本篇文章给大家谈谈农药股密集调研，以及农药股龙头是谁?的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

文章详情介绍：

• 1,农药板块：集中度提升，业绩弹性增强
• 2,主营产品景气度上行 多家农药龙头前三季度业绩亮眼
• 3,中国股市：盘点五家农药行业细分龙头，农业新风口正在酝酿

农药板块：集中度提升，业绩弹性增强

文/秦洪

随着上市公司2018年年报业绩的渐次披露，一批又一批的上市公司出现了业绩地雷。但是，农药板块却出现了业绩大幅成长的态势。扬农化工、利尔化学、安道麦等个股均公布了2018年业绩大幅增长的信息，这意味着业绩快速成长的农药板块有望成为新增资金加仓标的。

中小企业退出，提振头部公司的产品定价权

从产业链的角度来说，农药生产过程中往往伴随着废气、废水，对环境的压力较大。尤其是一些中小企业，仍然沿用着十几年前甚至还是乡镇企业时代的粗放式生产线，对环境的破坏力更强、更大。因此，在当前青山绿水的环境要求下，国家大力推动包括农药在内的化工企业入园，2018年底前入园率要提升至90%以上，非园区化生产的小企业将面临搬迁或停产。对于农药行业，到2020年，力争进入化工集中区的农药原药企业达到全国原药企业总数的80%以上。预计在此次退城进园的进程中，农药行业中大量的小产能和落后产能将面临淘汰，这就意味着市场集中度迅速提升。

随着市场集中度的提升，农药龙头企业的产品价格话语权也随之提升，尤其是体现在出口层面。据统计数据显示，2017年10月我国农药出口平均价格仅为2942.22美元/吨，到2018年10月，我国农药出口平均价格上涨至3607.99 美元/吨，涨幅高达23%。故虽然农药出口量在2018年出现下跌，但截至2018年前三季度，全国农药出口金额却累计实现40.22亿美元，较去年同期增长17.4%。受此驱动，整个农药企业的盈利能力迅速恢复，同时也驱动了扬农化工、利尔化学等诸多农药类上市公司业绩的高速成长。

供求紧平衡，景气度回升提振估值预期

以往经验显示出，农药行业是有着典型强周期特征的，尤其是草甘膦等为代表的农药原料业务，大起大落，兴发集团、新安股份等上市公司的业绩也随之宽幅震荡。对此，A股市场参与者将其视为强周期品种，不愿意给农药板块予以高估值，仅赋予其大宗化工股估值水平。目前来看，2018年的农药头部股的平均市盈率只有12倍，已低于2011年至2012年、2016年的低点水平。

回顾以往农药产品价格的大起大落的周期数据，可以发现这主要是因为在产品价格回升之际，中小企业的无序产能扩张导致了产品价格的大落。随着中小企业的退出以及环保政策的强化，现在的农药生产企业实施排污许可证，且排污许可证发放难度极大，虽然达不到血制品、麻醉品那样的严格程度，但在审批过程中，也是困难重重。因此，农药产能的扩张相对有序延长了农药产品的景气周期。

与此同时，海外市场的需求正在逐步复苏，也在改善着国内农药企业的需求情况。由于海外市场的农药产业巨头面临着产能收缩的压力，一方面是因为自身的现金流问题，以至于不少农药巨头改换门庭，比如说中国化工集团就先后收购了全球农药销售第六位的安道麦、第一位的先正达。目前已将安道麦置入沙隆达A（现更名为“安道麦”）。在此兼并整合过程中，很难投资新的生产线，所以，产能供给相对平缓。

但另一方面农药需求是相对刚性，尤其是还需要考虑病虫的抗药性等因素，故农药需求是确定的，相对稳定成长的。如此就使得全球农药库存明显减少，比如说先正达和拜尔在2017年底农药库存分别为41.74亿美元和75.69亿美元，与55.76亿美元和102.89亿美元的公司历史最高库存水平相比差距较大。陶氏杜邦在2018年9月库存为164.41亿美元，较去年同期还下降了4.7%，存在着补库空间。这必然会提振对我国农药产品的需求力度，毕竟经过多年的发展，我国农药产品的竞争实力、农药产品序列的完整度已经具备了国际竞争的能力。所以，未来的农药产业有望出现供求紧平衡，产品价格有望持续强势，进而弱化农药股的产品周期，有利于农药板块的估值复苏。

由此可见，目前农药板块面临着较佳的投资机遇，一是因为排污许可证等制度，使得农药板块的产业周期拉长，改善他们的估值坐标。二是因为农药板块的大多数上市公司，尤其是头部股的盈利能力持续复苏，在2018年报周期中，可以力压群雄（指其他行业）。因此，突出的业绩表现也会吸引增量资金去跟踪、关注农药板块。三是因为农药产品作为传统产品，产品竞争格局已经趋于稳定，且下游需求的刚性，有点类似于消费品的特征。在此背景下，农药头部股的估值优势有望渐渐显现出来，故，扬农化工、安道麦、利民股份、利尔化学、兴发集团、长青股份等头部股的股价走势值得期待。

（本文已刊发于2019年2月2日出版的《红周刊》）

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主营产品景气度上行 多家农药龙头前三季度业绩亮眼

据上证报，根据统计，已披露业绩预告或快报的5家农药类上市公司均预计今年前三季度净利润同比大幅增长。其中，先达股份（603086）预计净利润同比增幅接近3倍。多家券商在近期的研报中表示，第四季度是农资需求旺季，农药产品价格有望保持坚挺，相关公司四季度业绩或持续增长。

中国股市：盘点五家农药行业细分龙头，农业新风口正在酝酿

如果你错过了化肥和养殖，就千万别再错过这个正在酝酿中的农业新风口。就在刚刚，农业农村部召开了小麦穗期重大病虫防控会议，农药之于粮食安全的重要性再也藏不住了，其后的成长空间将丝毫不亚于养猪和化肥。

在全球地缘冲突风险上升的背景下，提升粮食安全已被各国列为核心战略地位。随着粮食价格一路攀升，将极大地带动全球农药需求提升。而我国是全球最大的农药原药生产国和出口国，目前全球近70%的农药原药在中国生产。中国农药产业将不仅受益于全球粮食价格上涨，同时随着一批优质企业不断做大做强，有望参与全球农化市场竞争，具备长期成长价值。

利尔化学（002258）

公司是一家主要从事氯代吡啶类、有机磷类等高效、低毒、低残留的安全农药原药的研发、生产和销售。

公司开发国际原药市场二十余年，与国内竞争者比较，公司主力产品较早进入国际市场，具有十分明显的市场先行优势。经过多年的努力，公司产品已出口美国，巴西，阿根廷，澳大利亚等三十几个国家及地区，主要客户科迪华，巴斯夫，纽发姆等均为行业内国际顶尖农化企业，公司通过长期的品质，供应和服务保障，与之建立了长期稳定的战略合作关系，在客户中有良好的信誉。

近期的平均成本为22.79元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨的趋势。

江山股份（600389）

公司主要从事以除草剂、杀虫剂为主的农药产品，以特种化学品、化工中间体、氯碱、新材料为主的化工产品，以及热电联产蒸汽等产品的研发、生产和销售。

公司有60年的农药生产历史，积累了丰富的农药生产经验，是国内最大的草甘膦生产企业之一，拥有草甘膦原药产能7万吨/年，其中甘氨酸路线产能3万吨/年，IDAN路线产能4万吨/年。公司研制的IDAN法草甘膦生产工艺，产品质量位居行业前列。公司敌敌畏、敌百虫产品使用的清洁生产工艺路线国内领先。公司酰胺类除草剂生产工艺引进全套国外甲叉法先进技术，是国家推广的清洁生产工艺。公司研制的高效、低毒、低残留、绿色环保型杀虫剂氯噻啉、烯啶虫胺是国家农药创制及产业化示范项目，除虫效果优于同类产品。

近期的平均成本为56.74元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨的趋势。

中旗股份（300575）

公司主营业务为新型高效低毒农药的研发、生产和销售,产品种类主要为除草剂和杀虫剂原药、制剂及中间体等。

公司对产品品种的选择建立在对市场的持续跟踪和深入研究的基础之上。公司密切关注全球领先的农药公司的生产动态，综合市场供求信息，对客户或潜在客户产能置换、产品升级换代等可能导致其将产能转出的机会予以预先研判，提前准备。公司依托长期的市场经验、紧密的客户关系、强大的研发能力、灵活的生产机制和丰富的许可证资源，可以做到密切跟踪市场信息，及时把握市场机会，开发出市场前景较好的产品。

近期的平均成本为25.84元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨的趋势。

扬农化工（600486）

公司主营农药产品的研发、生产和销售。目前公司已成为全球菊酯领域具有核心优势的生产企业，菊酯类产品品种数量排名世界前列。目前公司卫生菊酯在国内的市场占有率约为70%，麦草畏产能居全球领先地位。优嘉公司被工信部评为全国首批绿色工厂。

公司的杀虫剂主要是拟除虫菊酯产品，拟除虫菊酯产品农药具有高效、低毒、易分解、无残留的特点，又分为卫生菊酯和农用菊酯两大系列，卫生菊酯主要用于卫生害虫的消杀，农用菊酯主要用于大田害虫的防治，广泛用于果树、蔬菜、茶叶等作物。公司的除草剂主要有草甘膦和麦草畏两个品种，前者为灭生性除草剂，后者为选择性除草剂，具有高效、低毒、低残留、杀草谱广的特点。公司的杀菌剂主要是氟啶胺和吡唑嘧菌酯，氟啶胺主要用于辣椒疫病、马铃薯晚疫病和大白菜根肿病的防治，吡唑嘧菌酯为新型广谱杀菌剂。

近期的平均成本为126.24元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。

润丰股份（301035）

公司主营业务为农药原药及制剂的研发，生产和销售，具备除草剂，杀虫剂，杀菌剂等多种植保产品的原药合成及制剂加工能力，部分技术与工艺达到国际领先或先进水平，并以较为完善的全球营销网络为核心，初步构建了涵盖农药原药及制剂的研发，制造及面向全球市场的品牌，渠道，销售与服务的完整业务链。

公司在新产品开发，现有产品的技术改进，环保新剂型研发，三废资源化处理及科技成果转化等方面都取得了显著成效，成功开发了百余个制剂产品，剂型涵盖微囊悬浮剂，水悬浮剂，水分散粒剂，水溶性粒剂和水剂等。

近期的平均成本为74.67元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。

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