房地产行业自2021年下半年进入集中爆雷潮以来，与房地产相关的理财产品亦出现了大面积爆雷。截止当前，不管是债券还是非标，投资人都在主动选择逃离，而与房地产融资产品销售相关的财富人员也不得不面临痛苦的转型。房地产行业进入下行期以来，城投和产业方向的业务受到了投资端的青睐，但因金融监管政策的大幅调整，“非标转标”成了不可逆的主流转向，同时以非标产品为生的财富人员也终将失去大量的业务机会和生存空间。从市场动向来看，“转型”、“标准化”、“长期主义”俨然成了不少同行口中的高频词。

总的来说，行业大趋势已然是向“标准化”转型。以城投融资业务为例，近期我们也发现市面上充斥着各种投资城投债的产品，比如私募证券基金投资城投债，信托计划投资城投债，券商资管计划投资城投债以及私募证券基金投资信托计划后再投城投债……伴随着金交所/金交中心逐渐被清理，原来一些围绕金交所/金交中心做业务的人员，以及一些曾经在“爆雷”房企挣扎过的财富人员，前几个月可以说是经历着水深火热的煎熬，一直处于一种不知道方向在何处的焦虑状态。这一两个月，我们又明显感觉到这些财富人员又逐渐活跃了起来，“老天关上的这扇窗好像也还是会有一丝丝风可以漏进来”。一些对市场敏感的财富人员，早就筹备成立了私募证券基金管理人或已经储备了大量券商、期货资管、信托等资源；对于刚从伤痛中缓过神来的一些财富人员也逐渐开始跟着“标准化”的大趋势，带着对城投的执着“信仰”，参与到投资城投债的私募证券基金产品、信托计划、券商资管计划等产品的募集“大军”中来。

近期也有不少同行来跟我们沟通，问我们是否可以为这类产品助一份力，但是，当我们扒开一些私募证券基金产品来看时，发现不少私募证券基金管理人本身就存在不少异常或风险提示事件，光是考虑到基金管理人的可能的道德风险我们便望而却步了。细思来，当前市场上对投资城投债的私募证券基金的逐渐疯狂跟当年早期市场对地产私募股权基金的追逐多多少少有点类似，只不过如今底层交易对手穿透下去从开发商换成了城投平台。可是，对于目前这些想要参与到投资城投债产品募集的财富人员而言，又有多少真正地研究过这些融资主体（城投平台）偿债能力情况，所在区域的财政实力情况，甚至说认真分析过这些城投平台的评级报告以及债券的评级报告，或者是分析过这些债券的情况以及债券投资逻辑、投资策略等问题呢？如果没有对交易对手/融资主体有深入的了解与分析，或者对债券投资哪怕一些基础的专业知识和认知，对投后有一定的参与与监控，而仅凭着所谓的“城投”信仰，想要体验 “赚钱一时爽”的快感，仍旧回归到以前着眼于当前、当下所谓的“代销费用”和利益刺激的老路，在打破所谓的“信仰”、“刚兑”的大背景下，不排除某一天还可能再经历一次上文提到的那种煎熬与焦虑。

“钳”没那么好赚了，要做“长期主义”下的投资，我们已经进入了向“专业”要效益的阶段了。当前不少投资机构已逐渐转向对不良资产、出险项目的投资，但在项目的挑选方面，要求住宅开发类项目已经走到破产程序，债权债务相对明确，或者是近一两年拿地开发的项目。当前特殊资产领域早已不是依靠传统的“打折、打包、打官司”的玩法，而转型升级为“重组、重整、重构”的“三重模式”，赚快“钳”的土壤已不复存在，特殊资产领域收益的实现更加需要参与者的专业能力以及坚守（关于不良资产/特殊资产领域投资欢迎在我们本周六的交流会上详细探讨，具体详见《20220730交流会：爆雷房企的项目处置与烂尾项目的盘活实务》）。

近来，产业、公募Reits领域也逐渐受到青睐。我国公募Reits起步与发展相对晚一些，目前主要是国央企发行了首单产品，一些有运营比较成熟的成规模产业园的民营企业往往倾向于去诸如新加坡等地发行公募Reits产品。如今一些投资机构的朋友谈到公募Reits、产业方向的投资总会两眼放光，有一种充满希望的感觉，毕竟我们已经逐渐发展到要“向存量要效益”的阶段了。选定有运营能力及一定规模的产业合作方，从前端拿地开发的增量融资，到后端运营孵化阶段的Pre-Reits投资，再到真正的公募Rreits阶段投资或退出，以此打造一个封闭的投资和退出路径在当下看来还是有一定的想象和规划空间。

在我们投资城市更新项目时，我们也明显感觉到地方政府对产业保留和产业引入的支持与渴求。一些投资机构的朋友反馈，原来有些同行因为市场行情的原因，打算短期内离开房地产行业去跨界“打劫”，但是，换了赛道才真正体会到什么是隔行如隔山。事实上，对产业、实业、科技类成长性企业的投资，短期内并不像以往开发类地产投资那样在短债思维下能够带来短期高收益。下沉到对实体产业的投资需要带着长期主义思维，真正的运营效益也需要在3、5年之后，在此期间对于投资机构而言，需要该投资机构完善自身对该行业的认知，也需要不断为该企业赋能，更需要去“坚守”。就目前我们创投板块的业务而言，通过几年的孵化，我们也与一些产业园通过共同搭建平台公司的方式，在协助企业进行技术成果转化、技术改造与升级、高新申报、政府补贴申请等方式孵化了一些企业。目前我们也在尝试对已经孵化成熟的园区内满足条件的企业提供股权融资、保理与融资租赁融资，并计划在未来条件成熟时进行资本市场规划与融资等等。

先破而后立，投资人在这波市场周期中接受了真正的投资者教育，行业的投资理念也逐渐向长期主义、专业化、标准化转型。金融投资行业的大环境容易让人浮躁，但是，经历过这波市场周期后，对于个体而言，更加需要带着“沉淀”的心态，不断夯实基本功，并把业务真正做扎实，实现真正的转型。

更多地产与城投平台融资项目的交流和合作欢迎联系西政财富和西政资本。

目录

一、城投债认购

二、信托非标融资

三、保理融资

四、城投平台及施工单位的融资租赁融资

五、城投平台涉房类项目融资

六、通过线上拍卖平台融资

七、城投平台合伙企业或基金份额认购

八、AMC参与城投平台主导的纾困项目

自12月份逐步放开疫情管控措施以来，尽管自上而下都在传递积极的信号，但经济的缓慢复苏仍旧让市场各方充满担忧，尤其是居民端对就业和收入的预期仍旧没有明显改善。近段时间，房地产的银行信贷、债券融资、股权融资、内保外贷相继落地，但因楼市销售端的回暖情况远远不及预期，因此对土地财政依赖度很高的地方政府及城投平台仍旧得通过滚债的形式解决补血的问题。

我们认为，2023年是二十大的开局之年，国家的底线是不会有重大的风险事件，因此城投平台不太可能出现大面积的爆雷或违约风险。因此，对于我们投资机构而言，城投业务仍旧是中短期内最好的业务方向之选。展望2023年，不论是城投债的认购，信托、保理、融资租赁等非标融资，还是城投平台涉房融资或城投平台合伙份额/基金份额的认购，亦或是创新型的线上拍卖融资等，这些不仅是城投平台主流的融资渠道，也是我们投资机构可以选择的主流投资产品。为便于说明，我们在总结相关业务经验的基础上，就城投平台的上述融资模式进行梳理，以供同业人士参考。

一、城投债认购

中国证券业协会12月9日发布的《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引（2022年修订）》将地方政府融资平台（城投平台）剔出发债的负面清单后，城投债很有可能迎来爆发期，不过我们在目前城投债的投资方面仍旧保持着审慎的原则，比如挑选城投债投资产品时，单一资金投放的情况下我们重点考虑城投平台本身综合实力（主体评级在AA+以上的优先），并考虑债项评级（AA+以上优先）及收益（非银单一资金投资一般要求在年化6%-7%以上的收益）；持有期限不宜过长（如1年以内）；城投区域则优选长三角、大湾区、福建、川渝主城区及省会城市等等；具体操作可直接在一级市场认购或在二级市场受让债券持有人的债券。

在城投定融产品受限的情况下，不少操作定融产品的财富人员以及原出险房企的财富人员正大面积地涌向底层是城投债产品的募集洪流中，具体如协助募集私募证券基金产品份额、期货或券商资管产品份额，并通过直接投资交易所市场发行的城投债或通过嵌套信托计划后投资银行间市场发行城投债等等，以此把之前定融的客户重新归集。由于私募证券基金产品、券商或期货资管等产品主要是自然人投资人投资，因此，该类产品投向的城投债对综合成本要求比较高（有的要到年化14%、15%以上），所以，在具体操作时，投资机构一般都会绑定施工单位并要求其贴息，施工单位则进一步锁定城投平台某些项目的工程施工等等。此外，募集类的资金投向的城投债对城投平台所在区域（如非存在负面舆情、延期或出险的网红区域即可）、主体评级准入（如主体评级AA以上即可）等则相对宽松。

二、信托非标融资

根据我们目前与各家信托机构的合作情况，城投平台的信托融资主要取决于信托机构的风控和准入限制，我们投资人对产品和收益的接受度倒并未受到经济下行等因素太大的影响。就风控准入及投资要素而言，一般有如下要求：

（一）融资主体

融资主体需为财政部系统无政府隐债且不涉及房地产开发的主体，若融资主体发债评级在AA的，则需同时提供发债评级在AA以上的担保主体，另外，根据城投资质情况，有时需要提供其他土地等资产抵押担保。弱区域的城投平台一般要求操作市级以上的平台。此外，各家信托机构对城投平台所在区域一般公共预算收入要求不同，有的要求在25亿以上，有的要求在30亿以上，不一而足。

（二）融资规模

单笔融资规模则根据城投平台的资质要求一般2亿元以上起步，但由于越是优质的城投平台，其落实银行等金融机构代销的可能性越高，因此授信额度首次审批也可以在8-10亿以上。

（三）融资期限

融资期限通常为1年，不超过2年，到期可续作。

（四）综合成本

综合考虑城投的资质、当地市场的募集难度、市场环境的变化、同一时期当地同时募集的信托产品的情况、募集优势等，综合成本一般在年化9%左右（优质的城投平台若由银行等金融机构代销，则综合成本更低），相对弱一些的城投平台及区域有的要求在年化10%以上。若涉及到施工单位贴息的，通常要求施工单位一次性贴息。

（五）融资模式

信托机构投资方式包括信托贷款或债权融资、购买专项债权、应收账款转让、 购买城投债或标准化债券、认购项目收益权、股权收益权等等。

以下以常见的信托贷款及收益权类产品、应收账款类产品举例说明：

1. 城投平台信托贷款及收益权融资

（1）融资主体或担保主体可以为AA+以上评级的发债主体；若融资主体无评级，需提供两个AA以上发债主体或一个AA+发债主体作为担保。根据城投平台所在区域或主体情况，需另行提供土地、房产或在建工程提供抵押担保。

（2）信托计划直接向城投平台或项目公司提供贷款，或收购城投平台对项目公司的股权收益权或对项目的收益等。

2. 城投平台信托应收账款融资

（1）城投平台A（债权人）作为融资人，需为非隐债主体，可以为城投平台B的子公司；城投平台B发债评级需满足要求（如在AA+以上，若不满足要求则需额外提供满足要求的主体进行担保）；根据城投平台所在区域或主体情况，需另行提供土地、房产或在建工程提供抵押担保；

（2）信托计划受让城投平台公司A（债权人）持有的对债务人B的应收账款或其他应收款；

（3）信托计划与债权人签署《债权转让合同》，约定双方的权利和义务；

（4）信托计划与城投平台A签署《债权回购协议》，约定在投资期内，债权人回购债权；或由债务人城投平台B与信托计划签署《债务清偿合同》，约定在投资期内，债务人按约定清偿债务；

（5）债权人、公司C（担保人，如有）与信托计划签订《保证合同》，为债务人按约支付债务清偿款提供连带责任保证担保。

备注：该模式放款需提供债权人与债务人形成相关债权合同（如借款合同）、银行回单、记账凭证、债权确认合同、内部审批文件（根据章程，如提供股东会决议、董事会决议等）、债权专项审计报告等等。

三、保理融资

 

由施工单位通过保理融资间接解决城投平台融资问题一直是不错的选择，不过在城投平台作为债务人、国央企施工单位作为债权人的情况下，国央企施工单位往往无法配合出具其股东会或董事会同意保理融资的相关决议。另外，施工单位一般也不愿意接受有追索权的保理融资。对此，关于有效机构融资决议的出具，我们在实操中也进行了一些变通，比如根据施工单位资质情况沟通豁免出具相关决议文件。具体业务操作方面，在“施工单位-城投平台”的合作模式中，我们也能接受施工单位通过“无追索权保理+回购”或“无追索权+商票支付及背书”等方式进行融资操作。另外，按我们目前的经验，以施工单位对城投平台未来的应收账款操作“预保理”业务等也是一些国央企施工单位可以接受的融资方式。

除上述以外，鉴于我们的保理公司系一些股份行、城商行的再保理合作方，在“供应商—国央企施工单位”的合作中，我们亦可以将施工单位作为核心企业，通过反向保理方式解决供应商的融资问题。

以下以我们西政保理操作的保理融资模式举例说明：

（一）“施工单位—城投平台”之施工单位无追索权保理融资模式

1. 融资要素

2. 交易架构图

 

（二）“施工单位—城投平台”之施工单位预保理融资模式

预保理是保理公司根据施工单位的需求，由施工单位提供的以其将来的应收账款作为保理合同标的开展的保理业务。“将来的应收账款”是指产生应收账款的商务合同已生效，但其项下债权人的主要义务尚未履行完毕或付款条件尚未满足，具体操作时无需产值。

业务实操中以正向保理业务明保理方式开展，以经认可的央企施工单位（局级以上）作为核心企业，将应收账款转让事宜通知债务人（业主方）予以确认，并对应收账款的真实性进行核验，确认应收账款金额和期限，并保留对债务人（业主方）主张应收账款的权利。具体操作时需核查（1）施工方与发包方的资质文件；（2）建设施工的土地已取得相关资质文件，即四证齐备；（3）建设工程施工合同及其补充协议、附件等；（4）建设工程招投标文件及附件、中标通知书等；（5）工程报价单、预算书；（6）其他证明文件等。

（三）“供应商—城投平台”之反向保理融资模式

1. 融资要素

2. 交易架构图

四、城投平台及施工单位的融资租赁融资

（一）城投平台融资租赁融资

对于符合评级要求的非网红区域的城投平台，以未曾进行融资的楼栋、厂房设备（通讯、监控、车库管理、安保指挥中心设备设施及附属设施等）作为租赁物或提供未在中登网登记的工程发票（工程服务或者建筑服务）进行融资租赁操作，收益一般由城投平台承担基础利息，并由施工单位贴息，授信金额一般根据租赁物最终确定，期限一般3-5年。其基本融资要素如下：

（二）国央企总包单位联合租赁融资

以我们目前的业务为例，央企总包单位及非并表项目公司（如城投平台控股与央企总包单位共同成立的项目公司，央企总包单位不并表）作为联合承租人，与西政融资租赁公司或指定租赁机构签订《三方联合租赁合同》；西政融资租赁公司或指定租赁机构向项目公司发放融资租赁款。融资租赁物为建筑设备、工程设备等，城投项目须提供5%-10%的设备相关发票，授信额度根据项目具体情况确定，融资期限在3-5年。具体操作时，央企总包单位及非并表项目公司均不纳入征信，央企总包单位不上中登，仅非并表项目公司需上中登。

五、城投平台涉房类项目融资

对于城投平台托底拿地项目以及底层系保障房、安置房等涉房项目，亦有城投平台在寻求同股同投的资金合作。但是，就目前可操作的该类投资的资金机构而言，大多数资金机构可接受由其认可的城投平台（如主体评级在AA+）进行回购的基础上，通过优先股等方式提供融资，并引入其认可的国央企开发商进行代建。

由于城投平台自身融资成本相对较低，一般要求控制在年化6%-8%以内，而目前可参与城投平台涉房业务的资金机构对收益的要求一般在年化9%-12%左右（部分信托机构需要在土地款支付完毕后介入），因此，还需引进施工单位对收益差额部分进行补贴。

出于出表的考量，一般根据资金机构的投资金额由资金机构持有大股（在城投平台出表的同时，对未来引入施工单位进行贴息一定程度上可避免公开竞标）。与此同时，城投平台涉房项目的融资还需注意不得导致国有资产流失，如不得设定资金机构单方降价销售权，以及假设城投平台前期已投入10亿，现资金机构投入5亿进行资金置换，资金机构要求对项目公司持股90%以上，在审计层面均有可能被认为国有资产流失，而导致融资方案不被认可。

六、通过线上拍卖平台融资

在金交所定融产品受限的背景下，为了消化30万、50万投资能力的投资人，市场上也有不少机构在研究通过线上拍卖平台对城投平台进行融资“输血”。拍卖方式不同于金交所或私募基金等产品可以公开宣传，且不存在合格投资者概念。出于对实际参拍人信息的保护，亦可通过委托竞拍方式而不公开真实出资人身份等信息。此外，城投平台对取得的拍卖资金，其资金用途不受限制，也不占用其授信额度。但是，在实际操作过程中，仍旧不得不考虑竞拍人、城投平台、拍卖平台、财富人员等各方的利益“博弈”。

在竞拍人角度，由于其对应收账款、债权等资产相对熟悉，所以希望参拍的底层资产为城投平台享有的应收账款或债权，暂时不接受票据权利（担心系城投平台的自融票）或其他存量资产收益权（如租金收益权）等作为底层资产；且不接受混改企业作为债权人。另外，便于出险后可直接向城投平台主张权利，还要求竞拍成功后，竞拍资金可直接打入城投平台的账户，以确保资金流向的明确。

在城投平台角度，由于线上拍卖模式相对新颖，其作为国企接受新的融资模式还需先进行充分论证。此外，竞拍成功后，若大量个人账户资金直接汇入城投平台，则存在审计解释的难度；且若到期城投平台回购相关权益，还存在公转私问题，以及面对即将上线的金税四期还需考虑为个人代扣税款等问题。此外，城投平台亦无法配合将竞拍成功的债权或应收账款在中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统办理转让登记。

对于财富人员而言，由于担心投资人的信息留存在拍卖平台而导致其核心资源的泄露，因而，在实际操作中财富人员通常会要求将其自身的信息留存在线上拍卖平台。但是，考虑到风险，财富人员又不愿意作为受托人接受自然人客户将竞拍资金划转至财富人员账户后，再由财富人员统一划转至城投平台。

就线上拍卖平台而言，因其负有审慎管理义务与责任，出于对竞拍人利益的保护，其对底层资产真实性的审核也十分严格。若竞拍的底层资产为债权的，则要求城投平台按照2022年2月1日施行的《动产和权利担保统一登记办法》在竞拍成功后，将债权在中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统办理转让登记。由于部分城投平台无法进行债权转让登记，因此，线上拍卖平台也接受城投平台用票据作为支付方式，将相关票据权利作为底层资产，以最终通过利用票据法相关规则来保障底层的真实性。此外，由于政策鼓励民间资金参与城投平台存量资产盘活，因此，线上拍卖平台也很欢迎城投平台将其名下的商业资产、车位等资产租赁权、收益权等作为底层资产进行拍卖。然而，自然人客户对除债权以外的资产接受度暂时不高。

七、城投平台合伙企业或基金份额认购

出于政府隐债和降低负债率的考量，不少城投平台搭建了合伙企业架构或合伙型基金架构（如产业发展基金、城市更新基金等），并希望投资机构认购合伙企业份额。一般投资的预期收益在年化5%-6%左右（有的城投要求期间不付息，退出时付息），期限在3年以上，投资到期后城投平台指定机构回购作为投资机构退出方式。

考虑到城投平台整体收益和现金流情况，目前有少数可以认购合伙企业份额的投资机构，在业务操作方面会要求国央企施工单位最终承担回购义务作为合作的前提条件（有的投资机构考虑到收益要求，还同时要求绑定部分工程），但是受国央企施工单位监管限制，这类施工单位往往无法承担兜底或回购责任，另外考虑到投资期限（一般在3年以上）相对较长，因此，社会投资机构认购合伙企业份额在实际推动时一般往往相对困难。

但是，我们对于位置相对优质的区域以及核心城市的城投平台（主体评级在AA+以上）可参与该相关份额的认购，基本架构及合作要求如下：

1. 融资要素

2. 交易架构图

八、AMC参与城投平台主导的纾困项目

目前也有AMC以及不良资产投资机构锚定城投平台对当地房地产市场的纾困投资，比如在城投平台牵头的破产重整类项目中，为城投平台提供重整资金（如认购纾困基金份额），参与对困境企业的重整等。除此之外，城投平台基础设施类项目出现资金链断裂时，AMC等资金机构也比较愿意提供接续的资金等等。

更多地产、城投平台、施工单位融资合作事宜，欢迎联系西政财富和西政资本（电话：；微信号：xz_fortune）。

本期导读

1. 太仓娄城合创商业保理有限公司设立 注册资本1个亿

2. 产控（天津）商业保理有限公司在津设立 注册资金5000万元

3. 湖南财信商业保理有限公司在湘设立 注册资金30000万元

4. 天津市金融局批准神铁商业保理（天津）有限公司解散

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企业供应链金融动态

 

1.太仓娄城合创商业保理有限公司设立 注册资本1个亿

 

2023年1月6日，太仓娄城合创商业保理有限公司在太仓设立，由苏州市特种守押保安服务有限公司（43%）、太仓娄江城市发展有限公司（42%）、太仓市金控发展有限公司（15%）共同出资设立。

 

实控人简介

苏州城市建设投资发展有限公司是经苏州市委、市政府批准成立的资产、资本经营类国有独资有限责任公司，公司成立于2001年，目前拥有6个全资子公司、13个控股子公司以及24个参股子公司，截止2019年底，公司资产总额1024亿元。投资领域涵盖机场、港口、高速公路等城市基础设施，和燃气天然气、置业开发、城建资产管理以及金融、保险、区域开发等行业，并获得AAA主体信用评级。

太仓市国有资本投资控股有限公司成立于2020-05-21，法定代表人为陈雁江，注册资本为200000万元人民币，统一社会信用代码为91320585MA21J3H1XC，企业地址位于苏州市太仓市城厢镇县府东街99号6幢6A0309室，所属行业为商务服务业，经营范围包含：一般项目:以自有资金从事投资活动;自有资金投资的资产管理服务;股权投资;企业总部管理;企业管理(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。（供应链行业观察整理）

 

2.产控（天津）商业保理有限公司在津设立 注册资金5000万元

 

2022年12月30日，产控（天津）商业保理有限公司在天津市滨海新区成功注册，注册资本金5000万元。控股股东为贵阳产业融资担保有限公司。贵阳产业融资担保有限公司认缴出资5000万元，占股100%。

 

许可项目：商业保理业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。

 

实控人简介

 

贵阳产业融资担保有限公司是贵阳产业发展控股集团有限公司全资子公司。贵阳产业发展控股集团有限公司是贵阳市委、市政府于2019年8月成立的集国有资本投资、运营及产业引领为一体的综合性国有企业集团，注册资本300亿元，并于2019年12月12日获得AAA主体信用评级，是贵阳市第一家非金融类和贵州省第六家获得AAA信用等级的国有企业。

 

贵阳产控集团总资产规模超过3100亿元，净资产超过1500亿元，经市国资委授权对贵阳市投资控股集团有限公司、贵阳市城市建设投资集团有限公司、贵阳市工商产业投资集团有限公司、贵阳市旅游文化产业投资集团有限公司和贵阳水务集团有限公司5家集团公司履行国有资本出资人职责，新组建了贵阳产控资本有限公司、贵阳产业融资担保有限公司、贵阳产业投资供应链管理有限公司、贵阳产控公屋建设投资有限公司4家全资子公司，旗下持有贵州轮胎、贵州燃气、贵航股份、贵阳银行、航发动力等多家优质上市公司股份，业务涵盖城市基础设施建设、公用事业运营、园区开发、金融及商贸服务、旅游文化、工业制造等。（供应链行业观察整理）

 

3.湖南财信商业保理有限公司在湘设立 注册资金30000万元

 

2022年12月29日，湖南财信商业保理有限公司在湖南省长沙市岳麓区成功注册，注册资本金30000万元。控股股东为湖南财信金融科技服务有限公司。湖南财信金融科技服务有限公司认缴出资30000万元，占股100%。许可项目：商业保理业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。

 

实控人简介

 

湖南财信金融科技服务有限公司（简称财信金服）是湖南财信金融控股集团有限公司（简称财信金控）全资子公司，注册地位于湘江新区湖南金融中心。财信金服是财信金控在金融科技领域的重要布局，承担集团信息化建设、金融科技创新和普惠金融业务三大块职能。

 

财信金服通过搭建金融科技平台，精耕消费金融、供应链金融等多种业务场景，实现场景、 技术和资金的有效链接，以先进的理念、灵活的产品为中小微企业、个人消费者、核心企业提供优质的金融服务， 满足多样化的金融需求，降低中小微企业及个人等群体的融资难度。

 

湖南财信金融控股集团有限公司（简称集团）是经湖南省人民政府批准组建的国有独资公司，系湖南省唯一的省级地方金融控股平台、省属国有大型骨干企业。集团由省人民政府出资，省财政厅履行出资人管理职责，旗下拥有信托、证券、寿险、银行、资产管理、基金、期货、联交所、股交所、金交中心、保险代理、典当、担保、小贷等14张金融牌照；实际控制南华生物（000504），参股海欣股份（600851，第一大股东）等。（供应链行业观察整理）

 

4.天津市金融局批准神铁商业保理（天津）有限公司解散

 

2022年12月28日，天津市金融局根据《中国银保监会办公厅关于加强商业保理企业监督管理的通知》（银保监办发〔2019〕205号）、《天津市地方金融监督管理局关于印发天津市商业保理公司监督管理暂行办法的通知》（津金监规范〔2021〕3号）、《市发展改革委关于抓紧向新区各开发区延伸市级权力事项的通知》等有关规定，同意神铁商业保理（天津）有限公司解散。（供应链行业观察整理）

 

5.小米保理更名

 

小米供应链金融官网显示，小米主要通过其旗下重庆小米商业保理有限公司、小米商业保理（天津）有限责任公司两张保理牌照来拓展供应链金融服务，2022年12月30日，作为小米供应链金融核心支撑的重庆小米商业保理有限公司名称变更为重庆丝路商业保理有限责任公司，原股东天星数科科技有限公司变更为重庆国际物流枢纽园区建设有限责任公司（100%控股）（掌链）

 

6.横琴金投供应链金融服务平台正式发布

 

2023年1月6日，由横琴金投集团下属企业珠海横琴金投商业保理有限公司（下称横琴金投保理）打造的横琴金投供应链金融服务平台（下称“金琴通”平台）正式对外发布。横琴粤澳深度合作区金融发展局领导黄明辉、金融监管处处长廖晓文，珠海市国资委派驻横琴金投集团董事谢岚、朱丹出席了发布仪式。本次发布会成功落地首笔电子债权凭证业务，签发电子债权凭证金额200万元；同时累计发放保理融资款5600万元，标志着横琴金投保理供应链金融全面开启“数字债权凭证+应收账款保理”全线上化、实时化服务的新篇章，开辟了更高效、更便捷服务实体产业发展的新模式，为珠海市产业发展注入源源不断的动能。（横琴金投）

 

7.深度数科与华润银行合作上线“票e贷”

 

近日，深度数科与华润银行合作的“票e贷”正式上线。商票作为信用的载体，其与经济发展以及商品流通相辅相成，服务实体经济的广度和深度不断增强。在此背景下，华润银行“票e贷”是对已获批间接授信额度的核心企业上游多级供应商，通过其持有的电子商票为押品，经系统自动审批规则进行额度线上化审批，并由深度数科-商票板供应链金融服务平台协助进行业务办理的供应链贷款产品。（深度数科）

 

8.金风云信供应链服务平台累计开信超过100亿元

 

金风云信供应链金融服务平台自2020年4月7日开具第一张金风云信以来，已稳健运营两年零9个月。截至2022年12月31日，平台活跃用户已超过800户，累计开信量超过100亿元！

金风商业保理有限公司依托金风科技优质商业信用，秉承“以融促产，以产定融，服务主业”的经营理念，以提高发展质量和效益为目标，着重发挥金风科技产业优势，着力提升风电产业链产融协同能力、金融资源整合能力和综合价值创造能力，实现了传统风电产业与互联网、金融的相互融合，在健全的风控体系基础上，为金风科技成员单位及其上下游企业提供最高效、最便捷、最专业的的供应链金融服务，努力将自身打造成为风电行业领先、业界最具专业的商业保理公司。（金风保理）

 

9.善美保理携手浙商银行创新供应链直融模式首笔业务落地

 

2023年01月05日，西安善美商业保理有限公司（以下简称“善美保理”）与浙商银行合作开展的创新供应链直融业务模式成功落地2亿元，解决了陕煤集团化工板块供应商资金融通问题。

善美保理与浙商银行以产融结合，产业先行，科技赋能的发展思路为指导，协同创新、探索开展的创新直融业务。依托善美保理供应链金融管理平台核心产品“善美融单”，将贸易背景场景化同应收账款确认进行有机结合，通过全线上化的操作，帮助供应商在浙商银行进行高效的融资服务。

该业务的落地，实现了供应商融资申请、业务审核全流程线上化操作，极大的提升了业务办理效率。相比传统间接融资，既可以帮助银行增强资金流动性，也可以帮助中小微企业及时获得融资，并且享受更加市场化的利率水平，有效降低融资利率。（善美保理）

 

10.广东产通供应链场景金融业务助力融资突破1000万

 

2023年新年开门伊始传来好消息，广东产通供应链场景金融业务助力中小微企业融资金额已累计达到1014万，实现2023年新年开门红。供应链场景金融业务是广东产通积极响应政府“发展供应链金融，完善数字金融精准服务中小微”号召，依托大股东中企云链丰富的核心企业和众多上游中小企业的客户资源，立足自身与各大金融机构合作资源，为广大中小微企业创设的一种产融结合的创新金融服务模式。自2022年11月19日正式引进网商银行第一款中标合同信贷产品起，广东产通运营服务团队正式开始为客户提供产融结合的供应链场景金融融资服务。2022年12月9日正式完成第一笔融资放款，截止至2023年1月4日，已累计为四百多家企业提供融资咨询服务，为十二家企业获得1000万融资。（产通供应链金融）

 

11.广东产通正式入驻中小融平台供应链金融专区

 

近日，广东中小企业融资平台于12月23日在粤商通APP正式上架供应链金融专区，旨在打通供应链上下游中小微企业快速高效低成本融资渠道。广东产通供应链金融服务有限公司首发进驻该专区为广大中小微企业用户提供供应链金融服务。依托于供应链金融专区，广东产通发挥自身在供应链金融领域资源优势，联合网商银行、微众银行、新网银行等互联网银行，借助“中小融”平台数字数据支撑和金融科技能力，在专区快速部署上线了政采数字贷、供应链数字贷、供货贷、中标合同贷四款场景融资产品，为政府、事业单位、国央企中标企业和新基建核心企业等上游供应链供应商企业提供融资服务，以缓解供应商融资难、融资贵、操作繁的难题，打通金融“大动脉”，畅通产业“微循环”，提升产业链稳定性和竞争力。（产通供应链金融）

 

12.云链金汇携手中国银行、供销集团财务公司为供销集团上下游企业提供产业链金融服务

 

近日，供销集团财务公司与云链金汇签署战略合作协议，由云链金汇提供科技支持，携手中国银行、供销集团财务有限公司共同为供销集团产业链上下游企业提供产业链金融数字化服务。供销集团及其下属公司将作为核心企业在“云链金汇供应链金融平台”对其产业链上下游供应商应付账款进行确权，供应商可凭借电子债权凭证线上发起融资申请、流转、持有到期等，全流程线上操作。此外，云链金汇还为供销集团上下游提供数据融资产品服务。以“生产经营往来数据”为基础，以“规则、算法模型”为核心，以“不占用核心企业授信”为目标，将经营数据加工成数据资产，为上下游企业进行增信，并以数据资产作为贷款申请依据。（供应链金融创新合规实验室）

 

13.中海信托采购融资服务正式上线 化解海油供应链下游企业融资难题

近日，中海信托携手集团下属电商平台海油商城、京东科技，共同开发的中国海油-采购融资金融服务迎来了首批采购商，标志着中国海油-采购融资金融服务正式上线运行。该产品是由中海信托作为受托人发起信托，为海油商城量身定做一款专属于海油商城用户的订单信用融资产品“海油e融”。该产品基于用户在海油商城的订单和历史交易数据，为用户在海油商城内店铺支付订单货款提供融资服务，高效便捷助力能源产业链下游企业缓解资金周转压力。产品在保证项目合规性及安全性的前提下，优化用户体验，简化放款流程，有效解决了中小微企业资信弱、无抵押、手续繁、周期长等问题，引导“金融活水”精准滴灌实体经济。（供应链金融创新合规实验室）

 

14.交通银行正式入驻惠融好链平台

 

20231月5日，交通银行正式入驻中电惠融供应链金融服务平台，试运营期间，综合融资成本3.95%（中电供应链金融）

 

15.家电行业金融专仓落地武汉，京东供应链金融科技助力经销商破解融资难题

 

12月27日，京东科技携手京东物流举办“向实而生·看见链接的力量”物流金融专仓推介会——家电专场活动，邀请众多行业大咖共同解码大家电行业最新趋势，并重磅发布家电行业“物流+金融”一体化新型动产融资解决方案。该方案旨在通过合理规划仓网及库存构建金融专仓，为经销商提供“现货质押、入仓即可贷”的动产融资服务，以产品灵活、操作便捷、门槛低额度高等优势，助力企业解决融资难题。经销商仅通过开通产品、货物入仓两步，即可随时提款，通过秒级放款、按日计息、专仓保障等服务提升资金周转效率。此次活动，京东科技还推出了长达6个月的阶梯利率优惠政策，放款金额在1000万以内和超过1000万的合作伙伴分别可享受折后年化8%和7%的优惠，助力广大品牌商和经销商优化物流及资金方案迎接年后家电备货旺季。（京东科技）

 

16.中核集团供应链金融推介会中国核建专场在上海举行

 

为深化中核集团供应链金融平台与中国核建的合作，赋能主责主业，1月7日上午，中核集团供应链金融平台业务推介会中国核建专场在上海举行。集团公司财务部副主任洪猛、中国核建总会计师丁淑英及成员单位总会计师、中核浦原总会计师谢永辉出席本次会议。中核浦原副总经理、中核供应链党委书记、董事长冯守佳主持会议。会上，中核供应链总会计师许东升介绍了集团供应链金融平台建设及产品情况，工商银行长安支行副行长秦跃分享了平台合作方案及“一点对全国”业务模式，与会人员就供应链金融平台更好的赋能中国核建业务发展进行了深入探讨，并对平台未来建设发展提出了意见建议。

 

17.中航信托军工供应链产品实现对30余家供应商放款

 

近日消息，中航信托积极实践服务于中小微产业的金融科技解决方案，精准定位航空工业主机厂上游外包零部件供应商等中小微企业的金融需求。中航信托与集团下属供应链金融服务平台合作，携手共进，业务规模实现快速发展。服务于军工行业供应商的项目，目前已经准入成飞、哈飞、西飞、沈飞等142家核心企业，储备123家一级供应商。其中，航空工业集团供应商占比近70%，已授信规模17.47亿元，实现对30余家供应商的放款，累计放款金额共计3.7亿元，6月30日单日放款破亿元。（供应链金融创新合规实验室）

 

18.随行付供应链金融第三期产品逆势发行

 

2022年12月30日，北京随行付商业保理有限公司（以下简称“随行付保理”）作为原始权益人，天风（上海）证券资产管理有限公司（以下简称“天风资管”）作为计划管理人的“随行付供应链金融第三期资产支持专项计划”成功发行，中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）为本期专项计划创设信用保护凭证，缓释投资人风险，促进民营企业债券的顺利发行。“随行付供应链金融第1-15期资产支持专项计划资产支持证券”获得了上海证券交易所出具的无异议函，正式成为国内公开市场发行的首个“交易结构创新型”、“资产类型分散度高”的ABS产品。

本次产品挂牌场所为上海证券交易所，发行总规模为3.03亿元，设循环购买结构，优先级份额评级为AAA，发行利率为5.0%，初始资产涉及663笔中小微企业债权，预计本期ABS后续循环过程中，还会助力中小微债权超过300笔。本次ABS结构中，中国银河证券股份有限公司2022年随行付3A信用保护凭证（以下简称CDS）将本产品作为参考债务，也成功于12月29日簿记发行。作为全国首单创设信用保护凭证的商票质押融资资产支持专项计划产品，本次发行亦得到了市场投资人的高度认可。（随信云链）

 

 

金融机构供应链金融动态

 

19.央行清算总中心数字供应链金融服务平台业务量实现新突破

 

近日清算总中心数字供应链金融服务平台，平台业务量实现新突破。2022年，平台业务量持续增长，成功处理各类业务近50万笔，同比增长约200%。其中，电子信用证开证金额连续三年创下历史新高，全年开证1.47万亿元，同比增长75%，电子信用证市场占有率预计突破45%，电子信用证跨行证市场占有率预计突破90%，数字化转化成果显著。平台其他业务量也均有较好表现：2022年，电子信用证福费廷业务量突破9000笔，供应链金融发票登记量突破90万张，查询量突破27万笔。

参与者数量创新高。清算总中心以高质量的服务水平满足参与机构不断增长的接入需求，截至目前，平台参与者机构数量达135家，其中，电证参与机构135家，福费廷参与机构86家，电子保理参与机构14家，供应链金融发票登记与查询功能参与机构79家。

平台建设取得新进展。2022年，平台先后投产电子保理功能、供应链金融共享前置系统、供应链金融平台参与者服务功能等，其中，电子保理功能实现了国内保理业务尤其是双保理、再保理的全流程线上流转与线上清算，并为广大中小机构、商业保理公司提供了“免开发、零成本”的共享前置接入方案。

 

20.星展银行实现首家陕重汽卡信客户的上线与用款 助力重型汽车产业发展

 

2022年11月下旬，星展银行（中国）有限公司（以下简称“星展银行”）正式入驻陕重汽卡信融资平台（以下简称“卡信平台”），成为首家入驻卡信平台的外资银行，并迅速于11月30日实现首家卡信平台供应商的上线和用款，这标志着星展银行为陕西重型汽车有限公司（以下简称“陕重汽”）的上游供应商提供专属便捷的供应链金融服务正式落地，实现高效便捷的线上化流程，助力重型汽车产业高质量发展！（星展银行）

 

21.广东华兴银行荣获“年度卓越供应链金融银行”奖

 

12月28日，第11届大湾区金融行业“金狮盛典”卓越案例正式揭晓。在本次评选中，广东华兴银行荣获“年度卓越供应链金融银行”奖。2022年，广东华兴银行从汽车产业链终端消费客群入手，通过推出企业法人乘用车按揭业务，成功打造涵盖个人和企业购车用户的汽车金融全流程线上化产品--兴车贷，实现乘用车购车消费者授信申请审批、融资出账、还款的全流程线上化操作，为终端消费客户提供灵活化、便利化、智能化的服务。

供应链金融产品方面，广东华兴银行依托“华兴e链”供应链金融服务平台，打破时间、地域限制，通过“兴付贷”、“兴链贷”等产品，实现核心企业应付账款数据价值变现。核心企业上游中小供应商上游依托核心企业付款承诺，无需额外申报授信，无需额外提供抵质押担保，即可获得银行低成本融资。

此外，广东华兴银行以科技赋能供应链金融，根据不同场景嵌入不同的供应链金融产品，通过企业网银、银企直联等多样化、数字化的信息交互渠道，与佛山当地铝产业的优质仓储物流平台进行系统直联，为平台内的铝产业客户提供线上化的仓单融资服务平台客户足不出户即可享受便利化的融资服务。（华兴银行）

 

22.微众银行携交建云商共建建筑行业数字化供应链“新生态”

 

近日，微众银行微业贷与中国交通建设集团有限公司(下称“中国交建”)旗下中交(厦门)电子商务有限公司(下称“中交电商”)达成战略合作授牌，进一步延展合作范围、纵深服务力度，为交建云商供应商企业客群解决发展难题。2021年8月，微众银行微业贷即与中交电商达成合作，为交建云商平台供应商提供高质效的线上融资服务--微业贷。合作以来服务成效明显，截至今年11月末，微业贷已为近1200家平台上游供应商提供授信。本次微众银行与中交电商战略合作升级，将为交建云商平台供应商提供数字化的企业金融全产品服务，并将以专业的金融科技解决方案应用于战略合作伙伴的实际生产经营业务场景，共同建设数字化的建筑行业供应链“新生态”（微众信科）

 

23.建龙集团与渤海银行携手探索供应链金融合作新模式

 

1月6日，渤海银行董事长李伏安、副行长靳超一行访问考察建龙集团，就企业当前发展情况及创新供应链合作模式等，与集团董事长、总裁张志祥等进行了深入交流。数智化转型是建龙集团实现战略目标最重要的路径之一。经过20多年的迭代更新，企业在交易平台搭建、供应商管理、生态系统建设等方面取得了长足的进步，目前正在着力推进建设覆盖全产业链生态圈的数字化平台。围绕“生态+数字化”这条主线，建龙集团正在逐步实现采购、销售、物流和金融的全面线上化，从而实现与供应商、客户、金融机构的高度互联互通，积极推进向经营型企业、数智型企业、创新型企业、美好企业转型，与相关方共同发现价值、创造价值、分享价值。年来，建龙集团数字化转型步伐不断加快，硕果累累，让人印象深刻。渤海银行作为全国性股份制商业银行，数智化战略将引领业务发展方向。双方发展战略高度契合，业务合作潜力巨大。下一步，渤海银行将优化业务流程，配套制度建设，理顺管理机制，强化创新驱动，运用金融科技等手段将金融服务隐形、泛在地嵌入生态场景当中，积极探索银企合作新模式。

 

 

第三方供应链金融动态

 

24.联易融携手南昌金开集团，数字化手段引领集团高质量发展

 

近日，联易融与南昌金开集团有限公司（以下简称“金开集团”）就供应链金融领域达成合作，并在中国工商银行南昌红谷滩支行（以下简称“工行南昌红谷滩支行”）的资金支持下成功落地首笔多级流转业务。联易融以金融科技力量加速集团数字化转型，保障集团供应链产业链畅通稳定，助推集团高质量发展。

 

据了解，本次业务是基于由联易融自主研发的区块链多级流转平台——“讯易链”开展，核心企业能够基于其与供应商的应付账款在此平台开立可拆分、可流转、可融资的数字债权凭证，同时依托区块链不可篡改、可追溯的特性，实现核心企业信用的释放、传递，从而使供应链上的多级供应商都可以获得较低的融资成本，获取高效便捷的普惠金融服务，切实为实体经济“保通、稳链、纾困”。

 

南昌金开集团有限公司成立于2015年11月，是南昌经济技术开发区管委会直属国有独资企业。金开集团旗下拥有工匠集团、项目公司、正合公司、金开资本公司、金匠置业公司等30多家公司，形成了以项目代建与建材贸易、项目设计施工管养一体化、综合地产、投资、资产运营与园区服务五大业务板块为主，涉及资本运作、资产经营、融资代建、设计施工、综合地产、物业管理等相关产业链的多元化集团。（联易融）

 

25.联易融携手交行江西分行落地首笔快易付业务：金融科技力量驱动普惠金融发展

 

近日，联易融与交通银行江西分行就供应链金融科技领域达成合作，并成功落地首笔“快易付”业务。作为本次合作的科技支持方，联易融结合丰富的服务经验，专业的运营服务能力，以金融科技力量助推交行江西分行数字化转型升级，确保产业链供应链金融畅通稳定，推动普惠金融服务健康发展。（联易融数科)

 

26.简单汇落地民生银行昆明分行首笔金单业务

 

近日，简单汇携手民生银行昆明分行落地首笔金单业务，也是简单汇与民生银行合作的单笔最大金额项目。本次合作实现了简单汇与民生银行昆明分行0到1的突破，为后续的合作奠定了坚实基础。(简单汇)

政策与监管动态

 

27.山东：统筹安排5000万元对创新供应链金融产品的金融机构等给予资金奖励

 

近日，山东省人民政府印发《山东省人民政府关于印发2023年“稳中向好、进中提质”政策清单（第一批）的通知》。其中提到，省级财政将统筹安排5000万元，对应收账款融资服务平台内应收账款确权金额前10名和同比增速前10名的产业链核心企业、商业汇票签发量前10名和同比增速前10名且现金支付比例不低于前三年平均水平的产业链核心企业、供应链票据签发量年度前20名的产业链核心企业，以及直接接入上海票据交易所供应链票据平台的机构、创新供应链金融产品的金融机构给予资金奖励。（供应链金融创新合规实验室）

 

28.《供应链金融服务企业分类与评估指标》标准获批发布

 

近日，中国物流与采购联合会发布第5号公告，《供应链金融服务企业分类与评估指标》标准获得批准发布，标准号“T/CFLP0051-2022”，标准将于2023年1月15日开始实施。该标准由中国物流与采购联合会批准发布，规定了供应链金融服务中参与企业的分类原则及在服务能力上的综合评估标准，将适用于供应链金融中提供资金供给、监管、征信、数据信息、科技应用等服务的企业组织的分类与评估，也适用于这些企业组织的规范与管理。该标准的制定和实施，有利于树立供应链金融服务企业标杆，形成供应链金融服务的示范性头部企业群，并鼓励企业创新供应链金融模式，推出更多符合市场需要的产品。（供应链金融创新合规实验室）

（观察者网 讯）广大中小企业，是中国经济活动最为重要的组成部分。

数据显示，截至去年年末，全国99%以上企业都是中小企业，中小企业的从业人数占全部企业从业人数的80%。放眼“走出去”领域，2021年民营企业对外贸增长的贡献度达58.2%。其重要性不容忽视。

但中小企业如今正面临融资难题。

据“新华财经”报道，新冠疫情暴发以来，我国中小企业发展遇到较大冲击，融资需求显著增加。从中央、有关部委到地方密集出台相关措施，金融机构纷纷让利、加大金融科技手段应用。多措并举之下，各界开始对中小企业“纾困”。

但疫情对回款影响较大，中小企业贷款需求比之前更高。与此同时，在一些方面依然存在某些困难：对一些中小企业而言，部分银行贷款申请、审批流程繁冗问题依然存在，影响企业获得金融支持的效率。

融资难、融资贵是长期制约中小企业发展的难点痛点问题 图源新华社

如今很多中小企业已经以电商平台等主体为关键节点，接入到更为广泛的供应链中。那么电商平台等主体，是否可以发挥自己的特长，弥补传统融资渠道的一些短板？平台是否能在供应链、金融、科技等方面形成更大合力，帮助中小企业实现发展？

9月21日，2022京东供应链金融科技峰会在北京举办。核心企业、行业协会、金融机构、专家学者一起分享了自己的观点。观察者网从大会上了解到，供应链金融科技已经成为京东重要战略方向之一。京东首推“数智供应链+供应链金融“双链联动模式，将助力中小企业破局融资难题。

供应链金融是扶持中小企业的重要通道，但目前存在瓶颈

传统金融非常依赖抵押担保，但日益火热的供应链金融有着很多不同。

供应链金融是以真实贸易和交易为支撑的，它既可以作为产业链供应链和金融服务的连接枢纽，打通产业链梗阻降低交易成本；又可以作为大型企业和中小微企业的连接枢纽，成为金融扶持中小微企业的核心通道之一。

因为限制性因素影响，当下供应链金融体系存在着明显瓶颈。在9月21日的大会上，京东集团副总裁、京东科技金融科技群总裁李波对此进行了解剖。

李波表示，目前供应链金融服务存在四个维度的问题。

其一，主流供应链金融模式过于依赖核心企业作为“链主”去服务上下游，而很多核心企业对供应链金融的价值认识还不够，没有足够动力或具备平台条件去分享其交易链上的数据。这就导致金融机构难以对其链属上下游企业的进行客户身份识别、贸易背景核查、交易确权以及管理抵质押物等等，这些问题使得围绕着核心企业展开的业务范围受到较大限制。

其二，由于供应链金融对核心企业的信用确权和信用评价的能力过于依赖，导致金融机构更愿意做核心企业上游的保理融资或信用流转业务，而对于下游经销商的采购融资，由于没有核心企业的担保增信，会将其等同为信用融资，缺乏推广的意愿和能力。

大部分与核心企业的直接关联度比较低的中小企业，信息不对称和数据孤岛的问题仍比较突出，金融机构识别核心企业信用大多仅能涉及一级供应商或一级经销商，难以对供应链上的第二层乃至第三层企业形成有效覆盖。

第三，目前存在着供应链商流、物流、信息流和资金流“四流”数据处于不同的主体而难以统一归集等问题，比如说订单信息可能在核心企业，物流信息在物流方，资金流又在银行那边，没有一个平台能够把“四流”数据真正整合起来。

即便是在特定情形下，单条供应链的“四流”信息可以形成聚集，但是不同产业链之间还不能“跨链”，更多维的产业和企业经营相关的数据，例如行业整体销售及价格指数、产业园区数据、财税数据等等，也没有形成连通共融，使得金融机构基于信用的风控模型难以真正向多维大数据模型进行进阶，所以授信仍会非常谨慎。

最后，供应链金融所涉及到的生态各方，相互之间良性的协同机制还没有建立。核心企业、链属企业、金融机构、科技公司以及行业组织之间，大多是在采用独立作战，或者两两合作的模式，更多还是点状的突破，很少能将点连成线，将线连成网。

数智供应链+供应链金融“双链联动”，京东提出新模式助力中小企业破局

“我们可以看到，供应链金融本身是一项系统工程，其本身不能脱离于产业数字化而实现，即使实现了，也是瘸腿的实现。”李波表示，“由此我们认为，要想真正做大做强供应链金融，就需要换个思路和打法。”

“要跳出金融思维做金融，先基于对产业的理解服务于企业的数字化转型和产业的互联网联结，再去叠加金融科技去改善供应链金融，才是解决之道。而这种方法，我们称之为供应链金融科技。”

据了解，基于对供应链金融科技多方面价值的认可，京东科技从2022年开始，正式将供应链金融科技的输出列为“必赢之战”，它同时也成为京东的重要战略方向之一。

据悉，京东供应链金融科技平台的核心定位是，通过服务核心企业、产业服务平台、政府平台以及产业园区等供应链上的主体企业和组织，形成基于供应链交易或企业真实经营数据的金融资产，并通过科技手段将非标资产标准化，依据资金方的风险偏好及价格匹配资金，输出资产，促进平台的流量交易规模化，最终成为资产、资金的高效对接的生态服务平台。

京东输出的是供应链金融科技平台，而实际去跑供应链金融业务的是产业方和金融机构。

据了解，基于京东生态场景的多年实践，京东供应链金融科技形成了“数智供应链+供应链金融”的“双链联动”特色模式。如今该模式已经实现技术解耦，正在京东生态场景外落地开花。通过供应链金融科技平台在核心企业的部署和运维，京东供应链金融科技已服务十余个产业场景，助力产业链供应链上的中小微企业高效率获得融资服务。

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