你不可不知的期货交易常用术语

1.头寸：在期货交易中建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。

2.卖空：交易者预期未来期货价格将下跌，即按目前市场价格卖出一定数量的合约，待价格下跌后再买进了结自己的头寸，从而在高价卖出、低价买进之间获得差价利润。这种方式属于先卖后买方式。

3.买空：交易者预期未来期货市场价格将上涨，以目前的价格买进一定数量的合约，等一段时间价格上涨后，以较高价格卖出了结自己的多头头寸，从而赚取差价利润。这种方式属于先买后卖交易方式，正好与空头相反。

4.平仓/对冲：是指期货交易者买入或者卖出与其所持合约的品种、数量和交割月份相同但交易方向相反的合约，了结期货交易的行为。

5.交割：是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。

6.套期保值：指投资者在现货市场买进或卖出一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货合约，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避现货价格波动风险的目的。

7.投机：是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。

8.升水：指远期月份期货合约的价格高于近期月份期货合约价格的市况。

9.贴水：指近期月份期货合约的价格高于远期月份期货合约的价格，通常是由现货供应不足引起的。

10.成交量：指一段时间里某一期货合约买入或卖出的总数，我国采用双边计算。

11.持仓量：是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。

12.涨跌停板：是指合约在1 个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。

13.套利：是指利用不同（可以是时间不同，也可以是地区不同或品种不同）市场之间的不合理价格差异来谋取低风险利润的一种交易方式。

14.基差：是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的差异。如不另行指出，一般是用近期期货合约的价格来计算基差。

15.熊市：价格处于下跌期间的市场，也称空头市场。

16.牛市：价格处于上涨期间的市场，也称多头市场。

17.开盘价：是指某一期货合约开始前5 分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。

18.收盘价：是指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价。

19.最高价：是指一定时间内某一期货合约成交价中最高成交价格。

20.最低价：是指一定时间内某一期货合约成交价中最低成交价格。

21.最新价：是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。

22.结算价：是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。

23.保证金：是指期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。

24.追加保证金：当日权益减去持仓保证金就是资金余额。如果当日权益小于持仓保证金，则意味着资金余额是负数，同时也意味着保证金不足了。按照规定，期货经纪公司会通知账户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足。此举即称为追加保证金。

25.期货交易：指买卖双方成交后不即时交割，而是按契约规定的成交价格、数量，到约定的交割期限后再履行交割手续的交易。

26.场内交易：又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。

27.场外交易：又称柜台交易，指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态，可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。

28.商品期货：商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。

29.金融期货：指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货作为期货交易中的一种，具有期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券、货币、汇率、利率等。

30.利率期货：是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。

31.货币期货：又称外汇期货，它是以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。

32.股票指数期货：是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。

33.限价指令：指执行时必须按限定价格或更好价格成交的指令。

34.市价指令：指不限定价格的、按当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。

35.实物交割：实物交割是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。我国商品期货均采用实物交割方式。

36.现金交割：现金交割是指合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方按照交易所公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。

37.限仓制度：是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。

38.大户报告制度：是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵市场行为的制度。期货交易所建立限仓制度后。当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，必须向交易所申报。

39.逐日盯市制度：是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。

40.盯市盈亏：盯市盈亏是期货交易结算的概念之一，期货的结算制度是“每日无负债结算制度”，又称“逐日盯市制度”。即每个交易日结束后，对所有客户的持仓根据结算价进行结算，有盈利的划入，有亏损的划出。若我们只考虑一手合约（以多单为例）的情况，计算为：“当日结算价－前日结算价”。

41.浮动盈亏：浮动盈亏，又称持仓盈亏，指按持仓合约的初始成交价与当日结算价计算的潜在盈亏。若我们只考虑一手合约（以多单为例）的情况，计算为：“当日结算价－开仓价。

42.合约乘数：在股指期货交易中，合约的价值是以一定的货币金额与标的指数的乘积来表示的。即指每个指数点对应的人民币金额。

43.合约最小变动价位：合约最小变动价位是指在进行某一商品的期货交易时，报价的最小变动额。最小变动价位是由交易所根据其商品期货合约的实际交易情况而自行确定的。

44.跨期套利：跨期套利是指利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行的套利交易。其实质是利用同一商品期货合约的不同交割月份之间的价差的相对变动来获利。

45.跨商品套利：跨商品套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行的套利。可分为相关商品间的套利和原料与成品间的套利。

46.跨市套利：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约的交易行为。

47.期限套利：期现套利是指某种期货合约，当期货市场和现货市场在价格上出现差距，交易者就会利用两个市场买低卖高，从而缩小现货市场和期货市场之间的价差。从概念上看，期现套利是跨市套利的扩展，把套利行为拓展到现货与期货两个市场。

48.卖出套期保值：卖出套期保值是套期保值者先卖出期货合约即卖空，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，旨在避免价格下跌的风险，通常为农场主、矿业主等生产者和仓储业主等经营者所采用。

49.买入套期保值：买入套期保值是套期保值者先买进期货合约即买空，持有多头头寸，以保障他的现货市场的空头头寸，旨在避免价格上涨的风险，通常为加工商、制造业主和经营者所采用。

50.逼仓：期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同，又可分为“多逼空”和“空逼多”两种方式。

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来源:检察日报

浙江乐清：对一起涉案金额46亿元的非法经营案提起公诉

姚雯/漫画

为赚钱，非法期货平台居然与客户反向操作。近日，浙江省乐清市检察院提起公诉的一起特大非法经营案在当地法院开庭审理，检察机关指控钱某等25人涉嫌非法经营罪，涉案金额高达46亿元。

期货平台广撒网，愿者上钩

“您好，期货投资了解一下吗？”“我们这边有老师指导的，投资方便快捷”。生活中，大家常常接到这样的骚扰电话，没兴趣的人直接挂断，而有兴趣的浙江乐清市民王先生被这样的电话带进了都城公司的期货平台，并在两年间陆续投资了上千万元。

都城公司的期货平台不是境内的内盘期货，而是境外的外盘期货，该公司通过资金杠杆为客户放大1倍至10倍杠杆进行投资操作，并收取高额手续费。

湖南的胡先生在某金融直播间中“期货名师”的推荐下，也在都城公司的期货平台开设账户，进行投资操作。

期货市场风险较大，没过多久，王先生和胡先生投资的资金都亏完了，但是负责与他们对接的客服和直播间名师仍继续给二人“画大饼”：“这个亏损只是一时现象，只要跟进操作，肯定可以盈利的。”他们还列举了一些人通过操作某品种反亏为盈的“事例”，鼓动二人继续投资。

只要动动手指，客户的亏损金额就像潮水般涌来

浙江温州的小李是都城公司的一名员工，大专毕业的他通过网络招聘进入公司。都城公司坐落于上海、杭州的顶级写字楼，办公场所“高大上”，更令小李惊喜的是，以自己的学历、工作经验也就能拿到几千元的月薪，而在这家公司，仅仅两年时间，其收入就如火箭般上升到月薪几万元。善于观察的小李很快发现，原来公司还有一个作为最高机密的“反单部”，与财务部和公司老总在另一地点办公，这个部门才是公司高额盈利的来源。

原来，正常的订单流程是客户在都城公司的期货交易平台上操作下单，经由香港分公司、美国结算公司下单到国际期货交易市场。如果A客户买空1笔，B客户买多1笔，就会产生净头寸（多头与空头头寸的差额），两笔订单相对抵冲，都城公司就不需要将该部分订单发送给美国结算公司在国际期货市场下单。在实际经营期货平台过程中，都城公司的高管发现，绝大多数客户操作期货都是亏损的，只要与这些客户对着干、反着买，客户下单数据就不需要发送到国际期货市场，客户本来应该亏损给期货市场的资金就落入了公司的腰包。

于是，都城公司购买了自动反单软件，通过交易平台进行反单操作。只要动动手指，客户的亏损金额就像潮水般涌来，一个月最多可以盈利1000多万美元。这一操作立刻让原本只能以手续费维持运营的公司扭亏为盈，赚得盆满钵满。

案发被抓，涉案金额46亿元

实际上，中国境内是不允许进行外盘期货交易的，都城公司不仅没有经营期货交易的资质，而且其工商登记的经营范围中也没有期货及期货信息的经营范围，属于非法经营。

2018年5月，前文中提到的王先生在亏了不少钱后，又打电话给都城公司的客服进行沟通。没想到，客服一着急，把反单的事说漏了嘴。王先生随即向公安机关报案。公安机关经过初步调查后，决定对都城公司立案侦查，包括董事长钱某在内的50余名员工陆续被抓获归案。

经查，2010年以来，钱某、黄某等人先后在温州、上海、杭州、香港注册成立都城公司，以电话营销、网络推广等方式发展代理商、吸引客户进行内、外盘期货交易。2015年以来，该公司涉案金额达46亿余元。

2017年2月，钱某等人指示“反单部”人员通过自动反单软件对12个期货品种设置参数，将客户的交易数据对冲拦截，截留交易资金，赚取客户亏损金额，累计赚取7亿余元。该案经过两天庭审，法院将择期宣判。另据悉，涉及该案的另外27人还在审查起诉中。（范跃红 岳思轩）

【ICE：1月3日当周 投机者所持布伦特原油净多头头寸创最近七周新高】财联社1月7日电，据洲际交易所（ICE）：1月3日当周，投机者所持ICE布伦特原油净多头头寸增加17,753手合约，至161,456手合约，创最近七周新高。

洲际交易所(ICE)：6月15日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸增加21521手合约，至312266手合约，创最近六周新高。所持布伦特汽油净多头头寸增加5680手合约，至163270手合约，创最近约三年新高。

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