9月6日，工信部举办了“大力发展高端装备制造业”发布会。加快新体系电池、车规级芯片等关键技术攻关和产业化，成为下一步工作的重点方向。

在国产替代汹涌浪潮下，“结构分化”已经成为2022年三季度的关键词。在今年的上市公司半年报业绩中，半导体行业出现了明显分化局面。一方面是景气度下行的以手机、PC为代表的消费电子芯片，萎靡不振；另一方面却是国产半导体设备、车用芯片等细分领域，供不应求。

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在本文的最后翻译官将分析出这家公司的安全边际，并判断出该企业目前的风险状况。安全边际最早是由巴菲特提出来的，它也是价值投资理论中的核心思想。

这是A股第一家，汽车芯片同时获得博世和大陆集团认证的半导体上市企业。

值得一提的是，在2020年这家公司的业绩只有2.02亿元。而到了2021年，该企业的净利润就达到了6亿元，比2020年增长了197%，公司在这一年里发生了质的飞跃。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计派发现金2.96亿元。

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩只有7,579万元。到了2022年第一季度，这家企业的净利润就达到了2.38亿元，同比大幅增长了214%。

2022年第一季度，这家企业的净资产收益率为3.16%。这说明只要管理层使用股东的100块钱，通过汽车芯片的生产经营，三个月后就能赚回3.16元的净利润。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，这家公司的规模不小，赚钱的能力也很强。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第一季度，这家公司业绩增长的主要原因是，汽车芯片利润空间的扩大，以及销售回款时间的缩短。

2021年第一季度，该企业销售100元的汽车芯片，只能赚到40.97元的毛利润，销售毛利率为40.97%。

而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的汽车芯片，却能赚到50.26元的毛利润，销售毛利率达到了50.26%，同比增长了23%。

2021年第一季度，公司销售完汽车芯片之后，需要108天才能收到货款。而现在只需要87天，销售回款的时间缩短了19%。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业汽车芯片的利润空间扩大了，同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这使得公司第一季度的业绩出现了增长。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，这家公司2022年第一季度最大的问题在于，财务杠杆缩小了。

2021年第一季度，这家企业100元的资产里，有62.29元是借来的，资产负债率为62.29%。

而到了2022年第一季度，该公司同样100元的资产里，却只有39.5元是借来的，资产负债率降至39.5%，同比下滑了37%。

而在今年第一季度，这家公司在盈利时管理层却选择缩小财务杠杆，降低了负债率，这有两种可能性。

第一、这家企业的管理层十分保守，不敢冒进，喜欢稳扎稳打，见好就收。

第二、公司的管理层在运营时发现行业的风口有所减弱，市场景气度出现了下降。所以提前做好准备，主动缩小了财务杠杆，降低负债率。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

而这家企业就是立昂微股份有限公司，股票代码:605358。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐立昂微这只股票，也没有说立昂微公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

计划书约定在雅安经济技术开发区建设半导体单晶材料项目，该项目总投资不少于7亿元，计划5年内全部建成。

以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

主营业务及核心竞争力

而这家公司目前的业绩，在A股汽车芯片概念板块50家上市企业中，排名第8位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

下面翻译官将带着大家来详细分析一下，这家企业的价格与成本，以及它的安全边际。

业绩表现

并在近两年里都为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重在30%以上，这说明该企业对股东很负责。

而像中芯国际是公司的长期客户，该企业为中芯国际提供硅片抛光和硅外延片。

接电话的董秘是位男士，听声音很年轻，态度还算可以。

芯海科技

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而从公司的流动比率来看，

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