美国硅谷银行挤兑破产，引发一些列美国中小银行挤兑股价暴跌，这里马犇有一个疑问，如：银行破产，储户的存款只能限额兑现（存款保证金额度），超过限额部分不予兑现。目前引发的反应和我们最直接的黄金和比特币大涨。相关概念股也是跟着涨。

3月3日上市的次新股四川黄金继续一字涨停，自上市以来已录得7个涨停板（不含首日），是当前连续涨停最多的次新股。证券时报·数据宝统计，该股早盘涨停板封单一度超过110万手，比公司流通盘还高出不少。

尽管市场对普天与中电科的合并有一定预期，但股价层面并未出现提前反应。中国普天连续多年未进入《中央企业评级考核A级名单》，因此市场对中国普天被合并存在一定预期。从市场的角度看，普天与中电科旗下上市公司在两集团宣布合并事项前的股价并未跑出相较沪深300的超额收益。合并启动前仅海康威视、声光电科及凤凰光学三者的市场表现较好，但多为自身逻辑，而与普天、中电科合并无关联。

阶段1：合并传闻期内市场没有提前反应

榕树投资则表示会更聚焦于锂电。“锂电行业有两个大的未来需求，一是新能源车，二是储能，新能源车刚刚进入行业发展期，全球渗透率尚不及20%，是增长空间巨大的产业；未来全球多国都将实现碳达峰和碳中和的目标，新能源的装机量将显著增长，但风电、光伏都存在发电不连续的问题，因此需要储能系统，未来储能对锂电的需求量将远超新能源车，因此我们重点投资锂电行业。”

宝武重组行情中，宝钢和武钢股份作为集团直属上市平台获得了30%-40%的收益，且涨幅要大于集团其他上市公司。市场对于“宝武合并”并未提前反应，公告预案发布后股价才出现向上。在宝钢武钢停牌期间，宝钢包装、宝信软件受益于合并行情率先上涨。两公司的区间涨幅分别为24%、11%。但在宝钢武钢复牌后，宝钢武钢在合并行情中的上涨幅度分别为49%、34%，超过集团其他上市公司在合并行情中的上涨幅度。合并完成后，宝钢复牌也基本为整个重组行情画上句号。

欧洲加大了光伏、风电的建设规划。例如丹麦、德国、比利时与荷兰四国在5月18日共同签署文件，计划打造一个欧洲的“绿电中心”。四国承诺，到2050年将四国的海上风电装机增加10倍，从目前的16GW提高至150GW；在2030年，海上风电装机总量将达到65GW。另外，也会筹划推出补贴、税收优惠政策，促进新能源的进一步建设。

央企重组行情在历史上看都有不错的超额收益，同时行情节奏也较为容易把握。我们复盘了宝武钢铁、南北车以及中电科吸收合并普天集团3起较为典型的案例，重组行情持续时间在3-4个月左右。一般而言，合并公告“官宣”对于股价有显著的正面作用，合并完成则被视为行情的尾声。从股价走势来看，重组集团的核心上市平台往往超额收益最为显著，例如宝武合并中，宝钢股份和武钢股份的涨幅显著高于其他集团相关平台。从持续时间和收益的角度来看，宝武钢铁合并历时8个月，宝钢股份较沪深300超额收益为37%。南北车合并历时6个月，中国中车较沪深300超额收益为404%。普天并入中电科历时6个月，电科网安较沪深300超额收益为204%。

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