“资产荒”引发举牌潮，业内人士建议关注险资重仓股

今年以来，险资已经九次举牌。据21世纪经济报道记者统计，这九次举牌投资金额约27亿元。

在渠道上，由于主要依托银保渠道，这些险企不需要培养像平安那样动辄几十万人的代理人团队，既减少了资本投入，又缩短了培养周期，但需要支付更高的销售费用，这也加大了他们对投资收益率的要求。

险资接力举牌，主动举牌次数已超去年

而有业内人士分析称，举牌的公司多是“万能险”销售较多的企业，“万能险”是保险公司发行的高收益类保险产品，这些产品给投资者的承诺预期收益率一般在6％以上。根据国泰君安统计，参与举牌的保险公司2015年以来主要万能险产品结算利率都在5％以上。

杨德龙进一步分析，整体来看，现在港股整体估值较低，给险资举牌创造了机会。而举牌对象更加分散，更加多元化，体现险资在布局方面关注多重行业，更加多样化。

如何理解保监会的处罚通知

当前险资的“弹药库”是否充足？从目前险资权益类投资占总资产的比例来看，并未达到30%的红线。

不难看出，险资追逐的多是蓝筹价值股，受此消息影响，今日蓝筹股全线异动，其中被安邦举牌的同仁堂，以及时隔一年后大举增持的金地集团、伊利股份、南玻A强势涨停，似乎拉开了险资举牌概念股的行情，散户能跟进吗？

“银行的大盘股的估值到了近年来的底部，破发也好多年了，如果是长期限资金，现在是拿住的机会。”一位机构投资人士表示，特别是同一上市标的，港股的估值往往低于A股，存在一定程度的折价。

根据东方财富Choice数据显示，截至三季度末，两市全部上市公司前十大股东中，险资合计持股761.89亿股，持股市值为1.03万亿元。其中万能险账户合计持有的股数共计76.38亿股，占险资合计持股的10.02%，万能险账户合计持股市值为1108.91亿元,占险资合计持股市值的10.76%，无论是持股数和持股市值，万能险的占比并不高。

而此次被保监会点名批评的前海人寿，或使其所持股票再起波澜。资料显示，截至今年三季度末，前海人寿合计重仓持有41个股，持股数量为28.49亿股，持股市值为287.56亿元。其中前海人寿万能险账户所持股票一共有2只，分别为南玻A和天虹商场。

资料显示，截至三季度末，前海人寿保险股份有限公司-万能型保险产品，持有天虹商场413.94万股，持股市值为5087.29万元。持有南玻A 8140.57万股，持股市值为9.19亿元。

恒大人寿官网信息显示，恒大人寿的多款万能险产品11月的结算利率都在6%以上，其中最高年化结算利率达到8%。在缺乏股票投资渠道的提前下，恒大人寿能否继续给出这么高的收益率仍有待观察。

一家中型保险机构首席投资官分析说，可以分红和并表的银行股还是不错的资产，但这类投资主要适合资金量非常大的龙头险企，大部分中小公司无法实现并表，通过二级市场买股票是目前保险机构投资上市公司的主流方式。

3月7日，保监会网站发布的《中国保监会监管函（监管函〔2017〕9号）》显示，2017年2月，保监会收到复星保德信人寿报送的“复星保德信小福星少儿两全保险（万能型）”产品备案材料。经核查发现，该万能型产品存在以下问题：一是该产品设有两个个人子账户，且最低保证利率不同，违反了《万能保险精算规定》（保监发〔2015〕19号）第十条的规定；二是该产品各子账户之间可进行账户价值转换，产品最低保证利率不确定，违反了《万能保险精算规定》第四条的规定。

一、针对复星保德信人寿产品开发管理存在的问题，保监会不予备案该产品。复星保德信人寿应立即停止使用该产品。对于已承保客户，复星保德信人寿应做好客户服务等后续工作。

二、自该监管函下发之日起三个月内，禁止复星保德信人寿申报新的产品。

三、复星保德信人寿应高度重视产品开发管理方面存在的问题，严格按照监管政策、监管要求，对产品开发管理工作进行整改。

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