制图 高翔

近 日 ，AR 游 戏“ 爆 款 ”PokemonGo（口袋妖怪Go）席卷全球。7月6日，这款游戏登陆安卓区和澳大利亚、新西兰AppStore，紧 接 着 7 月 7 日 上 架 美 国AppStore，均在首日登顶。

个股方面，板块内26只个股涨停。佳创视讯、凡拓数创、锋尚文化、华立科技20cm涨停，此外，10cm涨停的还包括恺英网络、天威视讯、湖北广电、创维数字等。

受苹果AR/VR设备进展及布局元宇宙消息影响，今年以来，二级市场VR概念板块多次集体上涨。据东方财富Chioce数据统计，A股中布局AR/VR的上市公司超140家，有超28股股价年内实现上涨（沪指期间下跌11.09%）。8月份以来，部分VR概念股走势强劲，其中国光电器、苏大维格等多股累计涨幅超过10%。

五方光电涨停收盘，收盘价12.8元。该股于9点57分涨停，1次打开涨停，截止收盘封单资金为4211.33万元，占其流通市值1.61%。

3月8日的资金流向数据方面，主力资金净流入7847.84万元，占总成交额15.24%，游资资金净流出883.06万元，占总成交额1.71%，散户资金净流出6964.78万元，占总成交额13.52%。

该股为光通信，3D感应，VR&AR概念热股，当日光通信概念上涨3.4%，3D感应概念上涨2.37%，VR&AR概念上涨1.98%。

国联证券认为，在行业发展的早期，对 VR/AR 产业链进行先发布局，或在游戏、影视等内容领域优势稳固的细分龙头，有望受益于 VR/AR 作为下一代移动终端的长期成长红利。

在国内，AR游戏也正在萌芽。早在2012年，一款名为《猎魔勇士》的真人实景AR游戏就曾引发不错的反响。而在商业游戏领域，触控科技的《捕鱼达人3》、腾讯的《疾风之刃》中也推出了AR这一概念。

整体来看，国内外无论金额还是数量均达到历史新高。从投资领域来看，投融资主要集中在AR眼镜、光学器件、传感器，语音交互、远程协作等软件功能也开始逐步受到重视。而从目前VR/AR的应用领域来看，其已在游戏、医疗、教育、旅游等领域有着广泛的应用。

整体而言，虽然全息概念股在这一风口下已经蓄势待发了，但值得注意的是，目前该行业仍处于基础研究阶段，应用也仍比较初级，故而业绩增长也仍存有不确定性；同时，部分公司资金流动性差、盈利能力有待提升的问题，也意味着投资者们需谨慎入局，避免资金炒作的风险。

5G时代渐行渐近之际，“全球全息第一股”搭着这一股热风，爆火了。

周一晚上，全息AR第一股微美全息美股盘前一度涨逾155%，且五次触发熔断，最终收涨于69%；而上周五，该股则飙涨281%，两个交易日内，股价涨幅高达544%。

在上周五，微美全息表示，公司计划使用全息AI人脸识别技术和全息AI变脸技术作为核心技术，通过多个创新系统来支持全息云平台服务和5G通信全息应用，预计一旦5G网络开始扩展到更多地区，那么全息技术的商业使用将可获得巨大收益。

1、“全球全息第一股”

成立于2015年的微美全息，是一家全息云综合技术方案提供商。其全息服务产品主要是基于AR（增强现实）提供，包括AR广告和AR娱乐两大业务板块。该公司最早于2019年6月递表，正式上市之前曾6次推迟IPO。2020年4月，其在纳斯达克挂牌上市,一举成为“全球全息AR第一股”。

而最为市场所关注的，则是该该公司的盈利能力，2017年至2019年，该公司的销售毛利率为58.77%、62.08%、54.21%，销售净利率则为38.19%、39.6%、32.02%。从其毛利率常年维持在60%附近和净利率常年稳在40%水平线可知，整体来看盈利能力还是不错的。

与此同时，在AR娱乐业务上，毛利率亦表现亮眼。2019年，该公司AR娱乐收入同比增长17%，至740万美元，2019年毛利率为89.4%。

2、“AR全息时代”未来已来？

3、蓄势待发的概念股们

易尚展示(002751.SZ):该公司是国内最早开始3D、AR、VR全息相关技术研发和产业化的上市公司之一。需要注意的是，该公司2019年营收净利是双降的状态：实现营业总收入10.5亿，同比下降7%；实现归母净利润4316.2万，同比下降46.4%；

恒信东方(300081.SZ):该公司具有应用全息技术的展现能力,CG及VR技术国内领先,国际先进，目前是华为在VR板块的内容合作方之一。2019年，该公司业绩亦下降明显，营业收入5.59亿元，同比下降21.69%；归母净利润5633万元，同比下降71.6%。

水晶光电（002273.SZ）：该公司同时掌握DLP和LCOS两大技术，其HUD抬头显示器就是AR最先爆发的应用。2019年，该公司实现营业总收入30.03亿元，较去年同期增长29.12%；实现归母净利润5亿元，较去年同期增长6.79%。

二是，马云、马斯克全息亮相世界人工智能大会，给全息投影行业带来了实质性利好。

公司表示，通过投资盛开互动，将获取大量在人机交互、虚拟现实，图形、图像以及语音处理等多个方面的国际先进技术，为上市公司进军服务机器人领域奠定基础。

中金公司研究员认为，随着行业的良性循环机制逐步建立，VR未来有望成为新一代硬件终端。

Facebook（Meta）目前是国内外布局元宇宙最为激进的科技巨头，其计划5年内转型为一家元宇宙公司；去年10月28日，Facebook宣布将公司名称更改为“META”，公司股票代码将从12月1日起变更为“MVRS”。更名之后，Meta将更加专注于转向以虚拟现实为主的新兴计算平台，扎克伯格表示，元宇宙是下一个前沿，从现在开始，公司将以元宇宙为先，而不是Facebook优先。Meta属于综合型巨头，在硬件入口、底层架构、人工智能、内容与场景这四大方向上均着力布局。

恒信东方：

AR：光学系统仍是核心器件，产业链多种方案百花齐放。AR硬件成本中，光学显示占比达40%。显示器件上Micro-LED由于其高亮度和高分辨率特点成为主流的技术发展方向。光机设计是AR设备急需突破的技术难点，目前行业主要聚焦在光波导技术上，但高性能光波导的发展和量产仍需一定时间。预期苹果等厂商入场将带动产业链迅速成长。

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