人多的地方不要去，哪怕灯火辉煌，群星闪耀。

作者|王洪臣

除要在尼加拉瓜开发运河外，王靖及信威集团的大项目还有不少，比如王靖曾对媒体表示，希望在2019年时能够发射32颗或更多的卫星；再比如拟投资达100亿美元合资开发克里米亚深水港等。

2021年5月6日，*ST信威公告表示，自2017年以来，由于受到特殊的内外部环境的影响，公司担保能力逐步下降，公司买方信贷业务持续受阻，经营情况不佳。2019年，相关金融机构陆续对公司买方信贷进行担保履约，导致公司巨额保证金被金融机构扣划，资金压力巨大，经营情况继续恶化，员工流失较为严重。截至目前，公司海外公网业务、国内专网业务和特种通信业务均处于不同程度的停滞状态，重大资产重组仍未能取得实质性进展，海外公网业务已全部发生担保履约，且公司债务陆续到期，无力偿还，进一步导致公司员工流失严重。

我们认为，5G 对测试行业的影响范围更广，影响时间更长，测试厂商 业绩将显著提升。从测试对象的角度看，5G 推动人类社会从人联时代 走向物联时代，5G 技术不仅带来更快的网速，更是使万物智能互联成 为可能，突破互联网时代的人联上限，对于测试厂商而言，测试对象将 从面向运营商、主设备商、终端厂商扩展至面向多种新兴领域产业链上 的各环节厂商，5G 对测试行业的影响范围更广;从时间的角度看，5G 建设类似于 90 年代信息高速公路的建设，随着 5G 网络的建成，未来基 于 5G 网络的配套应用将蓬勃发展，5G 对测试行业的影响时间将更长; 从业绩的角度看，5G 测试需求的复杂程度不断提升，行业价值不断增长，叠加产业边际扩张，市场空间明显扩大，未来测试厂商有望迎来量价齐升，业绩实现显著提升。

与 3G、4G 不同，5G 是面向场景化的时代，不仅连接了人，还连接了 物。5G三大场景中的 uRLLC 和 mMTC 主要就是面向物联网的应用需 求，其中，mMTC是针对未来海量低功耗、低带宽、低成本和时延要求 不高的场景所设计。

限公司与王靖及其一致行动人之盈利预测补偿协议》（简称“《补偿协议》”）的要

公开资料显示，王靖生于1972年，在2010年入主信威集团之前，王靖的背景和经历鲜为人知。根据中国基金报，王靖成为国内乃至全球关注的焦点，是在2014年投资500亿美元开挖尼加拉瓜运河。

再然后就是公司2019年7月12日终于复牌，先是连续42个跌停，接着又是在涨停和跌停中“上窜下跳”，堪称A股奇观。用投资者戏谑的话说：*ST信威的股价永远在“板”上。

信威集团成立于1995年11月，原为大唐集团旗下核心资产，先后创造了SCDMA、TD-SCDMA和McWiLL三大国家和国际无线通信技术标准。特别是其基于SCDMA研发的“大灵通”系统，曾帮助固网运营商推出了移动通信业务。

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求，王靖及其一致行动人应按照《补偿协议》规定对除重大资产重组股份认购方

事实上，信威还曾提出过，400亿美元的投资计划“开凿尼加拉瓜运河项目”，发射32颗卫星，打造覆盖全球的卫星系统的项目，都引起了巨大的轰动，但最后均雷声大雨点小，无疾而终。公司控制人王靖也被认为是“大忽悠”。

了《北京信威科技集团股份有限公司关于北京信威 2016 年度盈利预测未实现情

王靖个人完全控股的大洋新河曾经还设想在乌克兰克里米亚投资100亿美元建设深水港项目，根据媒体的报道，大洋新河一度与乌克兰基辅水利投资有限公司达成合作，并且召开了新闻发布会。只不过因乌克兰局势骤变，上述项目最终可能难以实现。

风光不再

凭借这一系列“光环”，*ST信威2014年开始股价大涨，2015年最高上涨到67元，市值高达2000亿元，成为上证50成分股。但是，2016年一则报道让这家公司“光环”褪下，报道称*ST信威业务主要来源的柬埔寨通讯运营商，已处在破产边缘，手机和电信服务都无人使用。于是，2016年12月26日起*ST信威开始停牌。

以信威集团在柬埔寨的海外运营商CooTel为例，这个并不并表到信威集团上市公司部分的海外运营商，只有8个门可罗雀的小门店，却在2011-2015年间为信威集团贡献了超过30亿的营收。更加诡异的是，经营不善的CoolTel向信威支付的采购款并非来自销售收入，而是来自信威集团提供担保的银行贷款。

经过900多个日日夜夜后，15.54万名信威集团（600485,SH）的股东终于将等到公司股票复牌时刻。信威集团今日（7月7日）晚间公告称，预计于7月12日（星期五）复牌。从2016年末在一则质疑报道之后停牌，到如今宣布复牌，在两年多时间里，10多万投资者迟迟无法交易，而公司股票则被披星戴帽，公司业绩巨亏、年报非标。对不少投资者而言，即将到来的复牌，忐忑、悲观的情绪似乎更大于兴奋。这一点，从信威集团股吧里的讨论便可见一斑。

投资者们的失望与悲观不是没有理由的，在信威集团停牌期间，公司连续爆雷。一方面，信威集团业绩大幅下滑。2016年～2018年，公司营业收入分别为30.9亿元、6.47亿元和4.99亿元，净利润分别为16亿元、负17.7亿元和负29亿元。2019年一季度，公司净利润继续亏损2.06亿元。

2019年1月，受“16信威01”违约风险发酵影响，多只被套债券基金单月净值大幅调整。1月25日，中证公司将“16信威01”的估值从99.85元调整至73.28元，下调幅度为26.61%。2月以来，多家公募基金又先后将*ST信威的估值“砍半”。

回想当初，*ST信威市值曾突破2000亿元，并一度被纳入MSCI中国A股指数。而截至停牌时，*ST信威股价为14.59元/股，总股本为29.2亿股，总市值仍高达426亿元。复牌后，这429亿元市值将何去何从，让人担忧。

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