上市首日赚足眼球的“最贵新股”决定拿出大部分募资金额用来理财。

12月20日晚间，禾迈股份(688032)公告称，拟使用最高不超过45亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品，使用期限不超过12个月，在前述额度及期限范围内，公司及其子公司可以循环滚动使用。

不过，与行业龙头相比，禾迈股份的业务规模依然较小，市场竞争尤为激烈。

根据21世纪经济报道记者的统计，截至12月8日午盘，禾迈股份对标的A股其他四家逆变器公司阳光电源、锦浪科技、固德威、上能电气的动态市盈率分别为99倍、133倍、138倍、197倍。

禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业。

对于禾迈股份的高价发行，市场普遍认为是注册制下市场化定价的结果。长江商报记者注意到，禾迈股份盘子较小，本次发行1000万股后，公司总股本也仅为4000万股。

在光伏逆变器市场，全球龙头企业Enphase在微型逆变器领域的全球市场占有率约为20-25%，禾迈股份的市场占有率约为1%。从全球逆变器出货量情况来看，阳光电源出货量占2019全球出货量比例约为10-15%，上能电气、锦浪科技出货量比例约为5%，固德威出货量比例约为3%，而禾迈股份的模块化逆变器出货量比例小于1%。此外，阳光电源在2021年6月推出了模块化逆变器，禾迈股份的模块化逆变器产品在未来可能会面临更多的直接竞争。

与此同时，微型逆变器的想象空间相对有限。据相关数据统计，目前全球微型逆变器市场需求量在2GW~3GW。根据券商研报分析，2025年全球微型逆变器出货量也仅为29GW，市场空间约450亿元。

对于整个市场而言，我这其实也不算是马后炮，毕竟资深股民，关于是不是弃购这件事儿，应该实现已经看过研报了。

微型逆变器主要用在普通户用等分布式发电系统中。据Market Research数据，2019年微型逆变器全球市场已达30亿美元，且在未来5年内有将近20%的年化增长率，至2027年增长至约130亿美元。

禾迈股份在2022年三季末披露，公司微逆毛利率平均50%左右。长远来看，随着出货量的增加，毛利率会下降，未来毛利率期望在40-50%之间。

截至2023年6月13日收盘，DR禾迈股(688032)报收于338.53元，下跌5.45%，换手率2.38%，成交量9951.0手，成交额3.41亿元。

6月13日的资金流向数据方面，主力资金净流出1859.79万元，占总成交额5.46%，游资资金净流入2080.32万元，占总成交额6.11%，散户资金净流出220.52万元，占总成交额0.65%。

DR禾迈股融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入3857.93万元，融资偿还2355.58万元，融资净买入1502.35万元。融券方面，融券卖出2.17万股，融券偿还-8.44万股，融券余量33.61万股，融券余额1.14亿元。融资融券余额3.11亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

禾迈股份2023一季报显示，公司主营收入5.8亿元，同比上升153.48%；归母净利润1.76亿元，同比上升102.08%；扣非净利润1.73亿元，同比上升103.3%；负债率11.75%，投资收益199.89万元，财务费用-2406.45万元，毛利率46.41%。DR禾迈股（688032）主营业务：光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务。。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为805.12。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，DR禾迈股（688032）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率增幅。该股好公司指标4.5星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

今日（12月20日），备受市场关注的A股史上最贵新股N禾迈（688032，SH）以13.60%的涨幅开盘，随后很快上涨至824元/股，随后盘中首次临停，以这一价格计算，投资者中一签便可以盈利13.31万元。不过，此前禾迈股份遭遇网上投资者6.5%的弃购率，创下科创板弃购率历史之最，弃购者如今可能有点“追悔莫及”。

中一签最高可盈利13.31万元

禾迈股份以557.8元/股的发行价赢得“A股史上最贵新股”的称号，从扣非后的归母净利润来看，其发行市盈率也高达225.94倍，高于行业平均值。

12月14日，禾迈股份披露其首发申购结果，网上投资者弃购了65万股，弃购金额为3.63亿元，弃购股份占总发行股份比例为6.5%。弃购金额与弃购比例均刷新了科创板历史纪录，高于第二名盛美上海（688082，SH）的5.74%。

不过，禾迈股份在上市首日却以633.66元/股开盘，随后在上午10点之前最大涨幅便已达到47.72%，盘中临时停牌。在临停约10分钟之后，随着今日大盘表现转弱，禾迈股份股价也掉头向下。

自从中自科技（688737，SH）在10月22日上市首日破发后，10月下旬到11月初，连续出现了一波注册制新股上市首日破发的情况，引发市场关注。近期，注册制新股上市首日破发的情况仍偶有出现。例如，在上周，百济神州-U（688235，SH）在上市首日便收跌超16%。

对于禾迈股份来说，弃购者无疑损失不小。要知道，以禾迈股份今日的盘中最高价824元/股计算，投资者中一签可以盈利13.31万元。

截至今日上午收盘，禾迈股份股价收涨34.70%。

而从市盈率来看，事实上，禾迈股份在其招股书中披露，预计公司2021年度实现归母净利润1.8亿元至2.1亿元，同比增长约73%至102%；预计实现扣非后归母净利润1.75亿元至2.05亿元，同比增长约77%至108%。若以今年全年1.9亿元的净利润计算，禾迈股份的静态市盈率则将在160倍左右。

此外，从机构投资者的询价情况来看，根据王骥跃的统计，权重最高的30家询价机构，只有5家报价低于发行价，超过半数报价超过590元/股；连一向比较稳妥的易方达也报了710.5元/股的价格，远超过发行价。

禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业，尤其在微型逆变器领域具有优势。禾迈股份在招股书中表示，微型逆变器作为“组件级电力电子”设备的重要代表之一，是分布式发电系统建设的优选方案之一，具有广阔的市场前景。

值得一提的是，截至今日上午收盘，禾迈股份同板块其他个股跌幅较大，其中，阳光电源（300274，SZ）、上能电气（300827，SZ）、固德威（688390，SH）分别收跌6.35%、4.78%和6.71%。

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