“十四五”是军工行业的快速发展期，不同于2014年前后“资产注入”的主题逻辑，军工行业投资正转向以“基本面驱动”为主导。

2021年第三季度将成为验证行业逻辑切换的重要节点（这点不是我一个人觉得，很多研报也都是这么写的），其实从自半年报开始，军工中上游核心个股业绩高增长将逐渐兑现，同时也会有更多数据验证大订单的落地，行业的估值体系也将随之发生重大变化。

对于军工新材料这个细分方向，其实不止5家公司，像其他的钢研高纳（高温合金）、中航高科（高温合金）、菲利华（石英材料）等公司在之前的文章都有写到过，为了更加高效率分析军工产业，就不再赘述了。

接下来盘点下未来3年极具潜力的5大军工新材料龙头：中简科技、抚顺特钢、西部超导、西部材料、宝钛股份，这些公司都是之前文章中没有出现过的。

第五名、宝钛股份（钛合金）

总市值：242.14亿，2021年预计净利润增速为41.2%

宝钛股份是钛材加工传统龙头，公司在军用钛合金领域具备先入优势，在发动机、飞行武器用钛合金领域占据绝对优势，航空用板材等领域占比高，充分受益军工多领域需求增长。

根据有色金属工业协会统计，2020年我国航空航天用钛合金销量同比增长36%。“十四五”期间，我国新型军机放量，发动机、飞行武器产量将快速增长，下游需求持续旺盛将拉动军用钛合金需求在未来五到十年高景气度，这也是为什么券商机构会认为宝钛股份未来2~3年业绩保持高速增长的原因之一。

随着国内大飞机和军用飞机陆续进入量产进程，有望激活国内高端航空钛材长期的需求。此外随着增发募投项目的投产，公司将新增收入23.82亿元，新增净利润3.42亿元，这将推动公司业绩再上一个新的台阶。要知道宝钛股份2020年年报显示的营业收入只有43.38亿，净利润只有3.63亿，从净利润角度看，增发落地后这是相当于变成2个宝钛股份了。

第四名、中简科技（碳纤维）

总市值：219.69亿，2021年预计净利润增速为42.0%

中简科技是高性能碳纤维领域的领军企业之一，是具有完全自主知识产权的国产高性能碳纤维及相关产品研发制造商。

目前国内碳纤维主要应用于航空航天、体育休闲等领域，其中体育休闲领域占绝大多数，而在航空航天、新能源装备等方面的应用水平偏低。未来我国航空航天事业的飞速发展将带来对碳纤维的持续需求尤其是军机换代对高性能碳纤维需求出现爆发式增长。反正就是说这个赛道未来的潜力很足，作为新兴产业的上游，业绩的确定性也是更加高的。

中简科技这家公司质地还是比较好的，是高性能碳纤维供应商，市场稀缺标的。此外公司深度绑定下游重点放量型号，现金流良好发展，公司产品下游需求旺盛。公司产能随着扩建项目转固将有较大提升，新产品有望逐步投产。

第三名、抚顺特钢（高温合金）

总市值：484.74亿，2021年预计净利润增速为55.5%

抚顺特钢是中国最早的特殊钢企业之一，公司以“三高一特”（高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢）为核心产品，广泛应用于航空、航天、兵器、核电等行业和领域。

随着国内“两机专项”等政策的推动，我国高温合金行业迎来历史性发展机遇。高温合金是军工中最长的赛道：军用航空发动机列装+维修+商用航发三驾马车拉动需求，预计未来10年国内航发用高温合金需求达3200亿元，此外还有燃气轮机、核电等民用市场需求不断扩容。

目前公司高温合金年产能5000吨，预计随着“特冶二期”明年达产后，整体产能将增长至1万吨，这就直接是翻倍的节奏了。此外公司高温合金产品主要面对军用市场，近年其市占率高达80%（市占率达到80%，这意味着啥呀，如果这个赛道彻底爆发，那业绩增长挡都挡不住了），并实现了与下游军品制造商的深度绑定，未来作为供应端将率先受益于军工景气周期。

第二名、西部超导（钛合金+高温合金）

总市值：387.08亿，2021年预计净利润增速为64.3%

西部超导是具备核心竞争优势的高端材料制造企业。公司聚焦端钛合金材料、超导产品及高性能高温合金三类高技术、高附加值的高端材料，持续创新能力是公司最重要的竞争力之一。

高温合金和钛合金行业发展的相关内容在上面讲宝钛股份和抚顺特钢的时候都提到了，这里就不多说了。在日益复杂的国际形势下，国家一些关键材料急需进行自主研发，上半年公司加大研发投入和专利申报，累积研发投入8,325.9万元，申请国家专利67项，新获得授权专利及软件著作权24项。公司持续投入研发力量加固护城河，这也和上一段落讲的持续创新能力是公司最重要的竞争力之一相呼应。

西部超导定增募投产能扩张项目成为未来业绩看点，预计2-3年后公司实现满产满销、产能完全释放，产品规模将达到钛合金实现翻倍增长、高温合金增长近4倍、超导线材增长近6倍的水平，公司将实现跨越式发展。这要是真按照规划的这个节奏增长下去，那确定性确实还是蛮高的，难怪今年的走势这么好，最后看了看现在的动态市盈率，是在60左右。

第一名、西部材料（钛合金）

总市值：102.13亿，2021年预计净利润增速为120%

西部材料是导弹、四代机等军工高增长赛道上的核心钛材企业。通过长期打造成为稀有金属材料平台型企业，且旗下子公司发展潜力很大，其中子公司西部钛业（持股88.3%）近3年产量、业绩都或实现翻番增长。

航空航天领域钛材消费占比持续提升，钛材将成为公司未来的核心增长点。中国钛材的消费主要集中在化工、航空航天、电力三大领域，其中化工占比最大，而航空航天领域发展消费占比近些年来持续提升，不过与国外一些先进钛材国家相比还是有差距的。

公司加快航空航天所需的钛合金和稀贵金属材料的制造发展。随着我国“两机”重大专项的逐步实施，以及“十四五”提出跨越式武器装备的发展，且伴随着技改项目突破产能瓶颈，高毛利高单价的军品钛材将助力公司业绩高速增长。此外公司多家控股子公司已通过申请挂牌新三板的议案，为公司未来核心发力钛材提供更多资本市场的选择。

上面的排名是根据2021年预计净利润增速排的，大家不用太在意，另外朋友们觉得咱A股中还有哪些具备龙头基因的军工新材料概念股？欢迎一起在评论区留言讨论~

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一、事件驱动

1、9月14日，多部门印发《原材料工业“三品”实施方案》，高温合金、高性能特种合金、半导体材料、高性能纤维及复合材料等产品和服务对重点领域支撑能力显著增强。

2、9月15日，在2022世界设计之都大会开幕式上，中国工程院院士、中国商用飞机有限责任公司首席科学家、C919大型客机系列型总设计师吴光辉在现场表示，“8月1日，中国商飞宣布完成C919全部的取证前的试飞任务。今年很快将取得民航的适航证，并交付给首家客户东航。”

二、高端材料制造国产替代正当时，广阔市场将起飞

军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平，且型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限，供给端竞争格局较好；需求端由于主战机型及配套发动机放量，且新材料应用占比不断提升，以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素，预计行业未来增长确定性较高。

民用新材料在高性能合金、高性能纤维及复合材料等多个领域持续取得技术突破，不断打破国际寡头垄断，未来有望核心受益于光伏、风电、新能源汽车、半导体等高景气领域关键原材料的国产化替代，国际竞争力有望进一步加强。

三、军工新材料5大核心股盘点

钢研高纳

钢研高纳（300034）

我国高温合金及轻质合金领域技术水平最先进的企业之一，是国内航空、航天、兵器、舰船和核电等行业重要的研发生产基地。公司共研制各类高温合金120余种，其中，变形高温合金90余种，粉末高温合金10余种，均占全国该类型合金80%以上。

目前公司已经开发出的航天发动机精铸件、汽轮机叶片防护片、ODS合金等产品在国内均无同类产品，独家拥有自主知识产权。在新型高温合金材料系列产品上，公司粉末高温合金制品、ODS合金和Ti-Al系金属间化合物等产品多为国内最早开发和生产，部分产品独家供货，在该领域技术储备处于国内领先地位。

西部超导

西部超导（688122）

国内超导领域龙头，航空用钛合金材料的主要研发生产基地。公司参与了C919大飞机的研制以及部分材料供应。

公司扩产项目推进良好，高温合金项目即将达到可使用状态。扩产完成后钛合金产能预计达到近10000吨，高温合金产能预计达到6000吨，超导线材产能预计达到2000吨，保证业绩持续兑现。扩产完成后，公司高温合金预计达到国内第一梯队。

宝钛股份

宝钛股份（600456）

公司是中国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，中国市场占有率在40%以上，其中高档钛材和军工钛材市场占有率高达80%以上。公司军工钛材的供应量占军工总需求的95%以上，公司国外航空钛材的供应量占国内采购的100%，均处于绝对垄断地位。

光威复材

光威复材（300699）

碳纤维龙头企业，是我国航空航天领域碳纤维主力供应商。是目前国内碳纤维行业生产品种最全、生产技术最先进、产业链最完整的龙头企业之一。

公司T300碳纤维、阻燃预浸料已获中国商飞PCD预批准，针对CR929研制的T800G碳纤维PCD验证工作也已接近尾声。大飞机国产替代势不可挡，随着国产替代进程加速以及客机规模扩大，C919和CR929订单量有望持续增长，为碳纤维需求市场提供支撑。

中复神鹰

中复神鹰（688295）

公司是一家专业从事碳纤维研发、生产和销售的国家高新技术企业，对外销售主要产品为碳纤维。碳纤维产能规模位居国内首位，并打破国外高性能碳纤维垄断的市场格局。

碳纤维产能方面，机构预计公司23年底产能或达2.85万吨/年。T800级碳纤维已获中国商飞 PCD 预批准。技术层面，公司实现了单线3000吨碳化生产线的设计及运行，单线产能国内居首并已达世界领先水平。

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一、市场走势

9月20日新发基金共有7只，主要为债券型基金，其中英大延福养老目标2040三年持有混合发起(FOF)募集目标金额达10亿元；基金分红46只，多为债券型；派发红利最多的基金是上证城投债交易型开放式指数证券投资基金，每10份基金份额派发红利6.0000元。

三大指数纷纷高开，早盘沪指横盘震荡，深成指、创业板指冲高回落，其中创业板指一度涨近2％；午后A股进一步走弱，沪指盘中曾短暂翻绿，最终三大指数不同程度收涨。

截至收盘，沪指涨0.22％，报3122.41点，深成指涨0.69％，报11283.92点，创业板指涨0.7％，报2366.9点，科创50指数涨0.98％，报985.15点。沪深两市成交额进一步萎缩至6509.73亿元，北向资金实际净卖出5.23亿元。两市67股涨停（含ST股），2股跌停。

二、基金要闻

（1）嘉实上证科创板芯片ETF、华安上证科创板芯片ETF、南方上证科创板新材料ETF、博时上证科创板新材料ETF、华夏中证机床ETF等5只基金于9月20日发布公告，表示将于9月23日起面向市场公开发行；

（2）随着全球范围对气候变幻的关注，超过120个国家立法推动“碳中和”目标；在市场热点的推动下，华安中证上海环交所碳中和指数基金将于9月22日发布；

（3）截至9月下旬，海外主要基金第二季度重仓持有中资股的比例环比提升6.5%，配置方向为大消费、互联网以及新能源车板块；华富新能源基金经理沈成认为新能源行业虽然在经历调整，但基本面仍是硬道理；

（4）蔡嵩松回复“蔡姓顶流基金经理本周失联”的传闻，表示正在休假中，其管理的诺安成长混合型证券投资基金举牌卓胜微。

三、9月20日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）

四、9月20日基金分红一览

五、绩优基金一览

单基金方面，剔除掉 创新封基类型 基金的影响，9月20日业绩表现最好的基金为 长城久利保本，日增长率为5.3237%，其次为 长城核心优选混合，日增长率为5.3237%、红土创新新兴产业混合，日增长率为5.0373%。

分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为 红土创新新科技股票，日增长率为4.9845 %；混合型基金冠军为长城久利保本，日增长率为5.3237%；债券型基金冠军为宝盈融源可转债债券A，日增长率为3.7137%；货币型基金冠军为浙商日添利B，日增长率为0.0248% ；ETF联接基金冠军为 华富中证稀有金属主题ETF，日增长率为3.7119% ；LOF型基金冠军为中欧盛世成长混合A(LOF)，日增长率为3.6463%；QDII基金冠军为华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF(QDII)，日增长率为2.3330%；下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）

本文源自巨灵财经

10月20日，澎湃新闻记者获悉，科创板首批聚焦芯片板块和新材料板块的四只行业主题ETF产品近期正在密集建仓。

分别是跟踪上证科创板芯片指数的嘉实上证科创板芯片ETF、华安上证科创板芯片ETF，跟踪上证科创板新材料指数的南方上证科创板新材料ETF、博时上证科创板新材料ETF。

值得关注的是，四只基金将在10月26日上市。由于ETF产品投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，这意味着近期将有一批专注芯片、新材料的增量资金进入市场。

芯片企业动态估值处于历史较低分位

在业内人士看来，科创芯片、科创新材料ETF成份股行业龙头集聚，是科创板服务国家战略与实体经济的功能体现，为市场投资科创硬科技企业提供有效工具。对于芯片、新材料等硬科技产业领域，机构普遍看好未来发展前景和投资机会，当前A股市场主题化投资方兴未艾，而ETF产品为投资者提供了一键直达的投资工具，具备较强的吸引力，预计将吸引一批增量资金入市。

统计数据显示，截至10月20日，科创板上市公司家数达到478家，总市值达到5.8万亿元。其中，芯片产业是科创板支持力度最大的行业之一。目前，已有近60家芯片相关产业的科技创新企业在科创板上市，在科创板总市值前10名的公司中有4家为芯片产业公司。据2022年中报数据，科创芯片指数成分股的营业收入同比增长34.52%，归母净利润同比增长19.93%；成份股的研发支出占营收比例中位数高达15.47%，研发投入强度较大。

Wind数据显示，截至10月20日，科创芯片指数50只成份股的总市值合计超过1.2万亿元，其中，7只成份股的市值超过500亿元。

“科创芯片ETF跟踪的科创芯片指数立足于科创板，实现了远优于竞品的利润和营收增速、兼具大而美小而精的股票分布特性以及远高于同类竞品的股票更迭速度。”对此，嘉实基金科创芯片ETF基金经理田光远表示，当下芯片自主可控热情空前，新能源车带动的汽车“硅”含量激增，以人工智能、新能源车、数据中心、物联网为代表的新时代技术需求开始爆发，相关领域投资前景和机遇空前远大。目前指数动态估值处于历史较低分位数，绝对点位也处于发布以来相对底部，投资性价比较高。

华安基金表示，芯片是信息技术的核心行业，我国半导体产业受国家政策支持，发展前景广阔。科创板当前汇聚一批突破核心关键技术、市场认可度高的芯片龙头企业。

科创板汇聚新材料板块“领跑者”

另一方面，业内人士表示，材料行业作为制造业高质量发展第一方阵的细分行业代表，是制造行业的基础，并带动传统产业技术提升，对推动技术创新，支撑产业升级，建设制造强国具有重要战略意义。

博时基金科创材料ETF基金经理唐屹兵表示，上证科创板新材料指数成份股中许多公司是新材料细分领域的“隐形冠军”，虽然收入和市值小于行业龙头，但长期深耕一个细分领域，表现出高研发投入、高成长性的特征，具备明显的竞争优势和很强的护城河。

从权重股的行业分布来看，上证科创板新材料指数主要分布在新能源材料、航空航天材料、半导体材料等领域。截至2022年10月20日，科创材料共有48只成份股，总市值合计达5551亿元；前十大权重股合计权重为62.94%，汇聚了新材料板块的“领跑者”。

南方基金表示，当下新一轮科技革命与产业变革，为我国经济转型提供了契机，也催生出对新材料领域的大量需求。在此背景下，新材料板块有望出现较好的投资机会，尤其是汇聚多家新材料领域优质上市公司的科创板，备受关注。目前南方科创材料ETF相关投资团队正在积极建仓，有望为科创板新材料板块带来增量资金。

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