不久后，以南方基金、华夏基金为代表的基金公司陆续上书监管层，希望对赢富数据的运作进行干预。随后，包括中金公司等券商也加入了声讨行列。

资料显示，公司主要业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。

公司近年主要资产结构变化如下图：

指南针身处金融信息服务行业产业链的中游。金融信息服务产业链中，上游是信息提供商，为中下游机构提供原始信息；中游是金融软件和信息服务的提供商，主要加工从上游获得的信息并通过自身软件传递给下游客户；下游是各种金融信息软件和服务的用户，包括机构投资者和个人投资者，通过下载软件获取信息，或选择付费来获取更优质的增值服务。

进一步的，指南针表示，当前，网信证券已取得证券经营、证券自营、证券投资活动等有关的财务顾问、融资融券等业务资格。公司在被确定为最终的重整投资人后，可利用自身丰富的与证券公司相匹配的金融相关业务经验，充分发挥业务协同性，打造一站式综合金融服务，布局公司未来业务发展。

报告期内，黄少雄、徐兵合计持有广州展新60.50%的股权，对广州展新具有绝对控制权，为发行人的实际控制人。

指南针业绩增长的另一个原因是收购并表的影响。公司去年完成了网信证券（已更名为“麦高证券”）重大资产重组事项，自2022年7月29日起，公司将其纳入合并财务报表范围。公告显示，麦高证券2022年8-12月营业利润虽处于亏损状态，但考虑到麦高证券存在尚未到期的企业所得税可弥补亏损，公司将根据盈利预测情况确认相应规模的递延所得税资产，由此2022年8-12月净利润实现扭亏为盈，并入公司后对合并利润水平产生正向影响。

由于炒股软件都采取预付款制度，当时公司光现金就退了二三千万，这还不算用新产品替换给赢富用户。2009年、2010年，指南针的净利润分别仅为-4906万元和-3932万元。

至于指南针为啥能独家8个月，这后面的故事可多了。有背景的公司，你只能看到背影。

2002年，指南针董事长王之杰曾说：“借用毛主席的一句话，指南针也要为人民以服务。”在赢富数据的帮助下，散户对抗机构的能力到达一个新高度。看上去，这一次他的梦想差一点就要实现了。

2008年的“两会”，人大代表、西南财经大学教授易敏利对上交所出售交易数据且收费不合理提出了质疑。原因是，上交所是不以营利为目的的会员制法人单位。

本来，指南针极有可能成为2009年创业板上市的首批公司之一。

农化属于重污染行业，在目前环保政策持续高压下，拟上市公司稍有差池即可能无功而返。报告期内，贝斯美曾多次收到环保处罚。

假设每年触达的免费用户中，付费用户转化率为 10%，且付费用户转化到网信证券的开户率为 40%-50%；未转化为付费用户的免费用户转化到网信证券的开户率为 3%-5%。

“2021年公司聚焦主业，增加研发投入，优化产品功能。同时，公司加大品牌推广力度，持续提升服务品质，新用户数量保持稳定增长，存量用户和付费用户稳步提升。因此报告期内公司业绩整体呈现出良好态势。”指南针在接受《证券日报》记者采访时说道。

在未来相当长时间内，预计网信证券的经纪业务获客将主要来源于指南针现有业务积累客户的引流注入，从而形成高度协同。

2021 年人效大幅提升。

因此可以认为公司投放的广告费用力度与获取的客户量基本成正比，一般情况下广告推广与宣传费用可以体现出后续的销售回款规模与收入规模。

指南针能否复制10年暴涨百倍神话？

自2015年以来，中国的农药企业开启了密集上市节奏，就像只有配方独特的农药才能卖出好价，A股市场的慷慨当然有它的充分理由：比如体量小，上市企业数量偏少，一旦借助资本力量可以迅速帮助农化行业升级竞争、加快整合，进而持续高速发展等等。近年来，我国不断倡导使用高效、无公害的农药，二甲戊灵等需求量明显提升，作为龙头型企业，贝斯美尽享行业增长红利，顺利过会。

陆风和沈军（其实），分别是中国金融信息服务商领头羊万得和东方财富的掌门人。两人风格大不相同。陆风是布隆伯格的忠实崇拜者，从设计万得终端产品到内部管理风格，都在学习彭博。沈军曾经是中国最出名的股评家之一。

图 4：指南针营业收入构成（百分比） 图 5：指南针营业收入构成（亿元）

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行情交易系统：2B业务，稳定增长由于证券公司IT投 入预算通常根据营业收入制定，自2012年来同花顺、 财富趋势及大智慧三家主要公司行情交易系统业务营 收增速与证券行业营收增速相关性高。行情交易系统 业务发展最早，已处于成熟期，因此营收增速波动幅 度低，保持较稳定的增长态势。 金融资讯终端服务&广告及开户导流：2C业务，Beta 属性强。金融资讯终端服务&广告开户导流业务主要面 向C端个人投资者，投资者活跃度、新增开户数以及存 量用户交易佣金与证券市场景气度高度相关。

基金投顾：蓝海市场，爆发在即

值得一提的是，米奥会展子公司的会计差错更正事项，也涉及追溯调整当期营业收入，证监会的IPO反馈意见也要求米奥会展就此事进行补充说明。

考虑到公司在今年三季度已经实验性启动了自然流量向网信证券的导流，并已经取得了初步成效，因此 4 季度预计新增的导流用户会开始贡献一部分证券收入。因此假设今年网信证券将为公司合并报表贡献 2500 万元收入。

公司2022年度业绩与上年同期相比变动的主要原因为：

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