在期权交易中，按照期权买方的权利分类期权可分为看涨期权和看跌期权。如果认购期权的买方选择行权，买方只需按行权价格支付息票。如果看跌期权由买方行使，息票将按行使价支付。那么期权合约行权日和交割日同一天吗？行权和交割有何区别？

期权合约行权日和交割日同一天吗？

后市策略：近期市场热点轮流切换，在利好刺激和游资关注下，京津冀概念板块有望炒作，投资者可关注相关概念个股，待市场稍有企稳再行介入。

所谓“交割日魔咒”，一般称“到期日效应”，指的是在股指期货最后交易日（即交割日）当天，因到期原因引发的期货和现货成交量和价格波动率发生扭曲的现象。

上期所、中金所的品种支持个人投资者持仓进入交割月，但在进入交割月之后持仓量上限减少了。

总结起来就是：

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11月

敌军围困万千重，我自岿然不动。

　　2020年10月 IF2010 2020年10月16日

对冲策略是指同时在股指期货市场和股票市场上进行数量相当、方向相反的交易，通过两个市场的盈亏相抵，来锁定既得利润(或成本)，规避股票市场的系统性风险。

期权合约行权和交割有何区别？

期货市场之所以能发挥价格发现的作用。一方面参与者众多，价格形成当中包含了来自各方的对价格预期的信息；另一方面由于股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点。使得投资者收到市场新信息后，优先调整头寸，使得股指期货价格对信息的反应速度更快。

7月

实现概率：80%

大盘指数上涨10%的情况下，加入股指期货后的资产组合的收益远高于单一股票组合的收益率。股指期货资产所占比例越高，资产组合的进攻性将越强。

国泰君安期货金融衍生品研究所高级研究员毛磊表示，IF、IC两大期指下月合约持仓量大增，主要原因有二：一是，下月合约（即3月合约）于2018年7月上市，而当月合约（即2月合约）是2018年12月才上市的，下月合约存续期明显较长，累积交投量比较大，持仓量增加也就比较明显。其二，春节后首个周五，2月合约就要交割，所以近期市场开始提前移仓，即由原先的主力合约直接移仓至3月合约。

股指期货第三次“松闸”后，IC主力合约就出现过提前切换，本月亦是如此。自1月18日期指交割后，IC的3月合约持仓量就一直比2月合约多。不少市场人士认为，这是新增机构资金流入所致，因为机构资金在构建对冲策略入市时，多会选择流动性开始扩张的季月合约。

南华期货研究员姚永源表示，目前A股处于历史性低估值区域，机构长期资金不断入市。以上证指数为分析对象，在前次跌破2450点（去年10月19日）至今，IF、IH、IC三大期指的总持仓量上升比例分别为29.21％、22.78％、49.19％，同期的期价上涨幅度分别仅4.62％、2.96％、6.86％。而目前期指交易依旧受限，投机资金入市比例不高，空头更多来自机构的对冲需求，即机构资金大幅流入A股后，通过期指构建对冲头寸。另一方面，也有中长期投资者看好3月份的指数行情，促使期指3月合约持仓量增加。

I. 对冲

　　2020年7月 IF2007 2020年7月17日

证券，日内的功劳非常大，因为，证券是上周五率先开启反弹的，今天直接高开高走，不套人，说明主力做多意愿强烈，不过尾盘稍有回落。

技术上，大盘目前就是在下面缺口3050点和上面缺口3190点之间运行，回调到下沿附近，场外资金会入场抄底引发反弹，比如昨天下午即将补缺时就开始拉升；接近上沿时会引起抛压。所以，目前的操作就比较简单，下沿附近加仓，上沿附近减仓。

IF2302、IH2302、IC2302和IM2302的交割日期&IO2302、MO2302和HO2302到期日是2月17日。

不过，分析认为，沪指冲过4000点后，不排除会有震荡行情，但市场热点仍不缺乏，一方面关注由财政支出扩大带动的基建、交运等稳增长类个股；另一方面，重点关注国企混改等改革类个股。其中，央企关注中粮系和国投系及新秀“五矿系”，地方方面关注上海、广州、深圳、厦门和重庆等地龙头国企。

交割日就是买卖双方进行交割的日期，我国期权交割日也就是行权日，即每个月的第四个星期三。50ETF期权的合约具有到期日，到期日的后一天就是交割日即行权日。在行权日当天收盘时，所有虚值合约归零，买方持有的实值合约一般会选择行权。在行权日当天收盘时，所有虚值合约归零，买方持有的实值合约一般会选择行权。其次交易时机的选择是非常重要的，尽管期权交易全天24小时可进行，投资者也必须要找准有利的下单时机。

导读：多位业内人士分析称，周五，多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。从股指期货交割日历史数据看，股指期货上市以来，交割日期现货价量表现正常，并不存在“每逢期指交割股市大跌”的现象，也没有出现所谓“魔咒”现象。

截至收盘，沪指涨0.46%，报3823.18点；深证成指涨1.86%，报12357.61点；创业板指涨1.43%，报2627.08点。

创业板今日大幅低开，短暂跳水后，迅速拉升，截至收盘时，收复2600点，逾200股上涨，神州泰岳等24股涨停。备受关注的暴风科技，连续第4天跌停，报201.79元。

股民：8月21日要避一避

 

明日（7月17日）为三大股指期货交割日，加上近期市场波动剧烈，投资者对于“交割日魔咒”心存疑虑。

为什么市场在交割日前后多空双方常常恶战？

除此之外，期货合约都有到期日，而投资者了结手中期货头寸的方式，只能是平仓或者进入期货交割。通常只有有现货背景的投资者才能参与商品期货交割，而个人投资者是不能参与的，因此临近到期日，如果不想了结期货头寸，就可以进行移仓操作。也就是移仓换月。

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