西南证券(股票600333)

2023-11-04 02:15分类：看盘技巧阅读：

西南证券股份有限公司杜向阳近期对阿拉丁进行研究并发布了研究报告《终端需求影响短期业绩，期待海外业务进展》，本报告对阿拉丁给出买入评级，当前股价为19.01元。

阿拉丁(688179)

事件：公司发布 2023 年半年报，实现营业收入 1.9 亿元，同比增长 4.6%；实现归属于母公司股东净利润 0.3 亿元，同比减少 38.5%；实现扣非后归母净利润 0.3 亿元，同比减少 35%。

行业终端需求疲软影响业绩表现。分季度来看，公司 2023Q1/Q2单季度营业收入分别为 0.9/1 亿元（ -5.9%/+16%），实现归母净利润分别为 0.17/0.14 亿元（ -44.4%/-29%）。单二季度公司利润端下降的原因主要系公司管理人员及研发人员增长较快，人员薪酬支出增加较快，此外股份支付费用约 362 万元。从盈利能力来看，公司 2023年 H1毛利率为 59.5%（ -0.2pp），销售费用率为 8.2%（ +1pp），管理费用率为 16.9%（ +4.6pp），主要系公司管理人员及研发人员增长较快，人员薪酬支出增加较快。净利率为 16.7%（ -11.7pp），研发费用率为14.2%（ +4.7pp），主要系公司加大研发投入所致。

生命科学板块快速增长，自研品类逐渐提升。公司营业收入增幅减缓，本年 1月份销售收入较少，上年 6 月份基数较高，造成本年上半年度收入增速同比减缓；另外，上年度链霉亲和素、异硫氰酸胍等特定产品收入占比较高，也影响本年度营业收入增速；剔除前述相关特定产品的收入后， 2023 年上半年实际增长率为 21.2%，后续公司预计将持续投入生命科学板块研发力度，展望后市，预计公司在新品种不断推出以及品牌优势的逐渐积累下实现业绩快速增长。

盈利预测与投资建议。预计 2023-2025 年 EPS 分别为 0.69元、 0.94元及 1.30元。长期看，公司作为国内科研试剂领先企业，产品品类及 SKU持续扩充，品牌力不断兑现业绩，国内市场进口替代空间较大，国外市场亟待开发。维持“买入”评级。

风险提示：新产品研发或低于预期，产品降价风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券韩世通研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.73%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.34亿，根据现价换算的预测PE为28.34。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示：

●长春燃气股份有限公司（以下简称“公司”）股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。

●经公司自查，并书面征询控股股东及实际控制人，截止本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大事项或重要信息。

一、股票交易异常波动的具体情况

公司股票于2018年9月13日、9月14日、9月17日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据《上海证券交易所股票上市规则》(以下简称“《股票上市规则》”)的相关规定，前述情况属于股票交易异常波动情形。