财联社（北京，记者高云）讯，继上周监管再次提示非法荐股风险后，多家付费知识平台开始主动清理非法荐股。

近日，财联社记者获悉，付费知识平台小红圈、知识星球相继发布关于规范股票证券类推荐行为的相关公告，并且即日起执行清理非法荐股圈子的等诸多操作。

知识星球表示，对于违规行为，首次发布的，将予以警告；再次发布的，将予禁言7天处理；第三次发布的，将予以封号14天处理。对多次在星球内发送违规内容的用户，知识星球有权做出永久关闭账号的处罚。

知识星球、小红圈主动清理平台内非法荐股

8月7日，知识星球发布《关于规范股票证券类推荐行为的公告》称，为保证知识星球平台用户投资风险可控、免受财产损失，从即日起，知识星球将针平台内相关荐股等违法违规行为从严管理，对恶意账号从严从重处罚，力求打造健康、安全、有价值的知识平台。

财联社新下载该软件后，进入知识星球APP即收到该公告的推送。

在违规行为界定方面，知识星球在公告中称，星球星主、合伙人等不得从事如下行为：

发布荐股信息：向用户推荐股票，包括但不限于通过文章、评论、私信、图片、音频、视频等方式，发布股票名称、股票代码等行为；

引导股票交易：直接或间接提示用户买入卖出点位、交易价格等行为；

非法交易行为：直接或间接引导用户购买期货、贵金属、比特币等各种违法违规行为。

星球用户、粉丝等不得从事如下行为者；发布消息、提问、私信不得出现“股票推荐”、“成交点位”等敏感词。

违规行为处理方面，知识星球在公告中称，有权对星球的违法违规行为，依据程度采取相应处置措施，处置方式包括但不限于内容处理、暂停服务及账号处理。对通过其他方式引导并发布违规内容做如下处理：首次发布的，将予以警告；再次发布的，将予禁言7天处理；第三次发布的，将予以封号14天处理。对多次在星球内发送违规内容的用户，知识星球有权做出永久关闭账号的处罚。

财联社记者在天眼查获得其所属公司深圳市大成天下信息技术有限公司的座机（0755-86566896)与手机联络电话(1348073XXXX)，均无人接听。

8月10日，小红圈APP在《关于持续清理非法荐股等行为的公告》中表示，为规范各大圈主的产品使用行为，保障广大用户的财产安全，从即日起，小红圈将持续开展非法荐股的安全监控，严格禁止荐股等违法违规行为，打造健康，有价值的内容平台。

小红圈APP在公告中称，圈主不得在小红圈内从事以下易导致风险的行为：发布荐股信息：向用户推荐股票的行为。包括但不限于通过文章、图片、评论、私信、粉丝群、直播宣传等方式，发布股票名称、股票代码等行为；引导股票交易：直接或间接提示用户买卖点位、交易价格等行为；非法交易行为：直接或间接引导用户购买期货、贵金属等各种违法违规行为；其它非法引导交易行为。

小红圈APP表示，小红圈有权对圈子内违法违规的行为，依据情节轻重程度采取相应处置措施，处置方式包括但不限于删除违规内容、禁止发言、封禁账号、封停圈子等。

财联社记者登录比较知名的问答社区知乎APP以及投资者社区雪球APP时，并未未收到相关提醒公告。据接近雪球APP相关人士向财联社记者表示，雪球平台一直以来都是严控这类违规行为，也非常希望看到监管打击非法荐股行为。

监管多番提示非法荐股风险

上述平台主动打击违法荐股并不突然，监管此前已多次对非法荐股提示风险。

8月4日，证监会即发布了《关于防范利用微信群、QQ群等“非法荐股”骗局的风险提示》。

证监会表示，一段时间以来，不法分子利用微信、微博、网络直播室、QQ等互联网工具或平台进行“非法荐股”活动。这类非法活动特点如下：

一是通过搜索网页、百度贴吧等互联网工具，以“大数据诊股”“推荐黑马”“大师指导”等进行虚假性宣传，或者通过鼓吹炒股“业绩”，招揽会员或者客户。

二是利用微信、微博、QQ等即时聊天工具，以添加好友的方式，吸引投资者加入微信群、QQ群、网络直播室等网络平台，参与后有自称“老师”“专家”“股神”的人，以免费传授炒股经验、培训炒股技巧为名，非法向投资者荐股，在骗取投资者信任后，借机邀请投资者加入“内部VIP群”或“VIP直播室”，宣称有更专业的“老师”可以提供更高端的服务，用捏造事实、高收益诱导等手段恶意提供不实的投资信息，并故意隐瞒高风险事实，引导投资者进行非法荐股者所希望的交易行为，最终造成投资者巨额亏损。

三是一些不法分子打着“荐股”的名义，实则从事其他违法犯罪活动，诱骗投资者参与现货交易（贵金属、艺术品等）、互联网数字货币交易及境外期货交易，最终将投资者资金洗劫一空。

这些非法活动花样繁多，欺骗性强，而不法分子主要是利用互联网工具或平台进行诈骗，利用虚假身份流窜作案，甚至藏身境外，严重损害投资者利益，扰乱证券市场正常秩序。

证监会表示，根据《证券法》《期货交易管理条例》等法律法规规定，从事证券、期货投资咨询业务，必须依法取得中国证监会的业务许可；未经中国证监会许可，任何单位和个人均不得从事证券、期货投资咨询业务。请投资者选择合法证券期货经营机构，获取相关投资咨询服务，对各类“荐股”活动保持高度警惕，远离“非法荐股”活动，以免遭受财产损失。

其实，早在两月前证监会已经有所动作。

6月19日，证监会官网发文称，近日，媒体报道个别股票有“大V”配合“庄家”出货，忽悠式荐股，投资者接盘后股价暴跌损失惨重，需高度警惕。对操纵市场、非法荐股等违法行为，证监会将保持高压打击态势；发现涉嫌犯罪的，及时移送公安机关立案查处，依法追究刑事责任。

“大V”忽悠式荐股配合庄家出货，股民屡遭坑杀

6月18日，有投资者还在某知名投资平台发文表示，买入济民制药（603222.SH）和盛洋科技（603703.SH）的投资者已亏损严重了，大家要千万要注意，别被人骗了。最近还有直播叫大家买入贵州三力（603439.SH）的，千万别买要不成接盘侠。

此前，有散户股民就向财联社记者爆料称，“因平时关注股市，在微博中关注了博主‘股票情报员周周’，今年5月24日，微博博主‘股票情报员周周’推荐一名叫陈风的人，称其财经分析的能力尚佳，后添加陈风微信。6月3日，该陈风通知所有人满仓盛洋科技，表示有内幕消息，可以赚30%。”，不少投资者随后跟风买入盛洋科技。

但随之而来的，是盛洋科技股价大幅下跌。先是在今年5月26日，盛洋科技闪崩跌停，此后不久，盛洋科技股价一度在连续4个交易日跌停。投资者损失惨重，股民怀疑盛洋科技、博主陈风以及微博博主“股票情报员周周”，存在操纵股价、坑杀股民的行为。

截至6月19日收盘，盛洋科技股价报收12.57元/股，自今年5月25日盘中高点25.78元/股以来，股价跌幅超过50%。

有业内人士向财联社记者表示，一部分人士以财经大V之名，通过知识付费平台、微博、股吧、炒股交流社区吸引客户，进而非法荐股，是比较常见的第三方的导流、违法投资咨询方式，平台方主动清理此类违法违规行为，既是保护投资者，也是平台保护自己、健康运行的良好方式，

一篇关于股市走势的分析

金石财商提醒你在线观看：

指数，后面也会有个要么时间换空间，要么下跌的走势发生，因为指数需要重新编制，好的调入，不好的调出

那么，这里技术面又在创业板涨幅大，上证指数在历史成交密集区，7月份开始，创业板交易规则又需要改变了，百分之20涨跌幅

势必这里要一次洗牌

嗯，类似于云南白药，京东方a，晶盛机电等这种企业，一方面本身属于权重，另一方面，属于行业的优质企业，

成长性好的企业，集中在科技行业，半导体行业

业绩稳定好的企业，集中在消费行业医药行业、

还有一个交易机制的问题，股票市场在变了，未来，所有股票都是百分之20涨跌幅，t加0也一定推出的

因为，类似于富时罗素这种资金，第一步纳入已经完成了，后面，一定倒逼市场改变交易规则

国内的游资，私募，会慢慢得被外资的交易风格而改变，逐步形成外资主导的市场交易规则过程

也就是，未来市场，将水涨船高，高价股越来越会都，而且形成趋势走势，而低价股，业绩差的股票，将逐步被市场抛弃，我想，不需要5年时间，会感觉股票买不起

目前，新开户创业板的，有资金要求的，20万门槛，2年交易经验意思就是钱不够20万的，不要来创业板

未来，资金将形成这样的格局我给大家展望和描述一下吧

当市场形成一致性，在优质企业达成共识后，市场资金会扎堆在某些优质企业中，就相当于目前的贵州茅台这种而，当资金扎堆后，股价逐步推高，散户，1；因为股价高而望而却步，2；散户看看，技术高位，而不敢进，导致大资金无法出来，或者比较难于出来，贵州茅台就是这个样子

除非，这种企业遇到黑天鹅

而，当市场流动性充裕的情况下，优质企业股票的回调走势，同步会形成一批低位，可能具备业绩反转，或者企业成长性空间打开，而低位翻盘

形成市场的层次，

优胜劣汰的市场机制就这样形成了

因此，我认为，目前某些优质企业的股票，股价还不高，在20--30之间，当下不留意这种股票的低位逢低进，那么，可能，今后回头看看，买不起了

而，股价低的股票，你大买特买，不一定涨#金石涛哥# #股票[超话]# #股票期货与外汇[超话]# #股票推荐# #股票# #股票情报员周周[超话]# #股票市场# #股票投资# #股票点评团#

7月21日，国家互联网信息办公室依据 《网络安全法》《数据安全法》 《个人信息保护法》《行政处罚法》 等法律法规，对滴滴全球股份有限公司处人民币80.26亿元罚款，对滴滴全球股份有限公司董事长兼CEO程维、总裁柳青各处人民币100万元罚款。

大学的时候有一门必修课，就叫《情报学》。说实话知道课表里有这个课的时候我还是非常激动的，开玩笑啊，情报学是什么东东？那必须是冷峻帅气的特工、身材高挑的美女、一个漆黑的夜晚、一群各有分工的人，去干一件拯救世界的事情啊！

后来，事实证明我想多了。

这门课其实就是教你图书馆怎么管理，什么书目书号检索系统之类的东西。

事实上类似的教材，X宝有售。

当然学完了这门课，虽然没有想的那么刺激，收获还是有的，至少我知道了情报工作中最为重要的环节其实是情报的搜集。然后才是情报的分类存储以备检索，最后是情报判读使用。

关于情报的搜集是一个挺无聊的事情，真的像《碟中谍》、《007》里面那种千钧一发的时刻极其极其极其罕见，罕见到了我不得不用三次“极其”。想一想也知道，情报系统肯定是需要一定的“鲁棒性”的，动不动就千钧一发，你有多少个情报人员拿去送命的？间谍不要钱吗？

大部分情报搜集都是些无聊透顶的事情，比如说捡垃圾、拾废品。别不信，捡别人丢掉的废纸一直以来都是一个重要的情报获取渠道。另外就是公开情报的搜集：从公开媒体搜集有用信息，这是排在前两位重要的情报搜集。像偷偷跑去拍机密文件啥的其实很少很少。

情报搜集起来以后要归档，需要一个档案管理系统，类似于计算机数据库，要列关键词什么的，基于这个管理系统才能够建立一个检索系统，需要用的时候能找到情报。

最后是判读。

判读，说白了是个开脑洞的过程，就是把手里的情报翻来覆去的琢磨，看有啥用没有。

1

滴滴出行干的这个事儿造成的损失是不可估量的，硬要换算成钱的话，大概是万亿这个级别吧。

前面说了，情报工作最重要的是情报的搜集获取，有一些极其重要的机密其实是不可能泄露的，你是需要花功夫去调查的。我们举个例子，“中国人的饮食结构及食品消费能力”这条信息，只要没人去调查，你想泄露都不可能。你必须要成立一个调查机构，去发放无数的调查问卷，然后还要分析收回来的调查问卷到底有多可信，这个叫做“信度”，然后再分析你的调查取样这些指标合理不合理，这个叫做“效度”。最终进行各种修正，得出严谨的结论。

这需要你去先组织调查才会有，如果你不组织调查，一个外国机构无论如何都没办法知道这个信息。

除非他自己组织调查，但是这个调查团队的行动一定是无法隐瞒的，一定会被我们掌握。

现在你明白滴滴出行干的是个什么王八蛋事情了吧？

他替国外无数的情报机构干了“情报搜集”和“分类存储”这两件事情，别人只需要开脑洞琢磨怎么用就行了，也就是说，他使用大数据系统、采集你的个人信息、完成了中国人历史上规模最大的交通出行情报搜集。

然后，卖了。

2

卖了多少钱我不想去管，无非就是股市上圈了点钱，但是圈的这点钱，第一：到不了你我的口袋里；第二：跟造成的损失比起来微不足道。

后续各种公关文、洗白文会跑出来，套路我都替他们想好了，无非以下几点：

1、滴滴是民族企业，大家要宽容。滴滴是卖国求荣的民族企业，是民族企业里的败类。

2、滴滴泄露的信息不重要。一个国家公民的交通出行信息还不重要，还有什么重要的？说明这些信息可以用来干什么，简而言之，军事、政治、经济上都堪比一轮饱和核打击。只谈军事：这暴露了我国各个城市的交通人流信息，一旦展开军事打击将造成巨大的伤亡。同时实名制下的交通信息，暴露了我国重要军事设施的位置，保密人员一般不会用滴滴打车，滴滴覆盖不到但是地图上有建筑物的，一定是保密设施。实名信息泄露，还非常方便掌握我方保密人员的个人信息及行踪轨迹。

3、信息没有泄露。网信办都明说了，没什么好洗的，我信网信办还是信你一个洗地的？

4、我们可以把城市道路改了啊。你出钱吗？造成的经济损失算谁的？

5、滴滴只是无意的。这话你信吗？他能不知道交通信息是一个国家战略情报里最核心最重要的？他没有合法合规审查？

可以说这次滴滴出行是典型的“损人弥天、利己微微”，你卖国卖个好价钱我倒是敬你是一条汉子，你卖国才卖了几个钱？去美股圈钱没圈到，干净利落把国家核心机密卖掉了，还真是经营有方啊。

这充分说明买办资本家们压根不在乎你的死活。

哪怕生灵涂炭、赤野千里，只要能换到一把狗粮，他们毫不犹豫的就会去做。这是最极端的“我死之后哪管他洪水滔天”，是最彻底的卖国！

3

永远不要觉得敌人傻，尽管他有可能极其坏。

已经造成的损失没办法，接下来各部门都不得不按照“核心机密已经泄露”的背景，好好修改一下自己的各种战备预案了，不少老机关又得掉大把大把的头发，军队的、地方要害部门的，也是可怜。

剩下几个热衷于搜集大数据信息的企业，百度、高德、美团、阿里系、京东系，恐怕都要好好的查一查。

只有知乎不用怕。

因为国外情报机构得到的信息是“中国人均年薪百万”。

#滴滴被处80.26亿元罚款##“滴滴出行”App被下架#

END

作者简介：龙牙是一名曾西藏戍边数十年的退伍军人，他热爱文学和写作，对时政问题、社会新闻有着独到的见解。欢迎关注公众号“龙牙的一座山“、小号“黄科长锐评”。

引言：在理论界和实务界的长期努力下，竞争对手分析的工具可谓是浩若瀚海、各有侧重。因此实际情况中，很少有企业对竞争对手分析完全不懂，更可能出现的是企业明明会用多种工具，却不清楚这些工具用来干嘛，尤其是多个工具分析得来的结论如何结合使用。对于这种问题，本文介绍的“CMT三维分析法”可谓是一剂良药。

什么是CMT三维分析法

CMT三维分析法顾名思义就是从三个维度对竞争对手进行分析，分别是能力（Capacity）、市场（Market）和时间（Time），因此称为CMT三维分析法，以区别于常见的其他研究领域的三维分析法。

CMT三维分析法是我国著名情报学家包昌火2003年在《情报学报》上发表的《竞争对手分析论纲》中正式提出的。虽然这个方法与我们之前介绍的竞争对手分析方法不同，是由情报学家提出的，但实际上其理论基础仍来源于管理学，主要包括市场结构理论和资源理论。

市场结构理论认为企业的盈利能力来自于市场，决定企业是否盈利的主要原因是产业的吸引力；资源理论则认为公司的能力和资源影响其在利润和市场份额上的表现。CMT三维分析法将市场和能力两个维度结合起来，可以得到竞争对手某一时点的快照，再加上时间维度的分析得到竞争对手全方位的扫描结果。

CMT三维分析法的应用——市场维

CMT三维分析法为竞争对手分析提供了分析框架，让企业能够有结构地分类和使用不同的分析工具对竞争对手的各个方面进行分析，首先是市场维度。

竞争对手所处的市场环境可以划分为三个层次：宏观、中观和微观。宏观市场环境，包括政治、经济、社会、技术等大环境；中观市场环境指产业环境；微观市场环境包括客户、战略联盟等小环境。

在经济全球化的态势下，国家、地区和全球的社会、政治、经济形势对企业战略的影响至关重要。常用的宏观市场分析方法包括：

1政治及国家风险分析：常用于跨国经营、且行业受所在国政治和经济影响很大的竞争对手分析。2PEST分析：非常著名的企业外部环境分析方法，包括政治（Political）、经济（Economic）、社会（Social）和技术（Technological）四个方面。

企业除了存在于国家和社会中，不可否认任何一个企业都处在具体的行业内，因此中观的市场环境对企业的影响也是非常明显和直接的。常见的中观市场分析方法包括：

1五力模型：供方议价能力、买方议价能力、替代品威胁、潜在进入威胁和现有竞争对手。

2产业细分化：通过产品类别、购买者特征、销售渠道以及地理划分等细化标准对产业进行不同竞争层面分析。

3产业情景分析：通过构造多种情境，系统地研究未来各种可能的产业结构以及企业不同战略选择可能带来的各种后果。

4战略组分析：识别产业内可划分出的不同企业组群，同一战略组内的企业倾向于被相同的竞争行动或外部事件影响。

5技术评价：用于掌握行业中技术上的关联及变化，与行业关键的技术驱动力量同步发展。6专利情报分析：对来自专利说明书、专利公报中的专利信息进行加工和组合，并利用统计方法和技术使其具有总揽全局和预测的功能。

除了区域和行业环境外，对企业竞争态势影响最直接、最具体的是企业所处的微观环境。对微观市场环境分析的常见方法有：

1利益相关者分析及基本假设评测：自身利益与企业利益相关的个体或组织，同时他们的行动也可能影响企业的利益。

2客户满意度调查：评估企业满足客户需求的程度以及怎样改进企业的产品及服务。

3战略联盟：在产业链中两个或以上企业间建立的长期合作关系，能够减少分割某一给定市场的竞争对手数量。

4市场信号分析：市场信号指能够提供竞争对手的意图、动机、目标或内部状况的任何行动和直接或间接的暗示。

5多点竞争分析：用于研究不同公司在多个市场相互竞争的状况。6PIMS分析：市场战略对利润的影响分析，收集相关数据用以辅助企业制定市场战略。

当然，对企业所处市场的分析方法还有很多，以上只是列举了一些比较常用的工具。我们可以看到这些工具的共同点就是它们分析的对象都是市场，无论宏观、中观或是微观。因此当企业需要对竞争对手的所处市场进行分析时，可以参考CMT三维分析法的市场维结构和工具，从而更有逻辑地展开工作。

CMT三维分析法的应用——能力维

企业的竞争优势不仅来自于对外部环境的把握和应对，更重要的来自于自身的资源和能力，我们在本文前面和之前的文章中也都提到过内外关系的结合。

分析竞争对手的资源和能力的方法可以大致划分为三种类型：

1、用于单一业务过程的分析方法；

2、单一和多元业务过程都可用的分析方法；

3、用于多元业务过程的分析方法

企业的经营活动在最初始的阶段一般是单一业务起家，我们首先从基础的单一业务过程开始分析。常用的方法有：

1定标比超：将任何本企业业务活动与从事该项活动最佳者进行比较，从而提出行动方案以弥补自身不足。2

价值链分析和现场图：分析企业的基本活动以及其支持性活动，分析其价值链相当于分析其整个商业运作活动，从而测算成本，了解其竞争优势。

当企业开始拓展多元化业务之后，可以用于多元业务过程的分析方法有：

1投资组合分析：将公司的各项业务按产业吸引力及竞争态势排列，帮助管理人员作出资源配置决策，并评估未来现金流量和获利前景。

2BCG产业矩阵：基于市场引力和企业实力，从销售增长率和市场占有率角度对所有产品进行再组合。

3协同利益分析：评价企业各业务单元之间通过共享活动而实现的有形和无形的收益。

除此之外还有一些既适用于单一业务过程，也适用于多元业务过程的分析方法：

1核心竞争力分析：确定竞争对手独具特色的某项价值链活动，一般是核心技术或核心业务流程。2

关键成功因素分析：分析企业获取成功必需满足的几项关键要求。

3反求工程：购买和分解竞争者的产品，从而了解其设计原理，评估其成本和质量。

4财务报表分析：通过三大财务报表对企业的运营状况和发展能力作出评估

5SWOT分析：识别企业和竞争对手的优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（Opportunity）和威胁（Threat），找出影响成功的关键因素。其中优势和劣势是对企业内部能力的总结和评价，机会和威胁是对企业外部竞争环境的综合和概括。

根据竞争对手业务形态选择不同的分析工具，从而对其自身能力作出诊断，同样适用于企业对自己的分析。

CMT三维分析法的应用——时间维

通过市场维和能力维的分析，我们掌握了竞争对手当前的状况，但这还远远不够。我们需要对其过去进行了解，从而发现其行为的演变过程；也需要对其未来进行预测，从而做出应对。因此，时间维度的分析对于竞争对手分析的全面性必不可少。

时间维并不是像前两个维度一样，以时间为分析对象，而是以时间前进过程中竞争对手的行动和表现为研究对象。主要方法有：

1竞争对手文档：对竞争对手的原始信息进行结构化列表，从而找出某一竞争对手在某一时点的表现。

2管理人员文档：了解竞争对手公司或机构中做出战略决策的个人的目标、背景和性格，管理人员的阅历是判断其经营风格和选择倾向的关键。

3产品生命周期：分析产品从引入市场到成长期、成熟期和衰退期所经历的四个阶段的变化过程。

4经验曲线：生产某种产品或服务的成本随着累计产量的增加而降低，这种降低贯穿整个产品生命周期。

5以价值为基础的规划：根据竞争者可能的股票市场的财产和融资情况来评价战略及战略转移。

结合时间维度的分析，企业从而能够对竞争对手的过去、现状和未来做到全面的扫描和分析，进而为自身战略作出参考贡献。

CMT三维分析法的应用——案例

市场维

还是以我们的老朋友——天马精化来做为分析的对象，首先是市场维。

宏观环境层面

宏观环境层面，我们采用PEST分析工具。

• 政策方面

国家对于精细化工行业持鼓励态度，在“十三五规划”中多次强调化工行业精细化的目标；但同时也对化工行业传统的“三废”排放提出了更高的要求，从而极大提高了从业企业的运营成本。

• 经济方面

随着人民生活水平的不断提高，一方面生活中对化学品的使用更频繁了，但另一方面也对化学品的质量和安全性提出了更高的要求。

• 社会方面

近年来多次发生的反PX项目运动显示，目前基层民众“谈化色变”的心态还是比较严重，在一定程度上会影响化学品在生活中的应用；尤其是现在“绿色”、“有机”、“天然”等概念的盛行，更显示出国内社会对化学的抵触感。

• 技术方面

化工行业整体已经较为成熟，精细化工的技术进步更多发生在细分领域的特定技术上。

中观行业层面

中观行业层面进行产业细分化，造纸化学品面临下游造纸行业供大于求的增长疲软局面，同样陷入困境；而医药中间体和原料药目前处在高速发展的过程中，尤其是近年来药品专利断崖的出现极大地促进了医药制造业的发展。

微观层面

微观层面，我们采用利益相关者分析方法分析其客户和供应商。

我们发现天马精化从2012年到2016年，主营业务中的AKD系列化学品、其他造纸化学品、农药中间体、光气衍生品业务销量有一定增长，但相应业务的营业收入增长幅度远远小于销量增长，甚至出现营收下降的情况，由此可以推测近年来天马精化的下游客户议价能力较强，导致销售价格下降。与此同时，天马精化大部分业务的产量在这5年间发生增长，但相应业务的成本却出现下降或持平，由此可以推测近年来天马精化的供应商议价能力不足。但由于单位成本降低的幅度远小于单位价格下降的幅度，因此天马精化面临的仍是毛利润持续下滑的状况。

我们可以对天马精化所处的市场概括为：机会与风险并存，部分细分领域潜力巨大，但造纸化学品领域前景相对低迷，同时天马精化上游议价能力不足而 下游议价能力较强。

能力维接着从能力维出发分析，由于天马精化目前是多元化业务发展，限于篇幅我们仅从多元业务层面，使用财务报表分析法对其分析。

通过近年来的财务报表我们可以发现，天马精化的营业收入保持较为稳定的状态，接近零增长。2016年营收虽然同比增长1.3亿，但这部分增量均来自于新增业务“化工品贸易”，也就是说传统的精细化工业务仍然是没有增长。而分析2017半年报我们发现，营业收入同比增长1.5亿也全部来自化工品贸易业务，甚至扣除融资租赁业务收入之后，精细化工业务的收入是同比下降的。那么我们可以得出结论，天马精化的精细化工业务面临规模难以扩张的问题。

当我们再分析天马精化近年来的净利率，会发现净利率下滑更加厉害，除了2016年由于财务处理出现的反常数据外，近几年天马精化净利率持续下滑，从8%左右跌至2017中报的0.22%，扣非净利率更是在2014年就跌到了2.63%。这说明天马精化的精细化工业务已经不止是无法扩张的局面，可能还面临着亏本的风险。

综上，我们可以基本得出结论，在精细化工业务的整体能力方面，天马精化目前应该是存在很大问题的。时间维最后是时间维，我们知道天马精化的新股东在面对传统业务规模难以扩张、利润持续下滑的情况时，提出供应链管理和融资租赁作为第二主业发展的战略，那么我们就通过以价值为基础的规划来对其战略进行评价。

从天马精化近期的股价来看，目前无疑处于一个低谷期，并且由于我们前面提到的能力问题，资本市场对其的估值已经提前透支。目前天马精化每次披露定期报告，股价就会下跌，可见市场对其的认可度比较低低。

那么在这种情况下，天马精化想要通过A股市场进行融资的可能性是比较低的，而一般来讲融资租赁和供应链管理业务在发展过程中需要大量的前期投资。在没有资本市场支持的情况下，天马精化只能通过自身资金和股东实力开拓新业务，其难度应该是比较高的。

综合前面的分析，天马精化目前三大传统主业所处市场中，造纸化学品业务前景低迷，同时其他业务面对议价能力较强的下游客户难以维持产品价格。然而天马精化又遇到了比较严重的营收下滑、利润下滑的困境，依靠传统业务进行突破较为困难，因此新股东提出金融新业务作为业绩突破点的战略。

但根据天马精化过去和现在的资本市场表现，我们预测其金融新业务想要快速实现大规模盈利较为困难。如果短期内新业务供应链管理和融资租赁无法产生收益从而扭转天马精化收入利润双下滑的现状，为了保证企业生存，我们推测天马精化会继续加强其从去年开始的旨在提高营业收入的化工品贸易业务。

这就是一个较为完整的CMT三维分析法框架下的竞争对手分析，当然由于篇幅和信息来源有限的原因，这个案例必然是存在不足的，因此也可能存在与实际情况不符的分析结果，但本案例的主要意义在于展示以CMT三维分析法为逻辑框架是如何展开竞争对手分析工作的。

综合使用多种工具，全面分析竞争对手

本文在CMT三维分析法的框架下，列举了30多种竞争对手分析工具并进行分类和归纳。然而实际运用过程中没有任何一个企业会用到所有的方法，那么就需要分析者根据企业自身、所处行业和竞争对手的实际情况进行选择。

选择哪种工具不是最重要的，工具只是工具，CMT三维分析法的思想是最重要的，也就是在结构化、逻辑化的框架下，综合使用多种工具，对竞争对手进行全面扫描和分析，只有这样才能真正理解竞争对手，从而让竞争对手分析工作对企业的战略产生真正的价值。

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