企股权结构优化，如2022年5月印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，提出促进有实现价值的子公司分拆上市等。我们认为，叠加本次全面注册制改革的推动，国、央企改革有望更好受益于资本市场支持。

继股权分置改革后，中国资本市场又一重大变革来了！

不同类型的股份代表了股权、所有权和表决权的分离。

中国共产党二十大指出高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，并提出“健全资本市场功能，提高直接融资比重”的发展目标。资本市场在金融体系运行中扮演着“牵一发动全身”的关键角色，在服务实体经济发展、优化资源配置方面发挥着重要作用。全面注册制的开启，有助于深化金融供给侧改革，推动建立“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场，强化资本市场功能，提高直接融资的包容度和覆盖面，加强科技与资本的联动，为实体经济高质量发展赋能。

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